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증권분석

개정판 3판 | 양장
벤저민 그레이엄 , 데이비드 도드 지음 | 이건 옮김 | 리딩리더 | 2010년 12월 20일 출간
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ISBN 9788985482714(8985482718)
쪽수 944쪽
크기 170 * 232 * 40 mm /1593g 판형알림
원서명/저자명 Security analysis : the classic 1951 edition/Graham, Benjamin

책소개

이 책이 속한 분야

워렌 버핏의 스승이자 실용적인 투자이론가 '벤저민 그레이엄'이 들려주는 투자의 고전!

현대적인 증권분석의 창시자, 가치투자의 아버지 벤저민 그레이엄이 쓴 투자철학서『증권분석』. 가치투자라는 추상적인 개념을 자세히 설명하기 위해 증권의 안전성 검사에 대한 여러 방법을 예로 들었다. 증권의 안전성을 어떻게 확보할 것이며, 확보된 안전성으로 매수된 증권을 언제 매도 할 것인가에 대해 분석 자료를 제시한다. 특히 기업 경영진의 회계 속임수를 찾아내는 방법도 다양한 분석 자료로 설명한다. 그리고 투자자에게 어떤 경우에도 안전성 검사에 대한 경계를 늦추지 말 것을 주문한다. 또한 투자와 투기를 구분하는 데 중점을 두고, 건전하고 적용 가능한 안전성 검정 방법과 채권, 우선주, 보통주 투자자의 권리와 진정한 이익이 무엇인지를 설명하는 데 역점을 두었다.

북소믈리에 한마디!

벤저민 그레이엄이 1951년 그의 나이 57세 때 쓴『Security analysis』제3판을 번역한 것이다. 벤저민 그레이엄의 또 다른 스테디셀러 <현명한 투자자>가 일반인들을 대상으로 했다면 이 책은 보다 심화된 내용을 제시하여 애널리스트와 증권분석가, 보다 전문적인 지식을 원하는 일반인들이 읽기에 적당하다.

저자소개

저자 : 벤저민 그레이엄

저자가 속한 분야

벤저민 그레이엄 저자 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham)은 1894년 5월 9일 런던에서 태어났다. 1914년 컬럼비아 대학을 졸업했다. 당시 철학과와 수학과 영어과 등에서 강의 제의를 세 차례나 받았으나 이를 모두 물리치고 1915년에 뉴버거 헨더슨 앤드 로브(Newburger, Henderson & Loeb)에 입사하면서 월가에 발을 들여놓았다. 그레이엄은 45년 동안 증권 업계에 종사하면서 주식, 채권, 풋옵션과 콜옵션, 국제 증권, 청산, 차익 거래와 헤지 전략 등 분야에서 자신만의 통찰력과 근면함, 창의력을 쏟아 부었다. 또 가끔 위임장 경쟁(proxy contest)에 참여하기도 했다(노던 파이프 라인의 위임장 경쟁에 뛰어들어 승리를 거둔 일화가 가장 유명하다.). 뉴욕증권분석가협회(New York Society of Security Analysts) 설립에 도움을 줬으며(1935년), 게이코 보험회사(GEICO Insurance Company)의 경영 지배권을 인수했고(1948년), 공인 재무분석사협회(CFA Institute)에 대해서도 열렬한 지지와 후원을 아끼지 않았다.
1917년부터 1927년까지 '매거진 오브 월스트리트(The Magazine of Wall Street)'에 11년간 총 36편의 투자 관련 기고문(훗날 《증권분석》의 기초가 되는)을 게재했다. 그뿐만 아니라 '배런스(Barron's)'와 '이코노믹 포럼(Economic Forum)', '파이낸셜 애널리스트 저널(The Financial Analysts Journal)' 등에도 수없이 많은 기고문을 게재했다.
1927년 가을 학기부터 1954년까지 동부의 컬럼비아대학 경영대학원에서 27년간 ‘증권 분석’을 가르쳤고, 1956년부터 1971년까지 서부의 UCLA 경영대학원에서 15년간 평교수로 ‘증권 분석’을 가르쳤다. 1976년 9월 21일 프랑스 엑상프로방스에서 생을 마감했다.
저서로는 회고록 한 권과 자신의 최고 역작이라 할 수 있는《증권분석(Security Analysis)》과《현명한 투자자(The Intelligent Investor)》를 출간했다. 《증권분석》은 1934년에 초판이 출간된 이래 1940년에 2판, 1951년에 3판이 출간됐다. 《현명한 투자자》는 1949년에 출간됐다.

저자 : 데이비드 도드

저자 데이비드 도드(David L. Dodd)는 컬럼비아대학 경영대학원 부학장 겸 재무관리 교수

저자가 속한 분야

역자 이건은 연세대학교 경영학과를 졸업하고 같은 대학원에서 경영학 석사학위를 받았으며, 캘리포니아 대학 샌디에이고 캠퍼스(UC San Diego)에서 유학했다. 장기신용은행 주식펀드매니저, 국제채권딜러 등을 담당했고, 삼성증권 사이버마케팅팀장 등을 거쳤으며, 마이다스에셋자산운용 기획마케팅 이사를 역임했다. 영국 IBJ International에서 국제채권딜러 직무훈련을 받았고, 영국 투자상담사(Registered Representative) 자격을 취득했다. 가치투자자협회 회원이다.
투자 분야 전문 번역가로서, “증권투자서적 토론방” 을 운영하고 있다. 지은 책으로 《대한민국 1%가 되는 투자의 기술》이 있고, 옮긴 책으로 《월가의 영웅》, 《데이비드 드레먼의 역발상 투자》, 《행운에 속지 마라》, 《모든 주식을 소유하라》 등 다수가 있다.

목차

I 부. 조사와 분석 기법
1장. 도입. 증권의 분류. 경제적 배경
2장. 증권 분석의 범위와 한계
3장. 증권 시장의 움직임
4장. 투자와 투기
5장. 투자 정책
6장. 분석 정보의 특성과 출처
7장. 증권 분석에서 양적 요소와 질적 요소, 안전마진 개념.
8장. 증권의 분류

Ⅱ 부. 재무제표 분석
9장. 손익계산서 분석: 일반 절차
10장. 준비금이 손익계산서에 미치는 영향
11장. 재고자산 평가와 재고자산 평가 준비금. 우발 손실 준비금
12장. 감가상각 등과 수익력의 관계
13장. 투자자의 관점에서 본 상각 비용
14장. 종속 회사와 관계 회사 실적에 대한 충당금
15장. 보고 이익과 과세 이익
16장. 대차대조표 분석
17장. 재무 데이터 해석: 주당 실적과 핵심 비율
18장. 핵심 비율을 이용한 비교. 실물 데이터를 분석에 사용.
19장. 산업 분석: 철도 산업
20장. 공익 기업 분석 요소: 도입
21장. 공익 기업 분석 요소: 손익계산서 분석

Ⅲ 부. 고정수익증권
22장. 고정수익증권 선정
23장. 채권 투자의 구체적 기준 1
24장. 채권 투자의 구체적 기준 2 - 이자보상비율
25장. 채권 투자의 구체적 기준 3 - 담보자산 가치
26장. 채권 분석의 추가 요소들
27장. 우선주
28장. 우선주 선정 기법
29장. 수익 사채와 보증 사채

Ⅳ 부. 보통주 평가
30장. 보통주 투자 이론의 역사적 고찰
31장. 현재의 주식 투자 방식
32장. 평가 기법의 장단점과 평가 요소
33장. 이익과 배당금 예측. 이익 실적의 중요성. 수익력 개념
34장. 보통주 가치와 배당금
35장. 배당률의 기술적 측면. 주식 배당
36장. 이익과 배당에 대한 자본 환원율
37장. 자본 구조
38장. 보통주 평가에서 자산 가치 요소
39장. 공익 회사 보통주 평가 1
40장. 공익 회사 보통주 평가 2

Ⅴ 부. 투기적 선순위 증권
41장. 특권부 증권
42장. 특권부 선순위 증권의 기술적 특성
43장. 이익 참가부 증권과 신주인수권부 증권
44장. 안전성이 낮은 선순위 증권
45장. 레버리지
46장. 저가 보통주. 워런트(신주 인수권)

Ⅵ 부. 주주와 경영진
47장. 주주와 경영 효율성
48장. 주주, 경영진, 배당 정책
49장. 주주와 주주 자본
50장. 주주-경영진 논쟁
51장. 증권거래위원회 규정. 자본 변경과 기업 회생

Ⅶ 부. 증권 분석 실행
52장. 가격과 가치의 괴리
53장. 시장 분석과 증권 분석

부록 비고

책 속으로

4장. 투자와 투기

증권 분석은 투자자에게는 유용하지만 투기꾼에게는 거의 도움이 되지 않는다. 그러나 이 말이 의미가 있으려면 투자와 투기의 개념이 명확하게 구분되어야만 한다. 이 주제에 대해서는 자세히 검토할 필요가 있다.

“투자”의 일반적 의미
브랜다이스(Brandeis) 대법관이 “가치는 여러 가지 의미가 담긴 말”이라고 했듯이, “투자”도 여러 가지 의미가 담긴 말이다. 물론 우리가 관심을 두는 의미는 세 가지다. 첫 번째는 사업에 자금을 투입한다는 의미다. 어떤 사람이 1,000달러를 “투자”해서 잡화점을 연... 더보기

출판사 서평

기업의 내재 가치를 철저하게 분석하여,
원금의 안전과 충분한 수익을 보장받을 수 있도록,
그 원칙과 기법을 체계적으로 설명하는 가치 투자서의 고전!

이 책은 증권(채권, 우선주, 보통주)의 선택, 투자와 투기의 구분, 선순위 증권(채권, 우선주)과 보통주 투자에 따르는 권리와 진정한 이익, 리스크 관리에 관한 일반 원리, 실용적인 안전성 점검, 저평가 종목 발굴 기법, 주주와 경영진의 관계 등 가치 투자에 필요한 개념과 기법을 비판적 관점을 가지고, 논리적으로 추론해내는데 중점을 두고, 이론을 위한 이론이 아닌 실제로... 더보기

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  • 증권분석이라는 책은 가치 투자를 시작했다고 전해지는 벤저민 그레이엄의 책이다. 일반적인 독자들을 위한 책은 '현명한 투자자'라는 책이고 '증권분석'은 금융쪽의 사람들이나 좀 더 심화된 학습을 원하는 사람들을 위한 책이라 할 수 있는데 초판이 발행 된 후에도 계속해 증보판이 발행되었다.   제일 유명한 것은 3판이라고 한다. 끈임없이 세월이 흐르며 내용을 보완하고 첨가하여 더욱 풍성한 책을 만들었다는 사실에 대단하다는 생각과 자신이 펴낸 논문(??)에 대한 자신감에서 비롯된 것이 아닐까하는 생각마저 들게 만든다. ... 더보기

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