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ISBN	9788990831767(8990831768)
쪽수	271쪽
크기	148 * 210 mm 판형알림

책소개

이 책이 속한 분야

경제/경영 > 재테크/금융 > 주식/증권 > 주식투자

불황이야말로 투자 기회다!

'가치투자총서' 제4권 『불황에도 승리하는 사와카미 투자법』. '개인투자자의 장기적 재산 형성을 돕는다'를 경영 이념으로, 장기투자자를 위한 '사와키미 펀드'만을 운영하는 경영 방식을 지키는 '사와카미 투자신탁' 대표이사인 저자의 일본의 10년간의 불황을 이겨낸 '농경형 장기투자법'을 공개한다. 농사짓듯 투자할 것을 권면하고 있다.

이 책은 일본에서 특별한 영업 활동 없이 5년만에 운용자산이 45배 증가한 비약적 성공을 통해 벤치마킹 대상이 된 저자 특유의 장기투자법을 배울 수 있다. 단기투자는 '수렵형 투자'로, 장기투자는 '농경형 투자'로 비유하면서 설명을 진행시켜나간다. 농경형 투자는 수렵형 투자처럼 화려함은 없지만, 반복해서 승리를 거둘 수 있음을 일깨워주고 있다.

저자는 우리가 본격적인 장기투자자가 될 수 있도록 인도한다. 불황이야말로 투자 기회임을 강조하면서, 주식시장이 침체되어 있을 때 장기투자가 효율적임을 강조하고 있다. 1982년부터 2000년까지 15배 상승을 미국 주식시장을 예로 들어 이해를 도와준다. 장기투자에 알맞은 종목을 보는 2ㆍ3ㆍ5 법칙 등을 익힐 수 있다.

추천사 | 들어가며

제1장 이제는 장기투자다
1. 한치 앞이 보이지 않던 불황
2. 경제는 살아 있다
3. 주식시장은 경기에 민감하다
4. 연일 최저치를 갱신하는 시세에서 살 수 있을까
5. 기를 쓰고 운용하지 않아도 기본은 한다

제2장 장기투자, 누구나 할 수 있다!
1. 장기투자는 ‘키우는 감각’에서 시작한다
2. 시간이 흐를수록 축적되는 힘
3. 매일의 생활 속에서 투자를 생각한다
4. 경제의 커다란 흐름을 예측한다
5. 기본은 '바이 앤드 홀드(buy and hold)'형 장기투자
6. 리스크 리턴의 사고방식
7. 리스크는 경기의 기복의 일부일 뿐
8. 6,7년에 두 배의 수익은 충분히 가능하다

제3장 경제에도 사계절이 있다
1. 모든 나라의 경제가 우상향으로 성장하고 있다
2. 끝나지 않는 불황은 없다
3. 장기투자자는 항상 ‘경기변동의 기복’을 예측한다
4. 금리 사이클에 따라 주식의 매수 시기와 매도 시기가 있다
5. 자산 배분은 장기투자의 기본

제4장 장기투자자가 되기 위한 조건
1. 실적이 나쁠 때 매수에 나설 수 있는가
2. 최악의 실적에서 사고 최고 실적에서 팔 수 있는가
3. 시세의 움직임보다 빠른 행동이 가능한가
4. 불황에도 웃으며 매수에 나설 수 있는가
5. 기업의 열렬한 후원자가 될 수 있는가
6. 자신의 투자 리듬을 지킬 수 있는가
7. 폭락시세에서 살 수 있는가
8. 시세의 폭락 현상을 잘 관찰해보면

제5장 장기투자자에게 정보란 무엇인가
1. 하나의 현상에서 다양한 가능성을 발견한다
2. 장기투자자의 강력한 도구 플로차트
3. 미지의 세계에 도전한다
4. 종목을 보는 2·3·5 법칙
5. 리서치의 20%는 관심 회사의 철저한 분석
6. 리서치의 30%는 회사가 처한 사업 환경의 점검
7. 리서치의 50%는 어떻게 장기항해 할 것인가의 추론

제6장 대차대조표 분석의 기본
1. 대차대조표의 변화는 투자 아이디어의 보고
2. 눈에 보이지 않는 경영의 낭비가 숨어 있지 않은가
3. 자본의 효율적 이용이 기업가치를 결정한다
4. 현금의 과잉 보유에 주의
5. 재무 운영은 전략적인가

제7장 장기투자 종목 발굴은 최고의 두뇌 게임
1. 첨단기술주로는 성공하기 어렵다
2. 장기투자의 숨은 주역, 중후장대형 시황 관련주
3. 이제부터는 부가가치 분석이 키워드

제8장 성숙경제에 대응하는 일본 기업을 사자
1. 불경기에도 이익을 내는 기업
2. 일본 기업의 3극화 흐름
3. 좋은 회사는 얼마든지 있다

마치며 | 역자 후기

책 속으로

- 기관투자가 같은 전문가들이 사와카미 펀드를 꼼꼼히 분석한다면 ‘뭐야, 운용에 특별한 것도 없잖아’ 하며 내버릴지도 모른다. 보통 기관투자가의 운용이란 ‘기업 실적의 변화를 면밀히 분석한 다음 시세 동향을 적절히 파악하여 기민하게 매매하는 것’이라는 이미지가 있다. 매우 멋진 이미지이다.
그런데 사와카미 펀드는 오로지 하나밖에 모르는 바보처럼 시세 폭락 때나 불황의 한가운데에서 싼 물건을 살 뿐이다. 매수한 주식이 때마침 상승을 해도 차익 실현은 전혀 생각하지 않는다. 조금은 기관투자가답게 임기응변하는 운용의 묘를 보여주지 않을까 기대해도 소용없다. 아무리 봐도 둔하다고밖에 보이지 않는 매수를 계속할 뿐이다. 그렇게 시간이 흘러 비교해보면 사와카미 펀드의 성적은 평균 이상의 수준에 올라 있다. 면도날처럼 날카로운 맛은 어디에서도 느낄 수 없는데 어째서 괜찮은 성적이 나오는 것일까?
실은 이것이 바로 장기투자의 진수이다. 게으른 운용으로 보일지 몰라도 무딘 칼로 두들겨 부수는 위력을 감추고 있는 것이다.

- 매사는 생각하기 나름이어서 연 10%의 성적을 7년간 유지하면 운용 자산은 두 배가 된다. 7년에 두 배가 되는 운용이 가능하다면 연 10%의 성적이 되는 셈이다. 매년 10%의 성적을 올리겠다고 혈안이 되기보다 ‘7년 동안 두 배로 만들면 된다’고 생각하는 편이 훨씬 편안하다. 정신 건강에도 좋고 7년에 두 배라면 그렇게 어려운 이야기도 아니라고 느껴진다.
6년에 두 배라면 연 12%로 운용한 셈이 된다. 이것이 장기투자 최대의 강점이다. 장기투자자들은 느긋하고 편안하게 투자를 계속한다. 본인에게는 실현 가능성 높은 목표를 향해 조깅이라도 하고 있는 기분이다. 결코 긴장감으로 얼굴이 일그러질 만한 투자를 하고 있는 기분은 아니다.
그야말로 농경이나 원예와 같은 감각이다. 가을이 되면 익을 것은 익고 개화의 때가 오면 꽃은 핀다. 농부는 그렇게 믿고 못자리를 만들어 씨를 뿌린다. 결코 허둥대는 일 없이 해야 할 일을 확실하게 해둔다. 해마다 운용 성적을 신경 쓸 필요도 없다. 남들이 미처 깨닫지 못하는 장래 가치를 발견하여 신속하게 사둔다. 다음은 남들이 가치를 깨닫고 몰려들기만을 기다릴 뿐이다. 그리고 꽤 올랐다고 생각될 때 팔아서 열매를 수확한다.

- 장기투자자에 의한 자연스런 매수와 신속한 이익 실현 행동이 시세의 상승과 하락의 계기를 만드는 경우가 의외로 많다. 장기투자자는 경제의 커다란 흐름을 예측하고 미리 행동에 나선다. 단지 그것뿐인데도 결과적으로는 주가의 바닥 부근에서 사서 천장 가까이에서 팔게 되는 일이 많다.
한편 일본의 기관투자가는 빨간 신호등도 다같이 건너면 두렵지 않다는 식의 덩달이 운용이 대부분이므로 자기의 의사와 판단에 따른 행동이 좀처럼 불가능하다. 그러니 항상 ‘경기의 바닥 진입을 확인해야 한다’ ‘실적 회복을 확인하고 나서’ 운운하며 매수를 주저한다. 그러는 사이 상승 시세가 시작되고 만다.
그리고 일단 강한 상승 시세가 확인되면, 이번에는 위험 따위는 염두에도 두지 않고 마구잡이로 매수를 한다. 그럴 때는 “이 비즈니스 모델은 10년, 20년은 유지된다”는 식으로 자기의 매수를 정당화하는 발언만 연발하곤 한다. 물론 팔 때의 일 따위는 전혀 고려하지 않는다. 사고 사고 또 사서 시세의 꼭대기를 맞이한다.
그리고 어느 날 갑자기 폭락 시세가 시작되면 이번에는 팔아치우느라 우왕좌왕할 뿐이다. 닫기

출판사 서평

사와카미 사장은 장기투자를 농사에 비유합니다. 파생금융상품이나 헤지펀드로 대표되는 투자를 ‘수렵형 투자’로, 장기투자는 ‘농경형 투자’로 표현합니다. 장기투자에는 수렵형 투자와 같은 화려함은 없지만, 좋은 씨를 뿌려 잘 가꾸어 꽃이 피고 결실을 맺을 때까지 기다리는 자세 속에서 좋은 결과를 얻을 수 있습니다.
- 강창희 (미래에셋투자교육연구소 소장)

화제의 운용사 사와카미 투자신탁
장기투자의 기치를 내걸고 기존의 투신사와는 전혀 다른 행보를 보이며 일본 투신업계의 벤치마킹 대상이 되고 있는 사와카미 투자신탁. 특별한 영업 ... 더보기

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※ 북로그 리뷰 리워드 제공 2021. 4. 1 종료

불황에도 승리하는 사와카미 투자법 pi**barbie | 2021-03-30 | 추천: 0 |

요즘 도서시장에 주식 관련 책들이 많이 출간되지만 고전 위주로 골라보다가 사와카미 아쓰토의 불황에도 승리하는 사와카미 투자법을 읽어보았습니다. 주식의 역사가 오래되었듯이 주식시장의 고수들로는 워렌버핏이나 벤자민 그레이엄, 피터린치등 서양 투자자들이 대부분인데 동양투자 고수들을 살펴보다가 일본으 대표적인 가치투자자의 책을 읽어보니 색다르더라고요. 주식에 막 입문한 분들이라도 쉽게 읽힐 것 같고요. 오랜 불황을 겪고 있는 일본시장이야말로 살아남는다는 것이 더 힘들듯 싶은데 그곳에서 비약적인 성과를 낸 저자라 한줄 한줄 마음에 새기며 읽... 더보기

요즘 도서시장에 주식 관련 책들이 많이 출간되지만 고전 위주로 골라보다가 사와카미 아쓰토의 불황에도 승리하는 사와카미 투자법을 읽어보았습니다. 주식의 역사가 오래되었듯이 주식시장의 고수들로는 워렌버핏이나 벤자민 그레이엄, 피터린치등 서양 투자자들이 대부분인데 동양투자 고수들을 살펴보다가 일본으 대표적인 가치투자자의 책을 읽어보니 색다르더라고요. 주식에 막 입문한 분들이라도 쉽게 읽힐 것 같고요. 오랜 불황을 겪고 있는 일본시장이야말로 살아남는다는 것이 더 힘들듯 싶은데 그곳에서 비약적인 성과를 낸 저자라 한줄 한줄 마음에 새기며 읽었습니다. 장기투자자가 되고 싶지만 마냥 어렵게 느껴진다던가 막연하게만 생각된다면 꼭 읽어보라고 권하고 싶습니다. 모든 재테크의 기본은 싸게 사두면 마음도 편하고 오를 때까지 기다렸다가 팔면 보유 비용을 계산에 넣어도 충분히 장사가 된다라는 것을 항상 마음에 새겨둬야겠습니다. 닫기
불황에도 승리하는 사와카미 투자법 ki**sm | 2020-07-20 | 추천: 0 |

이 책을 보면서는 투자라는 행위를 하는 사람으로서 정말 많은 반성을 하게 되었다. 개인적으로 일본을 싫어하지는 않았지만, 솔직히 일본 주식 혹은 일본의 투자자에 대해서는 좀 무시하고 있었다. 그도 그럴것이 일본의 니케이지수가 1989년 거의 4만을 찍고는 폭락해서 아직도 2만을 겨우 회복한 수준이니 니케이지수만 보면 주식은 해서는 안되는 것을 나타내는 대명사이기 때문이었다. 대신 미국의 유명한 투자자들 특히 가치투자자들은 꾸준히 수익을 내며 부를 축적하고 있었기에 왠지 일본 주식투자자라고 하면 투자보다는 투기, 그리고 성공보다는 실... 더보기

이 책을 보면서는 투자라는 행위를 하는 사람으로서 정말 많은 반성을 하게 되었다. 개인적으로 일본을 싫어하지는 않았지만, 솔직히 일본 주식 혹은 일본의 투자자에 대해서는 좀 무시하고 있었다. 그도 그럴것이 일본의 니케이지수가 1989년 거의 4만을 찍고는 폭락해서 아직도 2만을 겨우 회복한 수준이니 니케이지수만 보면 주식은 해서는 안되는 것을 나타내는 대명사이기 때문이었다. 대신 미국의 유명한 투자자들 특히 가치투자자들은 꾸준히 수익을 내며 부를 축적하고 있었기에 왠지 일본 주식투자자라고 하면 투자보다는 투기, 그리고 성공보다는 실패해서 겨우겨우 근근히 연명하는 듯한 느낌이 컸었다. 그런데 이 책을 읽으면서 나의 그런 선입관들이 한번에 날라가면서 그동안의 생각과는 오히려 정반대의 생각이 자리잡게되었다. 그 엄청난 폭등과 이어진 폭락장, 그리고 30년넘게 이어지고 있는 횡보장속에서 모두가 포기하고 떠난 상황에서도 끝까지 인고의 세월을 버텨낸 어쩌면, 미국의 유명한 투자자들보다 더 내공이 강할수 있지 않을까 하는 생각을 했다. 이 책의 저자인 사와카미 아쓰토도 마찬가지다. 책 내용이야 사실 너무나 당연한 말인데, 그 당연한 말속에서 저자가 만들어낸 개념인 농경형 투자 개념이 마음에 들었다. 투자를 농경과 수렵채집에 빗대어 두가지 종류로 구분하는데, 지금 막 인기있는 종목에 투자하는 것이 수렵형, 현재는 잘 모르겠지만, 미래에는 좋아질 것을 바라보고 투자하는 것을 농경형 투자라고 정의했다. 농부가 봄에 씨앗을 뿌리듯 현재는 아무것도 없지만, 가을에 추수할 것을 기대하며 미래를 바라보는 투자의 개념이다. 이 책의 매력적인 부분은 그동안의 가치투자자들의 관점인 재무재표를 보고, 재무상태가 좋은 회사에 투자하는 것을 넘어서, 현재의 재무재표는 비록 좋아보이지 않아도 미래에는 좋아질 것으로 예측되는 회사에 투자하기를 주장했다. 그 이유는 현재 재무상태가 좋은 회사는 이미 비싸다는 것이다. 그러니 아직 정보라 할 수 없는 것들을 모아서 추론한뒤에 마치 봄에 씨를 뿌리듯 투자해놓으면, 나의 추론이 맞다면, 미래에 추수가 가능해질 수 있다는 것이다. 결국 중요한 것은 상상력인 것 같다. 미래에 어떻게 될지 상상해보는 것. 그렇기에 어떤점에서는 가치주투자와 성장주투자가 그렇게까지 대립되는 개념은 아닌것 같다. 닫기
조급함이 아닌 길게 투자할 수 있는 기초를 얻을 수 있다. do**jibi | 2018-03-07 | 추천: 0 |

불황에도 승리하는 사와카미 투자법 제목이 참 그렇다. 어떤 책인지 궁금하게 만드는 제목이다. 어떤 블로거께서 이 책을 추천하셔서 알게 되었고 나온지 꽤 되었는데 지금도 판매를 하고 있어서 더욱 놀랐다. 직장인인 나에게 맞는 책이라고 생각이 되었다. 농사는 많이 지어보진 않았지만 어렸을 때 생각을 해보면 씨앗을 뿌리고 싹이 나서 자라는 과정까지 상당한 시간이 걸렸다. 그때의 경험을 생각해보니 농사짓듯 투자하라는 말이 어렴풋이 이해가 될거 같았다. 이 책의 분량은 270여 페이지로 그리 많지는 않다. 아마 이 한권으로 주식투자... 더보기

불황에도 승리하는 사와카미 투자법 제목이 참 그렇다. 어떤 책인지 궁금하게 만드는 제목이다.
어떤 블로거께서 이 책을 추천하셔서 알게 되었고 나온지 꽤 되었는데 지금도 판매를 하고 있어서 더욱 놀랐다.
직장인인 나에게 맞는 책이라고 생각이 되었다.
농사는 많이 지어보진 않았지만 어렸을 때 생각을 해보면 씨앗을 뿌리고 싹이 나서 자라는 과정까지 상당한 시간이 걸렸다.
그때의 경험을 생각해보니 농사짓듯 투자하라는 말이 어렴풋이 이해가 될거 같았다.
이 책의 분량은 270여 페이지로 그리 많지는 않다. 아마 이 한권으로 주식투자 전부를 알 수는 없을 것이다.
또한 이 한권만을 봐서도 안될 것이고 말이다.
다만 왜 장기 투자 해야 하는지 어떻게 생각하고 종목을 선정해야 하는지 기본은 알 수 있을 것 같다.
이 책은 총 8장으로 이루어져 있다.
1. 이제는 장기 투자다.
2. 장기투자, 누구나 할 수 있다.
3. 경제에도 사계절이 있다.
4. 장기투자자가 되기 위한 조건
5. 장기투자자에게 정보란 무엇인가
6. 대차대조표 분석의 기본
7. 장기투자 종목 발굴은 최고의 두뇌게임
8. 성숙경제에 대응하는 일본 기업을 사자

인상깊은 부분은 6,7년에 두 배의 수익은 충분히 가능하다. 끝나지 않는 불황은 없다. 자산배분은 장기투자의 기본. 불황에도 웃으며 매수할 수 있는가. 현금의 과잉보유에 주의. 첨단기술주로는 성공하기 어렵다 불경기에도 이익을 내는 기업이다.

차분히 이 책을 읽고 생각하고 연습하고 실전에 적용해보고 분야별로 부족한 부분은 다른 책으로 보충하면서 배워가고 싶다.
직장인에게 참 좋은 방법이지 않은가 생각한다. 물론 일본 주식시장에서 활동하는 투신사 대표가 쓴 내용이라 일부 우리나라에 적용하기 힘든 부분도 있을 것이다. 그렇다 하더라도 기본적인 원리는 큰 차이가 없을거 같다.

미래에 큰 열매를 수확하기 위해 지금부터 농사짓는 법을 배우고 싶다. 우리나라 경기도 언제 나빠질지 모르기 때문에 늘 꾸준히 농사를 지어 수확을 얻을 수 있도록 부단히 노력해야겠다. 닫기

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