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리츠의 이해 REITs의 디지털 융합화

양장
최차순 지음 | 생능 | 2021년 03월 22일 출간
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상품상세정보
ISBN 9791186689349(118668934X)
쪽수 312쪽
크기 196 * 248 * 23 mm /872g 판형알림

책소개

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부동산은 가계 자산의 80% 수준을 차지할 정도로 국민경제에 중요한 영향을 미치고 있다. 1997년 외환위기를 조기 극복하고자 부동산 증권화 및 유동화 제도를 부동산시장에 도입하였다. 외환위기는 모든 산업의 지형을 근본적으로 바꾸어 놓았다. 물론, 부동산시장에서도 예외는 아니다. 실물중심 거래에서 리츠라는 부동산 증권거래로 변화의 시대를 맞이하게 되었다. 이는 언제 어디서나 자유롭게 거래할 수 있어 부동산의 약점인 환금성, 유동성 및 투명성을 높였다.
리츠가 우리나라에 도입된 지 20여 년이 흘러 청년의 시대를 맞이하였다. 그런데 비슷한 시기에 동 제도를 도입한 국가에 비하면 상장 리츠 수나 시장규모가 너무 부진한 편이다. 이는 건전한 부동산 거래, 투명성, 소액투자가들의 투자 기회 확대 등 리츠 제도의 우수성에 대한 홍보와 교육이 제대로 이루어지지 않았기 때문이라고 생각한다. 아이러니하게도, 부동산시장을 건전하게 육성시킬 수 있는 선진화된 리츠 제도가 있음에도 불구하고, 달구어진 부동산시장을 안정화시키기 위해 정책당국, 업계, 학자들의 관심은 낮아 보인다. 예를 들면, 부동산 학자들의 모임인 부동산학회, 부동산 산업을 대변하는 다양한 협회 등의 공적, 사적 논의의 장이 낮다.
부동산투자가들은 아직도 리츠보다는 실물중심의 부동산거래가 더 효율적이라고 간주하고 있다. 부동산이 국민경제에 미치는 영향이 지대하다면 건전한 부동산시장 정착과 활성화를 위해 리츠에 대한 대중적 관심사를 높여야 하는 노력을 게을리할 수는 없다. 이러한 관점에 따라, 저자는 15년 전에 독자들의 리츠 이해를 돕고자 부동산투자신탁(REITs) 번역서를 소개한 바 있다. 역서는 20세기 초반까지 방대한 문헌 연구를 기반으로 미국 리츠 제도의 개념, 제도, 구조, 경영 등 성장의 다양한 변화과정을 폭넓게 기술하고 있다.

목차

제1장 리츠의 개요
1. 리츠의 의의
1) 리츠의 개념
2) 리츠의 특징
2. 리츠에 주목할 이유
1) 투자의 편리성
2) 높은 수익률 성과
3) 거래의 투명성
4) 다각화 효과
5) 부동산시장의 안정화 기여
6) 결론
3. 본서의 전개 방향

제2장 리츠의 기원과 진화
1. 리츠의 기원
2. 리츠의 진화
1) 1960년대 리츠
2) 1970년대 리츠
3) 1980년대 리츠
4) 1990년대 리츠
5) 2000년대 리츠

제3장 리츠란 무엇인가
1. 부동산의 증권화
2. 리츠는 증권인가 혹은 부동산인가
3. 일반주식과 다른 리츠 주식
4. 리츠를 선호하는 이유
1) 리츠의 상장활동 증가
2) 가치의 놀라운 지속성과 안정성
3) 예측 가능한 장기 평가
4) 헷징과 고소득
5) 채권보다 높은 현금흐름
6) 저금리 고주가
7) 세금혜택
8) 퇴직자에게 안정적인 노후 생활비

제4장 리츠의 구조와 평가
1. 리츠의 구조
1) 리츠 구조의 배경
2) 리츠의 일반구조
3) 리츠의 특수구조
4) 리츠 구조는 존속할 것인가?
2. 리츠의 평가
1) 리츠의 평가지표
2) 리츠의 자산가치

제5장 리츠 유형
1. 개념적인 측면에서의 리츠 유형
1) 지분형 리츠
2) 모기지형 리츠
3) 등록된 비거래 리츠(PNLR)
4) 사모 리츠(비공개 리츠)
2. 특징적인 측면에서의 리츠 유형
1) 불특정 리츠(Blank or Blind Pool Check REITs)
2) 특정 리츠(Purchasing or Specified REITs)
3) 차입유무에 따른 리츠(Leveraged or Unleveraged REITs)
4) 폐쇄형 리츠(Closed-end REITs)
5) 개방형 리츠(Open-end REITs)
6) 유한수명 리츠(Finite-life REITs)와 무한수명 리츠(Infinite-life REITs)
7) 내부관리 리츠(Internal managed REITs)와 외부관리 리츠 (External managed REITs)
8) 개발 공동사업 리츠(Developmental-Joint Venture REITs)
9) 기타 리츠
3. 특수구조 리츠
1) UPREIT 110
2) DownREIT

제6장 리츠의 법적 요건
1. 리츠의 조직 요건
1) 1인 이상의 수탁자 및 이사들에 의해 관리
2) 수익자의 권리는 양도 가능한 지분 또는 수익증서
3) 지분의 소유권이 100인 이상에게 분산
4) 소수의 주주가 일정 지분 소유 불가
5) 금융기관이나 보험회사는 리츠가 될 수 없음
2. 리츠의 소득 및 자산 구성 요건
1) 부동산 임대료 소득
2) 이자소득
3) 부동산 양도 자본소득
4) 자산 요건
3. 리츠의 세제 요건
4. 리츠의 과세대상 소득 및 배당요건
5. 리츠와 주주의 세금
1) 리츠의 세금
2) 주주의 세금
6. 리츠 구조모델

제7장 리츠의 투자 유형
1. 리츠의 투자 대상별 현황
2. 부동산 투자분야(Property Sectors)
1) 산업 및 오피스
2) 소매판매점(Retail)
3) 거주용 주택
4) 숙박 및 리조트(Lodging and Resorts)
5) 의료시설(Health Care)
6) 자기보관 창고(Self-storage)
7) 다각화된 부동산(Diversified
8) 인프라스트럭쳐(Infrastructure)
9) 데이터 센터(Data Center)
10) 입목(Timberland)
11) 주유소(Gas Station)
12) 특수 부동산(Specialty)
13) 모기지(Mortgage

제8장 리츠 투자의 선택은 바람직한가
1. 리츠 주식은 보통 주식과 다른가
2. 리츠 주식과 부동산 수익률의 요인은
1) 공통 요인들
2) 특수한 요인들
3) 리츠와 부동산시장 간의 통합의 견해
4) 리츠와 보통주식 간의 통합에 대한 견해
5) 부분통합 혹은 무통합에 대한 견해
6) 절충안이 있을까
3. 리츠 주식은 바람직한 투자대상인가
1) 실증적 분석 결과의 추세
2) 자산 유형별 성과
3) 리츠 주식에 영향을 미치는 시장요인
4) 이자율과 증권관련 요인
4. 리츠 주식의 인플레이션 헷징과 다각화 효과
1) 인플레이션 헷징 효과
2) 리츠의 다각화 효과와 성장 잠재력
5. 리츠 주식은 성정가능성이 있는 증권인가
6. 결론

제9장 리츠와 부동산 펀드
1. 리츠와 펀드의 정의
1) 리츠의 정의
2) 펀드의 정의
3) 펀드의 연혁
4) 펀드의 종류
2. 부동산 펀드의 개요
1) 부동산 펀드의 정의
2) 리츠와 부동산 펀드의 차이
3) 부동산 펀드의 투자대상
4) 부동산 펀드의 운용제한
3. 부동산 펀드의 유형
1) 신탁형 부동산 펀드
2) 회사형 부동산 펀드
3) 유한회사형 부동산 펀드
4) 합자회사형 부동산 펀드
5) 조합형 부동산 펀드
6) 익명 조합형 부동산 펀드
7) 부동산 사모펀드
4. 부동산 펀드의 시장 규모

제10장 우리나라 리츠(K-REITs)
1. 우리나라 리츠의 도입 배경
1) IMF 경제위기
2) 부동산시장의 전문화·선진화
3) 부동산 소득 양극화 해소
2. 우리나라 리츠의 개요
1) 부동산투자회사(REITs)
2) 기업구조조정 부동산투자회사(CR-REITs)
3. 우리나라 리츠 현황
1) 일반 현황
2) 리츠 투자 성과
3) 리츠와 타상품별 수익률 성과
4. 부동산산업에서 리츠의 역할

제11장 리츠의 디지털 기술 융합화
1. 리츠 진화의 트렌드
2. 리츠의 디지털 기술사용
1) 고객관계가치(CRV)와 디지털 디바이스
2) 스마트홈과 디지털 디바이스
3) 리츠의 투자대상으로 ICT 연결 부동산
4) 리츠의 뉴비즈니스 모델로 5G 기술 기반 부동산 주목
3. 리츠의 디지털 비즈니스 플랫폼
1) 고객정보 플랫폼(CIP)
2) 인터넷 기반 부동산 플랫폼(IoRE Platform)
3) 고객이 선호하는 부동산 개발 플랫폼(CPR Development Platform)
4) 리츠도 디지털 비즈니스 플랫폼 속으로

제12장 리츠의 미래
1. 새로운 차원에 접어든 리츠의 진화
2. 부동산산업을 선도하는 리츠
3. 운영회사 대 펀드 구조
4. 앞으로 있을 변화
1) 제휴와 합작 이용
2) 비부동산 서비스
5. 리츠의 공개 대 비공개 지위와 부채 사용의 증가
6. 리츠 컨셉의 글로벌화
1) 해외에 투자하는 미국 리츠들
2) 리츠 컨셉의 해외 도입
7. 적자생존
8. 맺는 말

■ 부록
■ 찾아보기

출판사 서평

본서는 모두 12장으로 구성되어 있다. 리츠의 개념, 역사적인 진화 과정 등에 대한 이론적인 내용에 대해서는 역서의 내용에 근래의 이론들을 추가하여 기술하였다. 리츠의 투자 성과, 투자 패턴 등에 관하여서도 가능한 한 최근까지 데이터를 수집, 분석, 정리하여 업데이트 하려고 시도하였다. 리츠 제도가 처음 도입될 무렵은 인터넷과 컴퓨터가 활성화되지 못한 시기였다. 그러나 지금은 인터넷이라는 정보통신 서비스가 우리 생활의 모든 패턴을 돌려놓았고, 삶의 질을 놀라울 정도로 향상시켰다. 하지만 리츠의 비즈니스 모델은 많은 변화를 지속해 왔... 더보기

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