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가치투자의 비밀

거장들의 투자법 1 | 양장
크리스토퍼 브라운 지음 | 권성희 옮김 | 흐름출판 | 2007년 05월 28일 출간
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    2020.09.08 ~ 2020.10.22
상품상세정보
ISBN 9788990872319(8990872316)
쪽수 223쪽
크기 153 * 224 mm 판형알림
원서명/저자명 (The) little of value investing/Browne, Christopher H.

책소개

이 책이 속한 분야

이 책의 주제어

가치투자에 관한 기본 지식과 훌륭한 가치주 고르는 비결!

워렌 버핏은 8달러도 채 되지 않는 버크셔 해서웨이 주식을 대량 구입하였다. 그리고 이는 현재 9만 달러에 달한다. 바로 이 주식을 취급한 회사가 미국 자산운용사 트위디 브라운이다. 투자의 거장들이 모두 이들의 고객이었던 가치투자의 살아 있는 역사라고 불리는 트위디 브라운의 가치주 찾는 법과 투자 원칙을 그 대표 크리스토퍼 브라운이 이야기한다.

『가치투자의 비밀』은「거장들의 투자법」시리즈 제1편으로 가치투자의 명가 '트위디, 브라운'에서 펀드매니저 겸 사장으로 활동하고 있는 크리스토퍼 브라운의 투자법을 소개하고 있다. 먼저 1장에서는 주식시장을 이기는 방법, 할인 판매 중인 주식 판별법, 투자의 안전거리, 위험 없는 최고의 투자기회 잡는 법 등 가치투자의 기본 원칙을 소개한다.

그런 다음 2장에서는 황금 같은 가치주를 찾는 방법을 세부적으로 이야기한다. 여기서는 특히 16가지 질문항목으로 기업들을 검진해 나가는 형식을 취하고 있다. 그리고 3장에서는 해외 투자에 관해, 마지막 4장에서는 시장에서 승리하는 구체적인 방법에 관해 설명한다. [양장본]

이 책의 독서 포인트!
정통파 가치투자의 진수를 보여주면서 현실적인 가치투자 방법을 제시하는 가치투자의 모범 사례집이다. 크리스포터 브라운식 투자법은 어떻게 보면 지루한 방식의 투자법이라고 느껴질 수도 있지만 이런 기법이야말로 시장의 비합리성을 산산조각 낼 수 있는 파괴력을 지니고 있다는 점을 명심하자.

저자소개

저자 : 크리스토퍼 브라운

저자가 속한 분야

지은이 크리스토퍼 브라운Christopher Browne

1969년에 가치투자의 명가 ‘트위디, 브라운’에 입사해 이곳에서 38년째 펀드매니저로 일하고 있다. 브라운은 5명의 이사 가운데 경력이 가장 오래된 사실상의 대표이다. 그는 회사 경영을 책임지는 경영위원회 위원이면서 회사 대표 펀드의 운용을 담당하는 ‘트위디, 브라운 펀드’의 사장으로 활동하고 있다. 브라운은 행동심리학과 투자의사 결정을 주제로 자주 강연했으며 하버드대학 케네디 스쿨의 정부 프로그램에서 투자결정과 행태재무와 관련해 교수자문위원회에서 활동하기도 했다.

전설적인 자산운용사 ‘트위디, 브라운Tweedy, Browne’은 포레스트 버윈드 트위디가 1920년에 거래량이 적은 기업의 주식 거래를 중개해주는 트위디&Co.를 설립하면서 시작됐다. 이 회사는 거래량이 적은 저평가된 주식을 찾아 거래를 중개했기 때문에 자연히 가치투자의 아버지 벤저민 그레이엄의 관심을 끌었다. 그레이엄은 1930년대와 40년대를 거쳐 1957년에까지 주요 고객이었고 그레이엄과 함께 일했던 월터 슐로스와 워렌 버핏도 고객이었다.
1957년에는 트위디가 퇴직하면서 그레이엄-뉴먼에서 일했던 톰 냅이 새로운 파트너로 합류했다. ‘트위디, 브라운’은 냅의 주도로 1959년부터 주식 중개회사에서 고객의 돈을 모아 직접 투자하는 자산운용사로 변신을 시작했다. 2006년 9월말 현재 ‘트위디, 브라운’은 2개의 펀드와 기관과 개인 명의로 따로 투자해주는 계좌 등을 모두 합해 135억 달러의 자산을 운용하고 있다.
주식 중개회사와 투자회사로서 87년에 가까운 ‘트위디, 브라운’의 역사는 가치투자라는 투자원칙 위에 이뤄졌다. 이들은 회사 홈페이지를 통해 자사의 투자철학이 그레이엄의 저서 《증권분석》과 《현명한 투자자》에 근거하고 있다고 밝히고 있다.

옮긴이 권성희

연세대 식품영양학과를 졸업하고 한국경제신문에서 유통부와 문화부를 거친 후 경제주간지 한경BUSINESS 창간 멤버로 참여했다. 1999년 KTB네트워크 홍보실로 자리를 옮겨 KTB네트워크가 투자한 인터넷회사에서 홍보 마케팅 차장으로 활동했다. 2000년 머니투데이에 입사, 국제부와 증권부를 거쳐 지금은 경제부 기자로 일하고 있다. 저서로 ≪그들은 어떻게 유명해졌을까≫ ≪돈 잘 버는 여자들의 9가지 원칙≫이, 역서로 ≪존 템플턴의 성공론≫ ≪독점의 기술≫ ≪리치우먼≫ 등이 있다.

목차

추천사
감사의 글
추천의 글
들어가며

1장 가치투자자가 알아야 할 기본 원칙
1 주식투자도 쇼핑하듯 하라
주식시장을 이기는 방법은 이것뿐이다
2 할인 판매 중인 주식은 어떻게 알 수 있을까?
내재가치에 주목하라
3 절대로 손해 보지 마라
투자의 안전거리를 지켜라.
4 주가가 이익에 비해 싼 주식을 사라
저PER가 고수익을 낳는다
5 기업이 가진 자산보다 주가가 더 싼 주식을 사라
위험 없는 최고의 투자기회를 잡을 수 있을 것이다.

2장 황금 같은 가치주를 찾아라
6 우당탕 떨어지는 주식
주가 하락은 양날의 칼이다, 나쁜 점이 있으면 좋은 점도 있다
7 기업 내부자가 살 때 따라 사라
기업을 그들만큼 잘 아는 사람들도 없다.
8 찾으라, 그러면 구할 것이요
할인 중인 주식을 어떻게 찾을까?
9 '싼 게 비지떡'인 주식도 있다
주가가 왜 싼지 살펴보라
10 기업 건강 검진 Ⅰ
투자 실수를 피하려면 기업의 기초체력을 점검하라
11 기업 건강 검진 Ⅱ
기업의 기초체력이 괜찮다면 얼마나 이익을 내고 있는지 살펴보라.
12 기업 건강검진 Ⅲ
다음 16가지 질문을 통해 기업의 미래를 철저히 검증하라

3장 해외로 눈을 돌려라
13 해외로 눈을 돌리면 가치투자의 기회가 두 배로 늘어난다.
해외 투자는 위험도 분산시킨다
14 로마에 가면 로마 법을 따르라.
외국 주식에 투자하려면 외국의 회계기준을 이해하라
15 외국 주식투자의 또 다른 변수, 환율
환율로 차익을 얻으려는 생각은 버려라
16 선진국에 투자하라
절대 손해 보지 말라는 원칙은 해외 투자에서도 유효하다

4부 시장에서 승리하는 법
17 투자는 단거리 달리기가 아니라 마라톤이다
중요한 것은 등락의 타이밍이 아니다, 항상 주식시장에 머물러 있어야 한다는 것이다
18 매수 후 보유? 정말?
주식과 채권, 어디에 투자할 것인가?
19 오직 전문가만이 할 수 있을 때
펀드매니저를 어떻게 선택할 것인가?
20 짜릿한 롤러코스터의 유혹을 뿌리친다
원칙을 고수하는 용기를 가져라
21 세월이 흐르면 방법도 변한다
그러나 원칙은 변하지 않는다

역자 후기

책 속으로

|책속으로|

주식을 내재가치보다 싸게 샀으면 주가가 떨어진다 해도 불안할 이유가 없다. 언젠가는 주가가 내재가치 수준으로 회복될 것이라고 생각하며 편안하게 기다릴 수 있다. 그러나 주가가 심하게 고평가된 상태에서 떨어지기 시작하면, 지금까지 투자의 역사가 반복해 증명해왔듯 거품이 들어간 이전의 높은 가격을 회복할 가능성은 거의 없다. 예를 들어 광통신 장비 부품업체인 JDS 유니페이스를 보자. JDS 유니페이스의 주가는 한 때 140달러 이상으로 치솟았다가 2달러 미만으로 추락했다. 어떤 투자자가 이 주식을 140달러 위에서... 더보기

출판사 서평

살아 있는 가치투자의 전설, 트위디 브라운
버핏의 평생 파트너에게 배우는 가치투자의 원칙
값이 쌀 때 사서 비싸게 판다는 단순하지만 강력한 힘을 가진 가치투자, 그 예로 가장 많이 알려진 것이 워렌 버핏이 구입한 버크셔 해서웨이 주식이다. 구입 당시 8달러가 채 안 되던 이 주식은 지금 9만 달러에 달한다. 이 주식을 취급한 회사가 바로 87년의 역사를 가진 미국의 자산운용사 트위디 브라운이다. 벤저민 그레이엄, 월터 슐로스, 워렌 버핏 등 투자의 거장들이 모두 이들의 고객이었다. 가치투자의 살아 있는 역사라고 불리는 트위디 브... 더보기

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  • 가치투자라는 개념이 전파 된 후에 이 방법으로 성공한 수많은 사람들이 있다. 이는 단순히 몇 년 정도의 실적으로 평가하는 것이 아닌 수십년이라는 검증의 기간을 거쳤다. 30~40년이라는 엄청난 기간동안 수익률을 보여줬다. 이럴 때 대부분 비교 대상이 있는데 미국에서는 S&P 500 지수를 근거로 벤치마크 대비 어느 정도냐를 중요하게 본다. 그럴 때 이를 능가하는 투자자들이 있다. 실제로 효율적 시장이론에 근거하면 이는 말도 안 되는 일이 벌어진 것이나 마찬가지다. 이렇게 가치투자로 성공한 수 많은 사람... 더보기
  • 개념 확인용 ja**shez | 2013-10-08 | 추천: 0 | 5점 만점에 3점
    그냥 가치투자의 개념과 상식등을 한번 더 확인하는 수준의 내용이다. 주로 워런 버핏의 투자스타일과 벤저님 그레이엄의 조언을 소개하고, 그에 따른 가치투자의 입장을 말하고 있다. 따라서 이미 가치투자의 길을 가고 있는 사람이라면 굳이 읽어볼 필요는 없어 보인다. 그런데 가치투자는 사람이 본성에 역행하는 부분이 있으므로, 말처럼 쉽게 따라할 수 있는 것이 아니다. 어떤 의미에서는 시장과 반대되는 입장에 서야 하므로 초보자들의 경우 마음처럼 되지는 않을 것이다. 머리로 이해하는 것과 실제 현실은 다르니까 말이다. 더보기
  • 기본에 관한책 Le**h69 | 2012-04-28 | 추천: 0 | 5점 만점에 4점
    가치투자를 믿는 자들에게 용기와 믿음을 주는 책이다.  가치투자를 믿지 않는 자들에게는 쓰레기일 것이고,  가치투자를 처음 접하는 자들에게는 가치투자의 개념을 제대로 잡아 줄 것이다.  한국의 주식시장이나 역사적으로 나타난 주식시장 상승과 하강기에서의 각 자산별, 전략별 투자 수익률의 변동성에 대한 정보는 전혀 없으며 가치투자가 왜 다른 투자기법보다 우수한 가에 대한 실증적 예증은 매우 빈약하다.  가치투자에 대해 냉소적인 사람을 새로운 세상으로 인도하는 힘은 없으나 - 과거 30년, 50년의 S... 더보기
  • 가치투자의 비밀 - 크리스토퍼 브라운 (저자 크리스토퍼 브라운 | 역자 권성희 | 출판사 흐름출판)-----------------------------------------------------------------이 책에 대한 지극히 주관적인 평가(참고만 하세요)1. 가치투자에 고민하는 모든 분들에게 강력 추천합니다[별 다섯 개(★★★★★)].2. 제가 전에 소개했던 책, 경제적 해자를 읽으면서 공감하셨던 분들에게도 강력 추천합니다[별 다섯 개(★★★★★)].3. 편하게,... 더보기
  • 가치 투자의 정석... ho**0726 | 2007-09-27 | 추천: 0 | 5점 만점에 2점
    이 책을 읽게된 계기는 얼마전 보았던 워렌버핏에 관한 책을 보고 나서였다.. 그때 보았던 가치투자에 관한 말과... 탁월한 기업이란 말을 보면서... 생각을 좀 하게 되었다.. 특히 그 책에서 반복적으로 나왔던.. 가치투자에 대한.. 말에... 어느때보다 강한 호기심을 느꼈다..   그래서.. 관련 책을 찾게 되었고.. 우연찮게 이책을.. 손에 넣게 되었다..   정석이랄까... 깔끔하게.. 군더더기 없이.. 가치투자에 대한 설명을 하고 있다... 그리고 투자의 기본 태도에 대한 진심어린 충고도 마다하... 더보기

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