¡Ú ÆíÀúÀÚÀÇ ¸» ¡Ú
2015³â ¡ºFinding Alphas¡» ÃÊÆÇÀ» Ãâ°£ÇÑ ÀÌÈÄ ¸¹Àº °ÍÀÌ ´Þ¶óÁ³´Ù. ¡®Æ®·¹À̵ùÀÇ ¹Ì·¡(the future of trading)¡¯·Î °£ÁÖÇß´ø Àü·«ÀÌ ÃÊÆÇÀÇ Å« ÀüÁ¦¿´´Âµ¥, Áö±ÝÀÇ ½ÃÁ¡¿¡¼ »ìÆìº¸¸é ´õ¿í Çö½Çȵǰí ÀÖ´Ù. Áö³ 4³â µ¿¾È ¿ùµåÄöÆ®(WorldQuant)¿¡¼´Â °è·® Æ®·¹À̵ù(quantitative trading) ¾Ë°í¸®Áò(¡®¾ËÆÄ(alpha)¡¯¶ó ¸í¸í) °³¹ßÀÌ ÁÖ¸ñÇÒ ¸¸Å ¸¹ÀÌ ÀÌ·ïÁ³´Ù. ÀÌ´Â Áö¼ÓÀûÀ¸·Î Áõ°¡ÇÏ´Â °Å·¡·®°ú ´Ù¾çÇÑ °¡¿ë µ¥ÀÌÅÍ, ÄÄÇ»ÅÍ Çϵå¿þ¾î¿Í ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î ¿ª·®ÀÇ Æø¹ßÀû ...
´õº¸±â
¡Ú ÆíÀúÀÚÀÇ ¸» ¡Ú
2015³â ¡ºFinding Alphas¡» ÃÊÆÇÀ» Ãâ°£ÇÑ ÀÌÈÄ ¸¹Àº °ÍÀÌ ´Þ¶óÁ³´Ù. ¡®Æ®·¹À̵ùÀÇ ¹Ì·¡(the future of trading)¡¯·Î °£ÁÖÇß´ø Àü·«ÀÌ ÃÊÆÇÀÇ Å« ÀüÁ¦¿´´Âµ¥, Áö±ÝÀÇ ½ÃÁ¡¿¡¼ »ìÆìº¸¸é ´õ¿í Çö½Çȵǰí ÀÖ´Ù. Áö³ 4³â µ¿¾È ¿ùµåÄöÆ®(WorldQuant)¿¡¼´Â °è·® Æ®·¹À̵ù(quantitative trading) ¾Ë°í¸®Áò(¡®¾ËÆÄ(alpha)¡¯¶ó ¸í¸í) °³¹ßÀÌ ÁÖ¸ñÇÒ ¸¸Å ¸¹ÀÌ ÀÌ·ïÁ³´Ù. ÀÌ´Â Áö¼ÓÀûÀ¸·Î Áõ°¡ÇÏ´Â °Å·¡·®°ú ´Ù¾çÇÑ °¡¿ë µ¥ÀÌÅÍ, ÄÄÇ»ÅÍ Çϵå¿þ¾î¿Í ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î ¿ª·®ÀÇ Æø¹ßÀû Áõ°¡, ¼ö¸¹Àº ¾ËÆÄ¸¦ âÃâÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï µµ¿òÀ» ÁÖ´Â Á¡Á¡ ´õ Á¤±³ÇÑ ±â¼úÀÇ Áøº¸ ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¿À´Ã³¯ ¿ùµåÄöÆ®¿¡¼´Â 2,000¸¸ °³ ÀÌ»óÀÇ ¾ËÆÄ âÃâ Àü·«À» °³¹ßÇߴµ¥, Á¡Á¡ ´õ ¾àÇØÁö´Â ¿¹Ãø ½Ã±×³ÎÀ» ã¾Æ°¡¸é¼ ±âÇϱ޼öÀûÀ¸·Î Áõ°¡Çϰí ÀÖ´Ù.
2015³â ÀÌÈÄ, ¿ùµåÄöÆ®´Â »õ·Ó°í ´Ù¾çÇÏ°Ô È°µ¿ ¹üÀ§¸¦ ²ÙÁØÈ÷ È®ÀåÇϰí ÀÖ´Ù. Àü ¼¼°è¿¡ °í·ç À§Ä¡ÇÑ 28°³ »ç¹«¼Ò¿¡¼ ÀüÀÓ ¿¬±¸¿ø, Æ÷Æ®Æú¸®¿À ¸Å´ÏÀú, ¸ðµ¨ °³¹ßÀÚ¿Í Å©°Ô ¼ºÀåÇÑ ¿¬±¸ ÄÁ¼³ÅÏÆ® ±×·ì µî ÃÑ 2,000¸í ÀÌ»óÀÌ ÇöÀç Ȱµ¿Çϰí ÀÖ´Ù. ¿ùµåÄöÆ®ÀÇ ¿¬±¸ ÄÁ¼³ÅÏÆ® Áß »ó´ç¼ö°¡ °¡»ó¿¬±¸¼¾ÅÍ(Virtual Research Center, VRC)¿Í ¿ùµåÄöÆ® 縰Áö(WorldQuant Challenge), WWQ(Women Who Quant), ±¹Á¦ ÄöÆ® èÇǾð½Ê(International Quant Championship)°ú °°Àº ¼¼°èÀûÀÎ ±Ô¸ðÀÇ °æÁø ´ëȸ¸¦ ÅëÇØ ¹ß±¼µÆ´Ù.
Âü°¡ÀÚµéÀº ¿ùµåÄöÆ® ¿¬±¸¿øµéÀÌ »ç¿ëÇÏ´Â °Í°ú µ¿ÀÏÇÑ µ¥ÀÌÅͼÂÀ» Æ÷ÇÔÇØ ±³À°, ¿¬±¸, ¹éÅ×½ºÆÃ µµ±¸¸¦ Á¦°øÇÏ´Â ¿Â¶óÀÎ Æ÷ÅÐÀÎ À¥½É(WebSim)À¸·Î »õ·Î¿î ¾ËÆÄ¸¦ âÃâÇϰí ÀÖ´Ù. °¡»ó¿¬±¸¼¾ÅÍ´Â ¿ùµåÄöÆ®¿¡¼ ü°èÀûÀÎ ÅõÀÚ Àü·«À¸·Î Ȱ¿ë °¡´ÉÇÑ °íǰÁú ¾Ë°í¸®ÁòÀ» ±¸ÃàÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï µµ¿ÍÁØ´Ù. ¿¬±¸ ÄÁ¼³ÅÏÆ®´Â ±Ù¹« ½Ã°£°ú ±Ù¹«Áö¿¡ Å©°Ô ±¸¾Ö¹ÞÁö ¾ÊÀ¸¸ç °á°ú¹°¿¡ ±â¹ÝÇØ º¸»óÀ» ¹Þ´Âµ¥, ¾Ë°í¸®ÁòÀÇ ¼º°ú¿¡ µû¶ó Ãß°¡ º¸»óÀ» ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ±Ã±ØÀûÀ¸·Î´Â Á¤±ÔÁ÷ Àüȯµµ °¡´ÉÇÏ´Ù.
47¸íÀÇ Àü¤ýÇöÁ÷ ¿ùµåÄöÆ® Á÷¿øµéÀÇ ±â°í¸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î ±¸¼ºµÈ ÀÌ Ã¥Àº ¾ËÆÄÀü·«À» °³¹ßÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ¹è¿î ³»¿ëÀ» ¿ä¾àÇϰí ÀÖ´Ù. À̹ø °³Á¤ÆÇÀº ¸ðµç ÀåÀ» ±¤¹üÀ§ÇÏ°Ô ´Ù½Ã °ËÅäÇÏ°í ¼öÁ¤Çß´Ù. °³Á¤ÆÇÀº ±¸¹öÀü¿¡¼ »õ·Ó°Ô ¾ÆÈ© °³ÀÇ Àå(ƯÈ÷ ETF, À妽º ¾ËÆÄ, ÀÏÁß µ¥ÀÌÅÍ, À̺¥Æ® ÅõÀÚ)À» Ãß°¡Çß°í, ±âÁ¸ Àå ´ëºÎºÐ¿¡ ³»¿ëÀ» Ãß°¡Çß´Ù. ¶ÇÇÑ ¸Ó½Å·¯´×À̳ª ÀÚµ¿ °Ë»ö°ú °°Àº ÁÖÁ¦°¡ ÈξÀ ´õ Áß¿äÇØÁ³À¸¹Ç·Î, ±íÀÌ ¿¬±¸Çؼ ÇØ´ç ³»¿ëÀÌ Á» ´õ Á¢±ÙÇϱ⠽±°í À¯¿ëÇÏ°Ô ¾²ÀÏ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÀÛ¾÷Çß´Ù.
¾ÆÁ÷Àº ´ÜÁö ¾ËÆÄ Àü·«ÀÇ °¡´É¼º°ú ¡®¿¹Ãøº¯¼ö À¯´Ï¹ö½º(the universe of predictive signals)¡¯ÀÇ ¿¬±¸¸¦ ½ÃÀÛÇÑ °Í¿¡ ºÒ°úÇϸç, ¾ÕÀ¸·Î ¸î ³âÀº ½Å±Ô µµÀü, »õ µ¥ÀÌÅÍ, ½Å±â¼ú·Î °¡µæÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ·Î ÀÎÇØ Áö±Ý Àͼ÷ÇÑ °ÍÀÌ ¹Ýµå½Ã ³»ÀÏ ¿©±â¿¡ ÀÖÁö ¾ÊÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. 2018³â¿¡ Ãâ°£ÇÑ Ã¥ÀÎ ¡ºThe UnRules: Man, Machines and the Quest to Master Markets¡»(Wiley)¿¡¼ ³ª´Â ¿¹ÃøÀÇ ½Ã´ë°¡ °ð ´ÚÄ¥ °ÍÀ¸·Î È®½ÅÇÏ¸é¼ ³»¿ëÀ» ¼¼úÇß´Ù. ¾ËÆÄ Àü·«À» ´õ ¸¹ÀÌ º¸À¯ÇÒ¼ö·Ï Çö½ÇÀ» ´õ Àß ¹¦»çÇÒ ¼ö ÀÖ°í ¿¹Ãø·Âµµ ´õ ³ô¾ÆÁú ¼ö ÀÖ´Ù. º¯È´Â »ó¼öÀ̰í, ÀÌ·¯ÇÑ ÀÛ¾÷Àº ³¡¾øÀÌ ÁøÇàµÉ °ÍÀÌ´Ù.
¡Ú ¿Å±äÀÌÀÇ ¸» ¡Ú
ÀÌ Ã¥Àº ¿ùµåÄöÆ®ÀÇ Àü¤ýÇöÁ÷ ¿¬±¸¿øµéÀÌ ÀÛ¼ºÇÑ º¸°í¼¸¦ ÇÑ ±ÇÀ¸·Î ¹¾î³½ °ÍÀÌ´Ù. ÄöÆ®(Quant) ±â¹ýÀ» Ȱ¿ëÇÏ´Â ÀÚ»ê¿î¿ë»çÀÎ ¿ùµåÄöÆ®´Â °è·® ÅõÀÚ ¾ÆÀ̵ð¾î¸¦ âÃâÇϰí À̸¦ ½ÇÁ¦ ÅõÀÚ ¼Ö·ç¼ÇÀ¸·Î ±¸ÇöÇÏ´Â »ö±ò ÀÖ´Â ¸®¼Ä¡ ¹× ÀÚ»ê¿î¿ë Àü¹® ȸ»ç´Ù.
ÄöÆ® ±â¹ý¿¡ ±â¹ÝÇÑ ÅõÀÚ Àü·«Àº ¿¬±¸ ¹× Á¶»ç °úÁ¤¿¡¼ ÅõÀÚ ¾ÆÀ̵ð¾î¸¦ âÃâÇÑ´Ù. ÇØ´ç ¾ÆÀ̵ð¾î¸¦ ´Ù¾çÇÑ ±ÝÀ¶ µ¥ÀÌÅÍ¿Í ¹éÅ×½ºÆÃ ±â¹ýÀ» Ȱ¿ëÇØ °ËÁõÇϰí, °ËÁõµÈ ÅõÀÚ ¾ÆÀ̵ð¾î¸¦ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±¸Ãà°ú °Å·¡ ½ÇÇà °úÁ¤À» Ȱ¿ëÇØ ½ÇÁ¦ ±ÝÀ¶ ¼Ö·ç¼ÇÀ¸·Î ±¸ÇöÇÑ´Ù. ÄöÆ® Àü¹® ¿î¿ë»ç´Â ÅõÀÚ¸¦ ½ÇÇàÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ´ç¸éÇÏ´Â Çö½ÇÀû ¹®Á¦¸¦ »ç³» º¸°í¼ ÇüÅ·Π¹ß°£ÇØ ÇØ°áÇϰí, ÁöÀû Àç»êÀ» ÃàÀûÇÏ´Â ¼ö´ÜÀ¸·Î Ȱ¿ëÇÑ´Ù. ÀÌ Ã¥Àº ÀÌ·± Çö½ÇÀû °í¹ÎµéÀ» °í½º¶õÈ÷ ´ã°í ÀÖ¾î °¡Ä¡°¡ ÀÖ´Ù.
±¹³» ÀÚ»ê¿î¿ë¾÷°èÀÇ Çö½ÇÀ» µé¿©´Ùº¸¸é, ¾ÈŸ±î¿î Á¡ÀÌ ¿©·µ ÀÖ´Ù. ±×Áß Çϳª°¡ ÅõÀÚ Ã¶ÇÐÀÇ ºÎÀç´Ù. »ö±ò ÀÖ´Â ¿î¿ë»ç°¡ µå¹°°í ¿î¿ë ½ºÅ¸Àϵµ ¸Å¿ì ÇÑÁ¤ÀûÀ̸ç, ÆÝ´õ¸àÅÐ(fundamental) ºÐ¼®¿¡ ÀǰÅÇÑ ÀüÅëÀû ¾×Ƽºê ¿î¿ë»ç°¡ ´ëºÎºÐÀÌ´Ù. ÇØ¿Ü·Î Àá½Ã ´«À» µ¹·Á º¸¸é, °è·® ÅõÀÚ(ÄöÆ®)¸¦ Àü¹®ÀûÀ¸·Î ±¸ÇöÇÏ´Â ¿î¿ë»ç°¡ ¸¹À» »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó Àüü ¿î¿ë ±Ô¸ðµµ ¸Å¿ì Å©´Ù. ºÒ±ÕÇüÇÑ ±¹³» ÀÚ»ê¿î¿ë¾÷ÀÇ Çö½ÇÀ» °í·ÁÇØº¸¸é, ÀÌ Ã¥ÀÌ ±¹³» ÅõÀÚÀÚ¿Í ½ÃÀå Âü¿©Àڵ鿡°Ô »õ·Î¿î °üÁ¡¿¡¼ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ¿î¿ëÇÏ´Â ÁöÀû üÇèÀ» °£Á¢ÀûÀ¸·Î Á¦°øÇϰí, ±×·Î ÀÎÇØ º¯È°¡ ÀϾ±æ ±â´ëÇÑ´Ù.
¿ªÀÚµéÀº ±¹³»¿Ü À¯¼ö ¿î¿ë»ç¿Í ±â°üÅõÀÚ°¡¿¡¼ ±Û·Î¹ú Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ¿î¿ëÇÑ °æÇèÀÌ ÀÖÀ¸¸ç, ´ç½Ã °æÇèÀ» ȸ»óÇÏ¸é¼ ÀÌ Ã¥ÀÇ ±¹¿ª¿¡ Âü¿©Çß´Ù. µû¶ó¼ ¿ªÀÚµéÀÌ ¸ö´ã¾Ò´ø Á¶Á÷¿¡¼ Çö½ÇÀûÀ¸·Î °í¹ÎÇÏ´ø ³»¿ëÀ» ÀÌ Ã¥¿¡¼µµ ¹ß°ßÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. À¯¼öÀÇ ±Û·Î¹ú ¿î¿ë»çµéÀÌ ÇöÀç °í¹ÎÇÏ´Â °øÅëÀÇ °úÁ¦¸¦ °³°ýÀûÀ¸·Î ´Ù·ç°í ÀÖÀ¸¹Ç·Î, ±¹³» ÀÚ»ê¿î¿ë¾÷¿¡ Á¾»çÇÏ´Â ½Ç¹«ÀÚµéÀÌ °í°´ÀÇ µ·À» ¿î¿ëÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ¹ß»ýÇÏ´Â ¿©·¯ Çö½ÇÀû ¹®Á¦¿¡ Çý¾ÈÀ» Á¦°øÇØÁÙ °ÍÀÌ´Ù.
°è·® ÅõÀÚ´Â Áö±Ýµµ ²÷ÀÓ¾øÀÌ ÁøÈ¸¦ °ÅµìÇÏ¸ç ¹ßÀüÇϰí ÀÖ´Ù. ºòµ¥ÀÌÅÍ ½Ã´ë¿¡´Â ´Ù¾çÇÑ ÇüÅÂÀÇ µ¥ÀÌÅ͸¦ ½Ç½Ã°£À¸·Î ÀÌ¿ë °¡´ÉÇϸç, ÄöÆ® ¿î¿ë»ç»Ó ¾Æ´Ï¶ó °³Àεµ À̸¦ Àû±ØÀûÀ¸·Î Ȱ¿ëÇØ ÅõÀÚ¿¡ Á¢¸ñÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¸Ó½Å·¯´×Àº ÀÌ·¯ÇÑ ½Ã´ëÀû ¿ä±¸¿¡ ºÎÇÕÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸Å¿ì °·ÂÇÑ ¼ö´ÜÀÌ´Ù. ÀÌ Ã¥Àº ÇØ´ç ³»¿ëµµ ´Ù·ç°í ÀÖ¾î »õ·Î¿î ¿µ¿ªÀ¸·Î Ç×½ÃÀûÀ¸·Î ÁøÈÇÏ´Â °è·® ÅõÀÚ ¼¼°è¿¡¼ ³ªÄ§¹Ý ¿ªÇÒÀ» ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
´Ý±â