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하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙 주식시장의 흐름을 꿰뚫어보는 단 하나의 투자 바이블

하워드 막스 지음 | 이주영 옮김 | 홍춘욱 감수 | 비즈니스북스 | 2018년 11월 05일 출간

Klover 평점16명

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상품상세정보
ISBN 9791162540466(116254046X)
쪽수 436쪽
크기 155 * 226 * 30 mm /759g 판형알림
이 책의 원서/번역서 Mastering the Market Cycle/Marks, Howard

책소개

이 책이 속한 분야

이 책의 주제어

늘 변하는 투자 환경에 적절히 대응하는 현명한 지혜를 전하다!

워런 버핏, 찰리 멍거, 레이 달리오 등 월스트리트 거인들이 존경하고 신뢰하는 전설적인 월스트리트의 투자자 하워드 막스가 알려주는 투자 인사이트 『하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙』. 월스트리트에서 투자 기회와 리스트에 대한 통찰력이 남다른 인물로 잘 알려진 저자는 모두 18개의 장으로 구성된 이 책을 통해 주식시장을 지배하는 사이클을 설명하고, 어떻게 이런 패턴을 읽고 이익을 얻을 수 있는지 그 방법을 알려준다.

투자의 세계에는 ‘10년 주기설’이란 오래된 미신이 있다. 이를테면 ‘1997년 외환위기가 있었고, 2008년 세계 금융위기가 있었으니 2017년을 기점으로 새로운 위기가 온다’라는 이야기이다. 이에 대해 저자는 사이클을 10년마다 위기가 온다는 것처럼 정해진 것이 아니라 확률적인 현상으로 봐야 한다고 말하며, 사이클은 어떤 패턴에 따라 만들어지며, 그것은 자연발생적인 현상보다는 인간의 심리와 행동 변화에서 비롯되는 경향이 크다고 말한다.

그렇다면 시장에서 언제 철수해야 하고 언제 머물러야 할까? 답은 사이클의 리듬 뒤에 숨겨진 원인을 잘 이해함으로써 찾을 수 있다. 경제, 시장, 기업의 움직임뿐 아니라 투자자의 심리 그리고 이 모든 것으로부터 영향을 받아 결정되는 투자 행동의 패턴을 익힐 때 지금 우리가 사이클의 어디쯤에 위치하는지 확신할 수 있고, 이를 투자에 적용해 승률을 높일 수 있다.

저자는 이 사실을 기억하고 주의를 기울인다면 사이클은 통제 불가능한 것이 아니라 기회로 활용할 수 있는 현상, 나아가 기대 이상의 성과를 캐낼 수 있는 광맥이 될 수 있다고 이야기하면서 다른 사람들이 예상치 못한 사건들에 의해 좌절하고 두려움과 탐욕에 사로잡혀 갈피를 잃는 동안, 투자와 시장의 사이클 변화를 인식하고 준비해나갈 수 있기를 바라고 있다.

북소믈리에 한마디!

투자자들이 왜 사이클을 알아야 하는지, 사이클이 어떤 식으로 움직이는지, 투자 환경을 결정하는 중요한 요소들이 어떤 사건들을 계기로 사이클을 만들게 되는지, 왜 단순하게 오르내리는 변화가 아니라 극단적인 거품과 폭락이 일어나는지, 유형별 사이클의 변화에 따라 투자자는 어떻게 대응해야 하는지 등 다소 복잡하고 어려운 지혜를 쉽게 풀어낸 저자의 설명은 우리에게 변화하는 투자 환경에 잘 적응할 수 있는 통찰력을 준다.

상세이미지

하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙 도서 상세이미지

저자소개

저자 : 하워드 막스

저자가 속한 분야

하워드 막스(Howard Marks)
월스트리트의 살아 있는 전설이자 가장 저명한 가치 투자자. 1,000억 달러를 운용하는 오크트리 캐피털 매니지먼트(Oaktree Capital Management)의 회장이자 공동 설립자이다. 2017년 《포브스》 선정 ‘가장 부유한 미국인’(순자산 19억 1,000만 달러) 리스트에 이름을 올리기도 했다. 시장 기회와 리스크에 대해 남다른 통찰력을 가진 인물로 잘 알려져 있다. 그가 메모 형식으로 고객들에게 보내는 편지는 날카로운 논평과 오랜 세월에 걸쳐 유효성이 입증된 철학으로 가득하다. 실제로 그의 투자 철학을 정리한 전작 《투자에 대한 생각》은 비평가들의 극찬을 받으며 베스트셀러에 오르기도 했다. 1995년 오크트리 캐피털을 설립한 이래 회사의 핵심 투자 철학을 고수하고 상품 및 투자 기회에 대해 고객들과 긴밀히 소통하며 회사를 경영하는 데 전념해오고 있다.
그는 1985년부터 1995년까지 TCW 그룹에서 부실채권, 하이일드채권 및 전환사채 투자를 총괄했으며, TCW의 미국 채권의 투자 총괄 책임자였다. TCW 그룹에 재직하기 전에는 16년간 시티코프 인베스트먼트 매니지먼트(Citicorp Investment Management)에서 근무했으며, 1978년부터 1985년까지 전환사채 및 하이일드채권을 담당하는 시니어 포트폴리오 매니저이자 부사장이었다. 1969년부터 1978년까지는 주식 리서치 애널리스트로 활동하다가 이후 리서치 부문장으로 부서를 이끌었다.
펜실베이니아대학교 와튼스쿨에서 재무학을 전공했으며, 이후 시카고대학교 경영대학원에서 회계와 마케팅으로 MBA를 취득했다. CIC(Chartered Investment Counselor) 자격증을 보유하고 있으며, 현재 CFA? 정회원으로 활동하고 있다.

하워드 막스님의 최근작

역자 : 이주영

이화여자대학교 경제학과를 졸업하고 증권사에서 투자 및 분석 업무를 담당했다. 지금은 바른번역에서 전문 번역가로 활동하고 있다. 옮긴 책으로는 《트러스터 팩터》, 《모든 것이 세일즈다》, 《나는 빚을 다 갚았다》, 《스타트업 방정식》이 있고, 《하버드 비즈니스 리뷰 코리아》 번역에 참여하고 있다.

저자가 속한 분야

연세대학교 사학과를 졸업한 후 고려대학교에서 경제학 석사를, 명지대학교에서 경영학 박사 학위를 받았다. 1993년 한국금융연구원 근무를 시작으로 교보증권 리서치센터와 굿모닝증권 기업분석부를 거치며 경제분석 및 투자전략 업무를 담당했다. 이후 KB국민은행 딜링룸 수석 이코노미스트와 국민연금 기금운용본부 투자운용팀장을 역임했으며, 현재는 키움증권 투자전략 팀장으로 일하고 있다. 2017년 조선일보와 에프엔가이드(Fn Guide)가 선정한 ‘가장 신뢰받는 애널리스트’이기도 하다.

홍춘욱님의 최근작

목차

감수의 글 투자 세계에 영원히 남을 대가의 지혜
서문 훌륭한 투자자들이 알고 있는 것
저자의 노트

제1장 왜 사이클을 공부해야 하는가
제2장 사이클의 성격
제3장 사이클의 규칙성
제4장 경제 사이클
제5장 경제 사이클과 정부 개입
제6장 이익 사이클
제7장 투자자 심리의 시계추
제8장 위험에 대한 태도의 사이클
제9장 신용 사이클
제10장 부실채권 사이클
제11장 부동산 사이클
제12장 마켓 사이클의 정리
제13장 마켓 사이클에 대응하는 방법
제14장 사이클 포지셔닝
제15장 대응의 한계
제16장 성공의 사이클
제17장 사이클의 미래
제18장 사이클의 핵심

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추천사

홍춘욱(이코노미스트)

투자의 대가 하워드 막스의 이야기에 귀 기울여라. 이 책을 통해 그의 이야기를 기억하고 통찰력을 키워간다면 더 이상 투자 기회를 놓치는 일은 없을 것이다.
(《환율의 미래》 저자)

레이 달리오(Ray Dalio)

이 책은 반드시 읽어야 하는 책이다. 여기서 다루는 사이클은 중요하며 하워스 막스는 금세기 가장 뛰어난 투자자이기 때문이다.
(브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates) 공동 투자 책임자 겸 공동 ... 더보기

찰리 멍거(Charlie Munger)

나는 항상 ‘미래를 아는 데 역사보다 더 좋은 선생님은 없다’고 말한다. 하워드 막스의 책은 역사에서 가르침을 얻어 미래에 대해 더 좋은 아이디어를 얻을 수 있는 방법을 알려준다.
(버크셔헤서웨이(Berkshire Hath... 더보기

빌 걸리(Bill Gurley)

대부분의 투자 전문가들이 시장의 타이밍을 맞출 수 없다고 한다. 하지만 살아있는 투자의 전설 하워드 막스는 시장의 타이밍을 맞출 수 있을 뿐만 아니라 반드시 그렇게 해야 한다고 말한다.
(벤치마크(Benchmark) 제너... 더보기

제프리 건들락(Jeffrey Gundlach)

이 책은 사이클이 어떻게 금융시장의 리스크 및 기회를 야기하는지, 그리고 어떻게 함께 움직이는지 보여준다. 하워드 막스는 힘들게 얻은 지혜를 쉬운 말로 풀어내 독자들이 자신에게 유리한 승산을 만드는 데 도움을 준다.
(더... 더보기

책 속으로

미래는 일어나도록 정해진, 예측할 수 있는 하나의 고정된 결과가 아니라 다양한 가능성과 (바라건대 각각의 가능성에 대한 통찰력에 근거한) 확률분포로 봐야 한다. 확률분포는 경향에 대한 투자자의 관점 또는 해석을 반영한다.
〈제1장 왜 사이클을 공부해야 하는가〉

사이클은 중간지점에서 더 멀리 나아갈수록, 즉 더 크게 이탈하거나 지나칠수록 혼란을 일으킬 수 있는 잠재력을 더 많이 가진다. 어느 극단을 향한 움직임이 지나치게 되면, 극단에서 사이클 작용에 의해 조장된 행동이 부적절하다고 판명되면서 되돌림은 더 격렬하게 되고, 더... 더보기

출판사 서평

살아 있는 월가의 전설 하워드 막스가 알려주는
시장의 숨겨진 패턴을 읽고 기회를 발견하는 0.001% 투자 인사이트!

우리 모두는 시장이 오르내린다는 사실을 잘 알고 있다. 그러면 시장에서 언제 철수해야 하고 언제 머물러야 하는가? 답은 사이클의 리듬 뒤에 숨겨진 원인을 잘 이해함으로써 찾을 수 있다. 우리가 경제, 시장, 기업의 움직임뿐 아니라 투자자의 심리 그리고 이 모든 것으로부터 영향을 받아 결정되는 투자 행동의 패턴을 익히면, 지금 우리가 사이클의 어디쯤에 위치하는지 확신할 수 있고, 이를 투자에 적용해 승률을 높일... 더보기

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  • 주식시장은 워낙 변수가 많고 신경써야 할 게 많아서 기존에 강의하는 분들을 봐도 데이터에 기반해서 미래를 잘 예측한다기보다는 결과가 나오고나서 짜맞춘다는 느낌이 드는 경우도 있었습니다. 다른 요소가 작용하더라도, 주식시장 자체의 바탕에 깔려 있는 사이클이 어떤지 굉장히 궁금했는데 비로소 그런 이야기를 담은 책을 만난 것 같습니다. 결국 주식도 사람이 하는 만큼 '심리'가 중요하고, 다양한 회사의 주식을 다루는 만큼 시장 이야기도 들어가있으면 좋겠다 싶었는데 마침 그런 내용이네요. 심지어 워렌 버핏도 추천한다는 하워드 막스가 쓴 ... 더보기
  • 작가는 이전에 저자가 썼었던 책의 내용이 반복될 수 있음을 서두에 많이 언급해 놓았다 반복되는 내용이 지루할 수 있지만, 책의 내용에 필요로 하는 내용이라는 양해를 구하기도 한다. 이 책에서 작가는 경기 사이클 못지않게 위험에 대한 태도의 사이클, 신용의 사이클을 강조하고 있다 시장은 항상 오르내림이 반복이 되지만, 그 안에 영향을 주는 요소는 시장의 많은 변화들에 의해 사이클이 반복이 된다. 즉 반복은 되지만 그 때마다 영향을 주는 요소는 너무나 많다고 한다 즉, 경기가 일정한 주기로 흐름을 반복하되, 과거와 같은 이유로... 더보기
  • 세계적인 투자자 워렌 버핏을 비롯한 많은 가치 투자자들은 거시경제 예측은 불가능한 요소라 여기고 기업에 집중하는 바텀업방식으로 투자를 한다. 나 또한 거시경제적 요소들은 참고만 할 뿐 투자에 큰 영향을 주진 않는다. 하워드막스의 전작 에서는 투자자들이 지켜야 할 원칙에 대한 내용을 담고 있는데 그 중 "가장 중요한 원칙은 사이클에 주의를 기울이는 것"이라고 했다. 경제, 기업, 시장 역시 패턴에 따라 움직이는데, 이런 패턴 중 일부를 사이클이라고 말한다. 사이클은 자연 발생적 현상들 때문에 생기기도 하지만, 더 중요하게는 인간의 심... 더보기
  • 미래는 일어나도록 정해진, 예측할 수 있는 하나의 고정된 결과가 아니라 다양한 가능성과 확률분포로 봐야 한다. 내 생각에 투자에서 성공은 복권 당첨자를 뽑는 것과 비슷하다. 둘 다 볼풀(당첨되는 공과 낙첨되는 공이 골고루 섞인, 투자의 가능한 결과 범위를 나타낸다)에서 공을 뽑아서 결정된다. 하나의 결과는 매법 여러 가능성들 사이에서 선택된다. - '감수의 글' 중에서     대가의 조언에 귀 기울여라   최근 국내 주식시장이 하락을 거듭하면서 매우 불안정한 흐름을 보여준다. 한국 경제의... 더보기
  • ϻϻ저자인 하워드 막스는 사이클에 대한 이해야말로 투자 원칙 중 거의 가장 중요하다고 말한다. 지금 상황이 사이클의 어디에 해당하는지를 알면 수익을 올릴 확률이 높아지는 방향으로 포트폴리오를 잘 포지셔닝 할 수 있다. 즉, 상승 국면인지&... 더보기

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