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주식시장을 더 이기는 마법의 멀티플 그린블랫의 마법공식을 능가하는 칼라일의 신마법공식

토비아스 칼라일 지음 | 이건 , 심혜섭 옮김 | 에프엔미디어 | 2021년 01월 26일 출간
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상품상세정보
ISBN 9791188754359(1188754351)
쪽수 356쪽
크기 142 * 211 * 28 mm /548g 판형알림
이 책의 원서/번역서 The Acquirer's Multiple / Carlisle, Tobias E.

책소개

이 책이 속한 분야

이 책의 주제어

“1달러 지폐를 50센트에 사는 가장 쉬운 방법”
그린블랫의 마법공식보다 더 단순하지만 더 강력한 마법의 멀티플!
십수 년 전부터 세계 투자자들에게 큰 인기를 끌었던 그린블랫의 마법공식보다 더 단순하고, 더 안전하게, 더 높은 수익률을 올리는 방법을 알려주는 책. 마법의 멀티플(Acquirer’s Multiple)로 이름 붙인 이 공식은 ‘기업 가격’을 ‘영업 이익’으로 나눈 값이다. 기업 가격은 ‘기업 인수에 들어가는 총비용(EV=시가총액-부채+보유 현금)’을 뜻하며, 영업 이익은 ‘이자 및 법인세 차감 전 이익(EBIT)’과 거의 같은 개념이다. 그린블랫 마법공식의 효력이 약해지면서 저평가 주식을 발굴하는 새로운 가치투자 기법으로 주목받고 있다.

책은 마법의 멀티플 효과를 수익률로 입증한다. 1973~2017년 동안 시가총액 5,000만 달러 이상인 기업에 각 전략을 적용해 30개 종목을 고르고 1만 달러를 투자했다면 S&P 500은 20만 5,481달러, 마법공식 전략은 760만 달러, 마법의 멀티플 전략은 무려 1,870만 달러로 불렸다. 한국 시장에서 시뮬레이션했을 때에도 마법의 멀티플 응용 전략이 마법공식 응용 전략을 능가했다(강환국, 특별 부록 2). 행동주의 투자 전문가 심혜섭 변호사는 한국 시장에서 어떻게 해야 비지배주주의 권리를 지키고 마법의 멀티플을 이용한 투자로 초과수익을 올릴 수 있는지 설명한다(특별 부록 1).

저자 토비아스 칼라일은 M&A 전문 변호사이자 헤지펀드 애널리스트 출신으로 행동주의 투자 분야에서 뛰어난 전문가다. 기업 가치 평가, 공기업 지배구조 문제에도 정통하다. 2012년 그린블랫의 마법공식이 ‘ROC(자본수익률)’라는 퀄리티 지표에 발목이 잡혀 실제로 그린블랫이 말한 만큼의 수익이 나오지 않는다는 것을 입증해 명성과 권위를 얻었다.

상세이미지

주식시장을 더 이기는 마법의 멀티플 도서 상세이미지

목차

추천의 말_공식 너머의 지혜(홍진채)
옮긴이의 말_가치투자엔 커리큘럼이 없다(심혜섭)
머리말_대중이 왼쪽으로 가면 당신은 오른쪽으로 가라

1장. 억만장자들의 역발상 투자 방식
2장. 청년 버핏의 헤지펀드
3장. 버크셔 해서웨이 대공격
4장. 버핏: 훌륭한 기업을 적정 가격에 매수한다
5장. 《주식시장을 이기는 작은 책》을 능가하는 방법
6장. 마법의 멀티플
7장. 초과수익의 비밀
8장. 심층 가치의 구조
9장. 기업 사냥꾼
10장. 새로운 영웅들의 대박 행진
11장. 심층 가치투자 기법
12장. 심층 가치투자의 8원칙
13장. 주요 지표, 비교 시뮬레이션 결과
주석

특별 부록 1_한국 시장 완벽 해설: ‘장초의 나라’에 오신 것을 환영합니다
1 한국이라는 계왕성
2 가치투자 고수를 찾습니다
3 장초의 나라에 오신 것을 환영합니다
4 모든 문제의 근원, 세금
5 스카우터 너머 기업의 실체
6 한국식 마법의 멀티플 계산법
7 어려우면서도 쉬운 우리나라 안전마진
8 대한민국 법과 제도와 평균회귀
9 모든 이가 투자를 알아야 한다
10 탐욕의 가치
11 버티면서 내공 쌓기
12 8가지 원칙에 대한 한국적인 부연

특별 부록 2_한국 시장 철저 검증: 초과수익, 어렵지 않다!

추천사

김규식(변호사, 싱가포르 Wilt Capital Management Pte Ltd 이사)

세 가지 탁월한 통찰을 주는 책이다. 워런 버핏의 투자 철학은 순유동자산을 중시한 벤저민 그레이엄의 전략(평범한 기업+싼 가격)에서 경제적 해자를 기초로 한 정성적 전략(훌륭한 기업+적정 가격)으로 발전했다. 이 책은 전략의... 더보기

뉴욕주민(헤지펀드 트레이더, 《뉴욕주민의 진짜 미국식 주식투자》 저자)

‘이것 하나만 알면 투자에 성공한다’는 비밀 공식 같은 건 없다고 평소 강조했다. 저자가 말하는 ‘마법의 멀티플’ 역시 절대수익 공식은 아니지만 가치투자의 토대가 되는 중요한 개념이다. 이 책은 ‘평범한 기업을 싼 가격에 산... 더보기

숙향(《이웃집 워런 버핏, 숙향의 주식 투자 이야기》 저자)

이 책은 매우 단순하지만 탁월한 수익을 얻을 수 있는 주식 투자법을 제시한다. 성공한 투자자인 옮긴이는 자신의 경험을 바탕으로 흥미로운 해설을 덧붙여 원서의 이해도를 높인다. 이 책은 누구나 쉽게 배워 활용할 수 있는 투자법... 더보기

홍진채(라쿤자산운용 대표, 《주식하는 마음》 저자)

그린블랫의 ‘마법 공식’은 큰 인기를 끈 이후 잘 작동하지 않았다. 이 책은 ‘훌륭한 기업을 적정 가격에 사는 것’보다 ‘평범한 기업을 싼 가격에 사는 것’이 보통의 투자자에겐 더 유효한 투자임을 보여준다. 더불어 행동주의 ... 더보기

제임스 오쇼너시(오쇼너시 자산운용의 회장 겸 CEO, 《What Works on Wall Street(월가의 퀀트 바이블)》 저자)

이 책은 《증권분석》의 아버지 벤저민 그레이엄 등의 다양한 투자 전략을 새로운 각도로 파헤친다. 개인 투자자가 초과수익 내는 방법도 제시한다. 가치투자 전략이 효과를 내려면 인내심과 용기가 필요하다. 대중이 무시하는 주식을 ... 더보기

책 속으로

이 책은 가장 강력한 투자 아이디어인 역발상을 쉽고 간결하게 설명한다. 역발상이란 무엇일까? 대중이 왼쪽으로 가면, 가치투자자들은 오른쪽으로 간다. 이것이 역발상 투자다. 이유는 분명하다. 유리한 가격에 거래하려면 대중이 살 때 팔아야 하고, 대중이 팔 때 사야 하기 때문이다. 대중이 팔면 주가가 하락한다. 주식이 저평가된다는 말이다. 그러면 유리해진다. 손실 가능성은 감소하고, 수익 가능성은 증가한다. 내 판단이 빗나가도 손실이 크지 않으며, 내 판단이 적중하면 큰 수익을 낼 수 있다.
- 머리말. 대중이 왼쪽으로 가면 당신은... 더보기

출판사 서평

‘기업 가격’과 ‘영업이익’만 보면 된다!
그린블랫의 마법공식을 능가하는 칼라일의 신마법공식

그린블랫의 마법공식은 그동안 투자자에게 많은 사랑을 받았다. 쉽고 간단했고, 실제로 그린블랫이 백테스트 결과로 마법공식이 효과가 있음을 보여주었다. 하지만 일반 투자자는 어느 순간부터 이 마법공식이 별로 효과가 없다는 것을 깨달았다. 여기엔 몇 가지 이유가 있다. 첫 번째, 많은 사람이 따라 하면 자연스레 효과가 떨어진다. 두 번째, 마법공식 자체에 한계가 있다. 마법공식은 워런 버핏의 후기 투자 방법인, 수익성 높은 기업에 투자하는... 더보기

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※ 북로그 리뷰 리워드 제공 2021. 4. 1 종료
  • 제목 : 주식시장을 더 이기는 마법의 멀티플 (그린블랫의 마법공식을 능가하는 칼라일의 신마법공식) 원제 : The Acquirer's Multiple 저자 : 토비아스 칼라일 역자 : 이건 해설 : 심혜섭, 강환국 출판사 : 에프엔미디어(2021) ... 더보기
  • 주식시장을 더 이기는 마법의 멀티플 : 원제 THE ACQUIRER'S MULTIPLE 이 책의 원제는 『THE ACQUIRER'S MULTIPLE』이다. 저자 토비아스 칼라일은 어콰이어러스 펀드Acquirers Funds의 설립자겸 CFO로, 행동주의 헤지펀드 애널리스트, 호주 상장기업의 법률 자문, 사내 변호사 등 다양한 경력을 쌓았다. 저자의 핵심 주장은 다음과 같다.  1. 초과수익을 얻으려... 더보기
  • 유명 투자서적들은 대부분 해외에서 쓰여진 책들이 많습니다. 특히 영미권에서 쓰여진 책들이 다수를 차지합니다. 이는 자본주의의 역사에 따른 어쩔 수 없는 것이기도 합니다. 영미권 자본주의는 애덤 스미스의... 더보기
  • 내 머리를 때린 책 ch**o7 | 2021-02-15 | 추천: 0 | 5점 만점에 5점
    투자에 관련된 책은 내가 몰랐던 지식이나 당면한 문제의 해결책을 찾기 위해 찾아 읽는 경우가 많은데 이따금 책을 읽다보면 "아, 내가 살고 있는 세상이 이런 세상이었어?"라고, 이른바 각성(!)하게 만드는 책이 있다. 나는 그런 책을 '내 머리를 때리는 책'이라고 표현하는데 이 책이 바로 그런 케이스에 해당되는 책이었다. 나의 관점으로 이 책은 크게 두 파트로 나뉜다. 첫번째 파트는 토비아스 칼라일이 저작한 원서 The Acquirer`s Multiple이 번역된 부분과 옮긴이가 원서와 관련하여 우리나라 주... 더보기
  • 최근 한국에 소개되는 주식투자 책은 정량적인 방식을 소개하는 편이다. 해당 기업에 대해 분석한 후 저평가 여부를 따진 후 매수하는 방법이 있다. 전체적인 시장을 살피면서 좋을 분야를 선정해서 투자하는 방법도 있다. 이런 것들은 거의 대부분 꽤 시간도 오래 걸리고 공부하는데 있어 쉽지 않다. 최근에 많이 소개되는 방법은 단순하다. 예를 들어 저PER+저PBR인 기업을 전부 세팅한다. 이렇게 모은 기업에서 두가지에 다 낮은 기업을 갯수를 정하고 매수한다.   그 후에 단순하게... 더보기

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