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ISBN	9791160023060(1160023069)
쪽수	360쪽
크기	189 * 244 * 26 mm /717g 판형알림

책소개

이 책이 속한 분야

경제/경영 > 재테크/금융 > 주식/증권 > 주식투자

이 책의 주제어

주가와 직결되는 재무제표의 핵심만을 담았다!

주식시장에는 수많은 주식 전문가와 재무제표 전문가가 있지만 그동안 재무제표 항목과 주가를 연계하려는 노력은 미비했다. 주가와 재무제표를 현장감 있게 접목해 풀어줄 수 있는 전문가가 많지 않은 이유도 한몫했다. 현재 회계학 전공 교수인 저자는 현장에서의 오랜 경험을 바탕으로 실전경험과 이론을 접목시킬 수 있는 몇 안 되는 전문가다. 저자가 이 책에서 제시하는 재무제표의 중요한 항목을 체크하고, 이를 알아보는 절차와 방법대로만 한다면 올바른 투자에 성공할 수 있을 것이다. 많은 주식투자자들이 재무제표의 중요성을 알고 있거나 재무제표를 읽을 줄은 알아도, 주식투자의 수익률을 높이는 데 그것을 어떻게 활용해야 하는지에 대해서는 잘 알지 못했다. 그러나 주가는 결국 재무제표가 보여주는 진실에 수렴하기 때문에 성공적인 주식투자를 위해서는 재무제표를 통해 기업의 실적을 보는 안목을 키우고, 재무제표를 제대로 볼 줄 알아야 한다.

저자는 ‘재무제표’ 그 자체만을 집중적으로 다룬 기존의 것들과는 다르게 상승하는 주가를 알아내기 위한 수단으로서의 재무제표를 설명하고 있다. 불필요하게 지엽적인 것을 배제하고 오로지 주가와 직결되는 중요한 항목만을 담았다. 투자자는 재무제표의 모든 것을 알 필요는 없다. 주가상승을 잡아낼 수 있는 재무제표 속의 알짜 정보만 알면 된다. 재무제표 병법(兵法)을 알려주는 이 책을 통해 재무제표를 통해 실적을 꿰뚫어보는 안목이 생긴다면 분명히 오르는 주식이 보일 것이다.

상세이미지

지은이의 말_주가와 직결되는 재무제표의 핵심은 따로 있다

1부 재무제표를 보면 주가가 보인다

1장 재무제표 속에 주가가 있다
01 재무제표항목에서 주가를 발견하자
재무제표를 본다고 주가를 알겠어? | 어닝서프라이즈와 어닝쇼크의 진실 | 재무제표로 실적을 제대로 꿰뚫어보자 | 투자 안목과 소신도 재무제표로 키우자

02 주가의 많은 부분을 영업이익이 설명한다
손익계산서의 핵심은 영업이익이다 | 영업이익은 지속적이므로 중요하다 | 주가와 직결되는 1순위 항목은 영업이익이다 | ‘영업이익률’과 ‘영업이익성장률’이 말하는 것들

03 영업활동현금흐름을 모르면 주식투자 하지 마라
모두가 영업활동현금흐름에 무지하다 | 창사 이래 최대적자를 달성한 카카오 | 적자 전환인데 주가는 왜 급등? | 영업활동현금흐름은 영업성과의 진실을 말한다 | 영업활동현금흐름과 주가의 흐름은 일치한다 | 미국 IT 공룡기업들의 영업활동현금흐름

04 잉여현금흐름에 숨겨진 주가 급등의 진실
실적은 괜찮은데 주가는 왜 조정? | 잉여현금흐름 추이를 꼭 살펴보자 | 잉여현금흐름이 갑자기 급증, 그런데 주가는?

2장 재무제표, 무엇을 어떻게 봐야 할까?
01 손익계산서의 이상항목, 잘 체크해야 당하지 않는다
비정상적으로 변동하는 항목을 찾아보자 | 재무제표의 주석에 모든 이유가 나온다 | 무형자산손상차손이 심상치 않다

02 재무상태표의 자산변동은 투자지출이다
투자자는 재산의 건전성을 볼 필요가 없다 | 투자내역과 자금조달내역에 주목하자 | 재무상태표와 현금흐름표를 함께 보자 | 재무상태표의 자산변동을 체크한다 | 재무상태표 자산항목 중 유형자산이 최우선 | 투자활동현금흐름 내역을 확인한다

03 재무상태표의 자본·부채변동은 자금조달 내역이다
재무상태표의 대변 항목은 자금조달 내역 | 자본변동을 확인하는 3단계 절차 | 부채항목의 큰 변동을 살펴보는 3단계 절차

2부 재무제표항목과 주가분석

1장 매출과 영업이익, 영업활동현금흐름 분석
01 사업과 매출구조를 확인하는 방법
사업보고서의 ‘II. 사업의 내용’을 확인하자 | IR보고서로 세부 매출구조를 파악하자 | 주력사업이 무엇인지 파악해야 한다 | 사업별 매출을 모르면 사업도 모르는 것

02 손익계산서의 영업비용항목을 잘 살펴보자
영업비용의 세부항목을 살펴보자 | 영업비용을 고정비와 변동비로 구분해본다 | 매출액증감률로 비용변동의 적정성을 본다 | 고정비의 큰 변동이 보이면 사유를 확인한다

03 비현금성 비용에 집중해야 한다
손익계산서로 출발해 영업활동현금흐름에 도착 | 비현금성 비용(수익)에 주목하라 | 막대한 비현금성 비용을 너무 과대해석 말자

04 영업이익과 관련된 자산항목을 체크한다
매출채권이 급증하면 매출이 의심된다 | 매출원가는 역산을 해서 구한다 | 재고자산이 급증하면 영업이익이 의심된다 | 매출은 정체하나 재고자산 급증시엔 위험신호 | 그래서 종합적으로는 운전자본 변동을 체크한다

05 영업이익률과 영업이익성장률이 기업가치의 핵심이다
자산가치는 주가의 기본적 수준을 말해준다 | 수익가치는 주가의 레벨과 상승폭을 높인다 | 높은 영업이익률은 주가 레벨을 높인다 | 영업이익성장률은 주가의 상승을 설명한다 | 영업활동현금흐름이 성장하는지도 체크하자 | 영업이익률을 끌어올리는 경제적 해자의 힘

06 가치주는 투자수익성(ROIC)을 살펴봐야 한다
투자수익률로는 ROA, ROE, ROIC가 있다 | 가치주의 투자수익성 평가엔 ROIC가 적합하다 | POSCO 주가는 ROIC와 연동한다

2장 영업활동현금흐름과 잉여현금흐름 분석
01 영업활동현금흐름은 주가를 보여주는 거울이다
영업활동현금흐름은 이익에서 조정해 산출 | 이익과 영업활동현금흐름의 괴리가 크다면? | 매출과 이익이 잘 성장하는데 왜 주가는? | 영업활동현금흐름이 진실을 말한다

02 주가의 장기적 추세는 영업활동현금흐름이 잘 설명한다
최근 분기보고서를 통해 실적을 점검하자

03 잉여현금흐름의 개념과 구조를 잘 알아야 한다
영업에 대한 투자 vs. 재무자산 | 현금흐름표의 정신을 담은 잉여현금흐름

04 잉여현금흐름으로 급등주를 발굴한다
재무제표에서 급등주를 발굴하자 | ㈜카카오의 잉여현금흐름이 급감하다

05 잉여현금흐름이 급감함과 동시에 주가도 하락한다
잉여현금흐름으로 급등주를 발굴한다

3장 자산의 중요항목 체크
01 유형자산 투자를 최우선적으로 체크하자
재무상태표 변동금액, 현금흐름표, 주석 순으로 본다 | 투자활동현금흐름으로 유형자산의 취득을 안다 | 재무제표 주석은 해설서이다 | 재무제표로 팩트를 체크한 후 뉴스를 본다 | 유형자산 투자는 현금흐름과 이익을 악화시킨다 | 대규모 유형자산 투자가 주가에 미치는 영향 | 집단지성은 잉여현금흐름의 질을 안다

02 유형자산을 체크했다면 무형자산을 체크하자
재무상태표 변동금액, 현금흐름표, 주석순으로 체크 | 투자활동현금흐름 내역을 확인해보자 | 재무제표 주석에 무형자산변동사유가 나온다

03 성장·기술기업은 연구개발투자를 주목한다
막대한 연구개발비를 비용처리한 카카오 | 연구개발비는 일종의 줄자이다

4장 자본·부채의 중요항목 체크
01 자본과 부채항목의 추이를 우선 점검하자
대규모 자금조달은 부채·자본 변동으로 나타난다 | 재무활동현금흐름의 체크는 필수다

02 유상증자의 이유를 반드시 확인해야 한다
유상증자의 금액과 내용을 우선 알아본다 | 유상증자의 사유가 실로 중요하다 | 유상증자조건에 따라 주가에 영향을 미친다 | 유상증자는 무엇보다 발행가액이 중요하다 | 더존비즈온의 주가는 제자리로 돌아왔다

03 대규모 부채조달을 주의깊게 봐야 한다
부채를 통한 자금의 조달방식 | 재무상태표에서 부채항목을 체크하는 순서 | 시장은 옵션부사채의 발행을 우려한다 | 옵션부사채의 발행 결정 자체가 배드뉴스 | 옵션부사채의 전환권이 행사될 때의 주가 흐름

3부 시장지표와 가치평가법

1장 시장지표를 개괄해보자
01 시장지표의 구성원리를 알아야 한다
주가에 대응하는 재무제표의 가치요소

02 PER를 산정하고 쓰임새를 알아보자
PER의 쓰임새를 알아두자

03 PBR, PCR, EV/EBITDA, PSR을 산정해보자
PCR을 산정해보자 | EV/EBITDA를 산정해보자 | PSR을 산정해보자

2장 시장지표들의 허와 실
01 PER와 PBR로 고(저)평가를 논하지 말자
시장 PER와 PBR의 주가지수 설명력은 있다 | 시장 PER는 종합주가지수의 현 위치를 알려준다 | 시장 PBR은 주가지수의 현재 위치를 알려준다 | PER와 PBR은 회계처리하기 나름이다

02 그래서 이익의 질을 반드시 봐야 한다
어떤 이유로 이익의 질이 달라질까? | 재무제표를 보면서 ‘이익의 질’을 판단하자

3장 절대적 가치평가법은 재무제표의 힘을 역설한다
01 FCF법이 힘주어 말하는 재무제표의 진실
FCF가 커지면 그 기업의 가치도 증가한다

02 RIM법과 EVA법도 실효성은 없지만 재무제표의 힘을 말한다
EVA법은 초과영업이익으로 기업가치를 산정한다 | RIM법은 초과이익으로 자본가치를 산정한다 | RIM법과 EVA법 모두 많은 추정이 필요하다 | RIM법, EVA법을 적용한 투자는 실효성이 없다 | EVA법은 재무제표에 관한 분명한 메시지를 준다 | 결론은 “재무제표가 답이다!”

4부 재무제표가 처음이라면 꼭 알아야 할 것들

01 재무제표의 흐름과 구조, 이것만 알면 된다
한눈에 이해하는 재무제표 흐름도 | 재무제표의 구조 및 중요항목

02 금감원 DART에서 재무제표를 다운받아보자

03 손익계산서의 세부항목, 알고 보면 쉽다

04 지속적 손익과 일시적 손익이란 무엇인가?

05 재무상태표의 세부항목, 생각보다 어렵지 않다
재무상태표의 부채항목 | 재무상태표 자본항목

06 연결재무제표와 별도재무제표란 무엇인가?
연결재무상태표도 일단 합산한다

07 현금흐름표에 대한 이해는 필수다
현금흐름표와 관련 재무제표 간의 관계

08 재무제표 주석을 간과하면 안 된다
재무제표 주석은 정보의 보물창고다

09 회사의 IR자료를 잘 살펴봐야 한다
투자 이전에 IR자료부터 확인하자

10 애널리스트 리포트를 다운받아 잘 살펴보자
애널리스트 리포트의 고급정보를 챙기자

11 감사보고서, 핵심감사사항, 강조사항을 보는 법
감사의견은 꼼꼼하게 살펴야 한다 | 투자자는 핵심감사사항을 체크하면 좋다 | 강조사항은 감사인의 선택사항이다

에필로그_재무제표를 제대로만 보면, 주가는 선명하게 보인다
참고자료

책 속으로

주식투자자로서 어떤 기업의 가치를 가늠하기 위해서 가장 중요한 것이 무엇일까요? 그것은 한마디로 ‘기업이 이익을 지속적으로 창출할 능력이 있는가?’입니다. 여기서 이익은 ‘지속적 손익’과 ‘일시적 손익’으로 구분됩니다(4부 4절 참조). 지속적 손익은 당해 발생한 손익 항목이 차후에도 유사한 크기로 지속적으로 발생할 가능성이 높은 손익입니다. 반면 일시적 손익은 당해 발생한 손익 항목이 차후에도 유사한 크기로 발생할 가능성이 희박한 손익입니다(김권중, 2011, p154). 이 손익계산서에서 원칙적으로 ‘영업이익까지의 항목’이 지속... 더보기

출판사 서평

재무제표는 두려워해서도, 해독하려 해서도 안 된다!
이 책은 총 4부로 구성된다. 1부 ‘재무제표를 보면 주가가 보인다’에서는 주가와 직결되는 재무제표의 중요한 항목을 통해 주가상승, 나아가 주가급등을 잡아낼 수 있음을 역설한다. 2부 ‘재무제표 항목과 주가분석’에서는 주가상승과 직결되는 재무제표의 중요한 항목에 대해 체크하는 절차와 방법에 대해 상세히 설명한다. 3부 ‘시장지표와 가치평가법’에서는 현행 시장지표와 기업가치 평가방법에 대해 전반적으로 살펴봄과 동시에 허와 실을 따져본 후, 주식투자자 관점에서 재무제표를 확인하는 절... 더보기

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※ 북로그 리뷰 리워드 제공 2021. 4. 1 종료

재무제표 ho**lee | 2021-03-17 | 추천: 0 |

주식시장에는 수많은 주식 전문가와 재무제표 전문가가 있지만 그동안 재무제표 항목과 주가를 연계하려는 노력은 미비했다. 주가와 재무제표를 현장감 있게 접목해 풀어줄 수 있는 전문가가 많지 않은 이유도 한몫했다. 현재 회계학 전공 교수인 저자는 현장에서의 오랜 경험을 바탕으로 실전경험과 이론을 접목시킬 수 있는 몇 안 되는 전문가다. 저자가 이 책에서 제시하는 재무제표의 중요한 항목을 체크하고, 이를 알아보는 절차와 방법대로만 한다면 올바른 투자에 성공할 수 있을 것이다. 많은 주식투자자들이 재무제표의 중요성을 알고 있거나 재무제표를 ... 더보기

주식시장에는 수많은 주식 전문가와 재무제표 전문가가 있지만 그동안 재무제표 항목과 주가를 연계하려는 노력은 미비했다. 주가와 재무제표를 현장감 있게 접목해 풀어줄 수 있는 전문가가 많지 않은 이유도 한몫했다. 현재 회계학 전공 교수인 저자는 현장에서의 오랜 경험을 바탕으로 실전경험과 이론을 접목시킬 수 있는 몇 안 되는 전문가다. 저자가 이 책에서 제시하는 재무제표의 중요한 항목을 체크하고, 이를 알아보는 절차와 방법대로만 한다면 올바른 투자에 성공할 수 있을 것이다. 많은 주식투자자들이 재무제표의 중요성을 알고 있거나 재무제표를 읽을 줄은 알아도, 주식투자의 수익률을 높이는 데 그것을 어떻게 활용해야 하는지에 대해서는 잘 알지 못했다. 그러나 주가는 결국 재무제표가 보여주는 진실에 수렴하기 때문에 성공적인 주식투자를 위해서는 재무제표를 통해 기업의 실적을 보는 안목을 키우고, 재무제표를 제대로 볼 줄 알아야 한다.
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[서평] 재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다 kg**i | 2020-12-31 | 추천: 0 |

[서평] 재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다 [양대천 저 / 메이트북스] 나의 소중한 돈을 어딘가에 투자할 때 아무것도 모른채 그냥 투자를 한다면 손실을 피할 수 없는 것이 당연하다. 적어도 최소한 내가 투자할 기업이 어떤 분야에서 무슨 사업을 하는 곳이며, 현재 기업의 상태는 어떠한지, 앞으로의 전망은 어떨지 정도는 파악하고 해당 기업의 주식을 보유할 것인지 말것인지 선택해야 한다. 그래서 많은 투자자들이 기업의 재무제표를 통해 기업을 살펴보려고 한다. 하지만 회계를 공부한 것도 아니고 주... 더보기

[서평] 재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다 [양대천 저 / 메이트북스]

나의 소중한 돈을 어딘가에 투자할 때 아무것도 모른채 그냥 투자를 한다면 손실을 피할 수 없는 것이 당연하다. 적어도 최소한 내가 투자할 기업이 어떤 분야에서 무슨 사업을 하는 곳이며, 현재 기업의 상태는 어떠한지, 앞으로의 전망은 어떨지 정도는 파악하고 해당 기업의 주식을 보유할 것인지 말것인지 선택해야 한다. 그래서 많은 투자자들이 기업의 재무제표를 통해 기업을 살펴보려고 한다.

하지만 회계를 공부한 것도 아니고 주식투자 전문가도 아니며 재무제표에 대해서는 전혀 알지 못하는 일반 사람이 기업의 재무제표를 본다고 뭘 얼마나 알 수 있을까? 그리고 설사 재무제표에 담긴 모든 항목들을 분석하고 완벽히 이해했다고 해서 주식의 주가가 보이는 것일까? 그렇다고 재무제표를 전혀 보지 않고 나의 소중한 돈을 아무 기업에 아무렇게나 투자를 할 수도 없는 노릇이다. 이런 상황에 처한 개인투자자들이 도움을 받을 수 있는 책이 출간되었다.

이 책은 크게 4부로 나누어 1부, '재무제표를 보면 주가가 보인다'에서는 재무제표의 중요한 항목을 보면 주가상승, 나아가 주가급등을 잡아낼 수 있음을 역설하고, 2부, '재무제표항목과 주가분석'에서는 주가상승과 직결되는 재무제표의 중요한 항목에 대해 체크하는 절차와 방법에 대해 상세히 설명하고, 3부, '시장지표와 가치평가법'에서는 현행 시장지표와 기업가치평가방법에 대해 전반적으로 살펴봄과 동시에 허와 실을 따져본 후 절대적 가치평가법에 대해 알아보고 주식투자자 관점에서 재무제표를 확인하는 절차를 확고히 한다. 그리고 마지막 4부, '재무제표가 처음이라면 꼭 알아야 할 것들'에서는 재무제표가 생소한 초보투자자들도 재무제표의 구조와 용어를 쉽게 이해하고, 재무제표 및 각종 주식정보에 접근이 용이하도록 각종 팁을 제공하고자 했다. 재무제표에 익숙하지 않은 초보자들은 4부를 먼저 읽는 것을 추천한다.

저자는 재무제표를 공부하지 말라고 하며 재무제표의 항목들 중에서도 중요한 항목만, 주가에 영향을 줄 수 있는 항목, 주가상승에 직결되는 중요한 항목들만 체크하라고 말한다. 주가상승과 직결되는 재무제표의 중요한 항목에 집중을 하면 주가가 보이기 때문에 그만큼 확신을 가질 수 있고, 실시간으로 변화하는 증시 분위기에도 흔들리지 않는 강한 멘탈을 가질 수 있다. 즉 복잡하고 어려운 재무제표를 분석하느라 애쓰며 스트레스 받으며 시간낭비하지 말고 주식투자에 정말 필요한 내용만 정확하게 파악하라는 것이다. 그렇다면 주가와 직결되는 중요한 항목, 우리가 재무제표에 꼭 보고 넘어가야 하는 항목들은 무엇일까?

+ @ 기업의 가치를 가늠하기 위해서는 재무제표의 항목 중 영업이익이 가장 중요하고, 특히 수익성 지표인 '영업이익률'과 성장성 지표인 '영업이익성장률'에 집중해야 한다. 수익성의 바로미터인 '영업이익률'은 주가레벨을 설명해주고, 성장성의 바로미터인 '영업이익성장률'은 주가상승(변동)을 설명해준다. 그러나 이 2개의 비율로만 기업의 주가수준을 판단해버리면 안된다.

+ @ 회사의 방침이나 목적에 따라 영업이익은 다소 춤을 출 수도 있지만, '영업활동현금흐름'은 그 어떤 경우에도 오직 진실만을 말하기에 우리가 가장 믿고 의존할 수 있는 수치이다. 적자기업의 주가가 상승하는 비상식적인 경우가 있는데 이런 상황은 재무제표를 통해 그 실마리를 찾을 수 있고, 이렇게 이익지표가 혼선되는 상황에서 살펴봐야 하는 것이 바로 '영업활동현금흐름'이다. '영업활동현금흐름'은 영업성과의 진실을 말해주는 재무제표항목으로 영업활동현금흐름과 주가의 흐름은 일치한다. 그리고 '잉여현금흐름'은 기업가치와 직결되는 항목으로 장기적 주가의 하락으로 필연적으로 이어지기에 '잉여현금흐름' 추이는 꼭 살펴봐야 한다.

+ @ '재무상태표'와 '현금흐름표'는 유사한 개념이지만 조금 다르기 때문에 함께 봐야 한다. '재무상태표'는 당기의 최종 금액을 보여주고, '현금흐름표'는 전기대비 변동액을 보여주기 때문에 항상 두 장부를 비교해서 보는 것이 절대적인 비결이다.

+ @ 회사의 자금조달 내역을 살펴보려면 '재무상태표'의 대변항목을 확인해야 한다. 유상증자를 포함해 자본변동을 확인하는 순서는 다음과 같다.
'재무상태표'에서 자본의 증감을 확인하고, '현금흐름표' 상의 재무활동현금흐름을 확인, '재무제표 주석내용'을 확인해 유상증자 사유를 파악한다.

이외에도 사업과 매출구조를 확인하는 방법으로 사업보고서, IR보고서, 주력사업과 사업별 매출 확인하는 방법, 자상항목, 자본과 부채항목의 추이 체크, 유형자산, 무형자산 체크, FCF법, RIM법, EVA법 등 재무제표의 중요한 항목을 점검하고 그것이 무엇인지 살펴본다. 그리고 기본적으로 재무제표를 다운받는 방법부터 재무상태표의 세부항목, 재무제표 주석, 지속적 손실과 일시적 손실이 무엇인지, 애널리스트 리포트를 통해 고급정보를 챙기는 팁, 감사보고서와 핵심감사사항, 강조사항을 보는 법 등 주식투자자가 꼭 알아야 할 내용은 전체적인 그림에서 출발해 가능한 충실히, 하지만 군더더기 없이 알기 쉽게, 불필요하게 지엽적인 것을 배제하고, 오직 주가상승을 잡아낼 수 있는 재무제표항목만을 담았다.

처음에 이 책의 제목만 보고 재무제표의 내용을 전체적으로 다루고 있는 줄 알았는데. 그게 아니라 꼭 필요한 중요한 항목만 다루었다는 점이 더욱 마음에 들었다. 카카오, 더존비즈온, SK하이닉스, 셀트리온, LG전자, 네이버, 포스코 등 현재 우리나라에 주식시장에 상장되어 있는 기업의 주가그래프, 연결손익계산서, 차트, 영업이익지표, 연결포괄손익계산서, 연결재무상태표 등 시각적인 자료들을 보여주면서 중요사항들을 체크하는 절차와 방법을 알려주기 때문에 이해하기 수월했다.

전혀 몰라서 그저 어렵기만 했던 재무제표를 제대로 보는 절차와 방법과 재무제표 속에서 꼭 들여다봐야 하는 중요한 항목이 무엇인지, 기업의 가치를 파악하기 위해서는 어떤 항목들을 확인해야 하는지 이 책을 통해 배울 수 있었다. 우선 저자가 알려준 항목들부터 하나하나 체크해보면서 재무제표와 친해져야겠다. 이 책은 기업의 상태를 파악할 수 있는 재무제표 속에서 핵심만 콕콕 짚어 다루며 그것을 통해 주가의 변동을 꿰뚫어보도록 도와주기에 재무제표를 공부하고자 하는 이들, 재무제표를 알고 싶지만 어려워서 대충 매출과 영업이익의 총액만 살짝 보았던 이들, 재무제표에서 놓치면 안되는 중요한 항목이 궁금한 투자자들은 꼭 읽어보면 좋겠다.

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[재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다]를 읽고 fr**mangun | 2020-12-08 | 추천: 0 |

저금리 시대를 맞이하여, 투자가 선택이 아닌 필수가 되어버렸습니다. 이러한 상황에서 부동산 투자와 주식 투자를 생각해 볼 수 있습니다. 그 중에서 주식 투자를 하기 위해서는 제일 먼저 무엇을 알아야 할까하는 질문을 해 보곤 합니다. 무엇보다도 기본적 분석이라고 하는 기업 본질을 먼저 파악하고 투자에 나서야 할 것입니다. 그런데, 기본적 분석이라는 것이 너무나 광범위합니다. 시장 참여자로 주가의 움직임을 매일 매일 보다보면, 기업의 본질과는 상관없이 매매를 하게 되고, 이는 실패하는 ... 더보기

저금리 시대를 맞이하여, 투자가 선택이 아닌 필수가 되어버렸습니다.

이러한 상황에서 부동산 투자와 주식 투자를 생각해 볼 수 있습니다. 그 중에서 주식 투자를 하기 위해서는 제일 먼저 무엇을 알아야 할까하는 질문을 해 보곤 합니다.

무엇보다도 기본적 분석이라고 하는 기업 본질을 먼저 파악하고 투자에 나서야 할 것입니다. 그런데, 기본적 분석이라는 것이 너무나 광범위합니다.

시장 참여자로 주가의 움직임을 매일 매일 보다보면, 기업의 본질과는 상관없이 매매를 하게 되고, 이는 실패하는 매매가 되곤 합니다. 기업이 성장하면서 주가가 오르는 상식 선에서 주식을 매매할 수 있으면 얼마나 좋을까요?

이 책은 매매를 함에 있어서, 핵심 성장주를 어떻게 찾을 것인가에 대한 이야기를 하고 있습니다. 위에 제가 던진 질문에 답을 제시하는 책입니다.

현금흐름의 주가 파괴력, 저자는 그 누구도 제대로 설명하지 못한 이것을 알려주겠다고 도입부에서 이야기하고 있습니다. 주식투자를 하면서 현금흐름에 주목하는 경우가 과연 얼마나 될까요?

책의 앞부분은 재무제표를 가지고 많은 이야기를 합니다. 그리고, 영업이익의 중요성, 영업활동현금흐름 등에 대한 이야기를 해 줍니다. '창사 이래 최대적자를 달성한 카카오'라는 예를 통해 들려주는 투자의 맥은 정말 꼭 배워야 할 부분입니다.

매출과 영업이익, 영업활동현금흐름을 분석하는 것이 성장주를 찾는데 있어서 중요한 기본이 된다는 것을 배울 수 있었습니다.

3부에서는 시장지표에 대한 신뢰성을 살펴볼 수 있었습니다. 우리가 흔히 사용하는 PER, PBR 등만으로 주가를 판단하지 말라는 것입니다. 이익의 질을 보고, 이를 통해서 주식의 고평가와 저평가를 판단하라는 것입니다.

이 책은 사실 거꾸로 읽는 것도 괜찮아 보입니다. 책의 마지막 장은 '재무제표가 처음이라면 꼭 알아야 할 것 들'이니 말입니다.

이 책은 재무제표에 대한 이해도가 어느 정도 있어야 읽을 수 있는 책으로 보입니다. 그리고, 이 책의 재무제표 분석을 자신의 관심종목에 접목해 보면, 확신을 가지고 투자를 이어갈 수 있을 것이라는 생각이 듭니다.

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《재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다》 by 양대천 bl**tt44 | 2020-12-01 | 추천: 0 |

《재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다》는 주식투자를 위한 재무제표 독해법을 담은 책이다. 저자는 이 책을 오로지 주식투자자를 위해 썼다고 고백하며 시작한다. 한마디로 말하면 "재무제표를 공부하지 마라. 주가에 영향을 줄 수 있는 중요한 항목만 체크하면 그만이다." 라는 것이다. 재무제표의 핵심 체크항목으로 좋은 주식을 골라내고 그 주가를 파악해서 언제 사서 언제 팔아야 하는지 정확한 매매전략을 짤 수 있다는 것이 저자의 주장이다. 저자에 따르면 일시적 등락은 있겠지만 장기적으로 주가는... 더보기

《재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다》는 주식투자를 위한 재무제표 독해법을 담은 책이다. 저자는 이 책을 오로지 주식투자자를 위해 썼다고 고백하며 시작한다. 한마디로 말하면 "재무제표를 공부하지 마라. 주가에 영향을 줄 수 있는 중요한 항목만 체크하면 그만이다." 라는 것이다. 재무제표의 핵심 체크항목으로 좋은 주식을 골라내고 그 주가를 파악해서 언제 사서 언제 팔아야 하는지 정확한 매매전략을 짤 수 있다는 것이 저자의 주장이다.

저자에 따르면 일시적 등락은 있겠지만 장기적으로 주가는 재무제표가 보여주는 진실에 수렴한다. 마치 가치투자의 원리를 설명하는 듯한 느낌을 주는 이 말은 이 책에서 반복하여 강조되는 문장이다. 주식시장에서 성공하려면 자신만의 뚜렷한 투자기준과 확신이 있어야 하는데, 시장의 파도와 요동을 견뎌내려면 재무제표를 통해 해당 기업의 실적과 가치를 제대로 파악해야 한다는 것이다.

1부에서는 주가와 재무제표의 관계의 대강을 요령있게 정리해 독자들의 시선을 확 잡아끈다. 주식투자자가 왜 재무제표에 주목해야 하는지, 주가와 재무제표가 어떻게 연관되는지를 이를 통해 단번에 이해하게 된다. PER와 PBR과 같은 전통적인 시장지표들이 의미없는 것은 아니지만, 그것은 어디까지나 참고자료일뿐 주가를 제대로 설명하지 못한다는 사실을 다시 한번 확인하게 된다.

2부에서는 주가에 직접적 영향을 미치는 재무제표의 중요한 항목을 체크하는 구체적 방법을 상세히 소개한다. 그리 복잡하고 어렵지는 않으나 그렇다고 간단하고 쉽지도 않다. 세상에 돈 버는 일이 어디 쉬우랴! 저자가 이 책에서 시종일관 강조하는 사항은 바로 몇 개의 지표로 주가를 속단하는 오류다. 따라서 몇개 중요한 항목만 슬쩍 살펴보는 것으로는 끝나지 않는다. 그 중요 항목들을 제대로 읽어내기 위해 필요한 다른 수치와 항목들의 점검이 필수다.

《재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다》는 자신이 주식을 사고자 하는 해당 기업의 사업과 매출 구조에 대한 이해가 필수적임을 강조한다. 재무제표에서 먼저 확인해야 할 것은 영업이익과 그 성장률이다. 이것이야말로 기업 가치의 핵심인데, 기존의 PER값만으로는 기업의 고평와 저평가를 논할 수 없다. 월등한 영업이익률과 영업이익성장률을 증명하는 기업은 높은 PER를 충분히 감내할 수 있다는 것이다. 영업이익은 반드시 재무제표와 함께 봐야 그 의미를 올바로 해석할 수 있고, 동일한 이익이라도 배타적 영업이익률을 가진 기업은 달리 평가받아야 한다.

우리네 보통의 일반인 주식투자자가 궁금한 것은 사실 주가의 장기적 추세일 것이다. 스캘핑을 주로 하는 데이트레이더 혹은 전업투자자가 아닌 이상 대부분의 개미투자자들은 발빠른 대처가 쉽지 않다. 생활의 형편상 단기투자도 장기투자도 아닌 애매한 포지션을 취하는 경우가 많은데, 그래서 더더욱 선택한 종목의 장기적 추세가 중요하다. 책은 영업활동현금흐름의 증감이야말로 주가의 장기적 추세를 잘 설명한다고 강조한다.

영업이익과 영업이익성장률 만큼이나 이 책에서 강조하는 것이 영업활동현금흐름이다. 이것은 조작이 불가능하기 때문에 어떤 경우에도 진실만을 말하고, 특히 장기적으로 볼 때 더욱 정확한 지표가 된다고 한다. 실적에 대한 진실은 영업활동현금흐름이 보여주고, 이것이야말로 우리가 가장 믿고 의존할 수 있는 수치이다. 다만 이를 제대로 보기 위해서는 연간 비교와 분기 비교는 기본이고, 전년도 동일분기 대비 비교까지 할 것을 주문한다.

《재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다》는 이와 같은 내용들을 구체적인 기업의 사례와 주가 변동의 실제를 통해 설명하고 있어서 이해하기 쉽고, 상당한 설득력을 갖고 있어서 고개를 끄덕이게 된다. 저자는 급등주 포착과 관련해 잉여현금흐름도 강조하고 있는데 이것의 산정방법은 제공기관별로 달라서 그 금액이 동일하지 않다고 한다. 확인해보니 키움증권과 네이버주식에서 보여주는 FCF가 달랐다. 그러니 꼭 크로스체크를 통해 추세와 방향을 확인할 필요가 있겠다.

투자활동현금흐름에서는 손익계산서의 이상항목을 잘 체크하고, 재무활동현금흐름에서는 자본과 부채의 변동을 눈여겨볼 것을 강조한다. 그래야만 숨겨진 진실을 제대로 파악할 수 있다는 것이다. 3부에서는 시장지표의 허와 실을 짚어 고평가와 저평가, 멀티플과 기업가치를 보는 안목을 다듬을 수 있었고, 4부에서는 재무제표의 기본적 사항들을 조목조목 설명하여 재무제표 전반에 대한 이해를 높일 수 있었다.

책은 재무제표를 통해 기업의 실적을 제대로 꿰뚫어본다면 주가의 향방을 알 수 있다고 설명한다. 저자는 주가상승과 직결되는 재무제표의 중요한 항목을 제대로 체크하고 해석하는 방법을 친절하게 설명한다. 그에 따르면 영업이익률은 주가의 레벨을 설명해주고, 영업이익성장률은 주가의 상승을 설명해준다. 영업활동현금흐름을 통해 주가의 상승을 예측할 수 있고, 잉여현금흐름을 통해 급등주를 집어낼 수 있다는 것이 이 책의 요지이다. 《재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다》를 반복해 읽어서 기업의 가치와 실적을 제대로 파악하는 안목을 길러야겠다.

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[서평] 재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다 bo**les215 | 2020-11-29 | 추천: 0 |

올해는 코로나19 바이러스로 인하여 전세계 주식시장이 대폭락을 경험하였습니다. 또한, 각 국의 경제 안정화 정책으로 막대한 유동성자금을 공급하여 급격하게 주식시장이 회복하면서 일부 사람들이 주식투자로 높은 수익을 얻고 있습니다. 이런 분위기에 주식투자에 대한 제대로 된 공부가 안 된 상태에서 테마나 분위기와 같은 소문에 이끌려 묻지마 투자를 하시는 분들도 늘어났습니다. 하지만, 올해 상반기와 같은 특별한 상황을 제외하고는 주식투자를 위해서는 주식투자을 위한 기술적 분석을 할 수 있어야 하며, 각 기업에 대한 기본적 분석도 ... 더보기

올해는 코로나19 바이러스로 인하여 전세계 주식시장이 대폭락을 경험하였습니다. 또한, 각 국의 경제 안정화 정책으로 막대한 유동성자금을 공급하여
급격하게 주식시장이 회복하면서 일부 사람들이 주식투자로 높은 수익을 얻고 있습니다. 이런 분위기에 주식투자에
대한 제대로 된 공부가 안 된 상태에서 테마나 분위기와 같은 소문에 이끌려 묻지마 투자를 하시는 분들도 늘어났습니다. 하지만, 올해 상반기와 같은 특별한 상황을 제외하고는 주식투자를
위해서는 주식투자을 위한 기술적 분석을 할 수 있어야 하며, 각 기업에 대한 기본적 분석도 할 수 있어야
안정적인 투자를 할 수 있을 것입니다. 이 책에서는 기본적 분석이라 할 수 있는 각 기업의 재무제표를
파악하는 방법에 대해 다루고 있습니다. <o:p></o:p>
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책은 총 4부로 구성되어 있습니다.
재무제표를 통해 주가를 파악하는 방법은 물론이고 실제 기업의 자본이나 부채 및 자산 변동을 파악하여 주요 항목을 체크하여 주가와 연계된
분석방법을 알려주고 있습니다. 특히, 마지막 4부에서는 어려운 재무제표가 처음이신 초보분들을 위하여 꼭 알아야 할 내용을 정리하여 두었습니다. 주가의 많은 부분을 차지하는 것이 영업이익이라고 합니다. 이 영업이익을
파악하기 위해서는 손익계산서에서 알 수 있는 영업이익률, 영업이익성장률 또는 영업활동현금흐름을 파악하면
됩니다. 또한 손익계산서에서 비정상적으로 변화하는 이상항목을 찾아야 하고, 이를 위해 해당 시기의 반기, 분기 및 연간보고서를 확인하고 분석하는
내용도 설명하고 있습니다.<o:p></o:p>
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시장 전체의 종합주가지수나 주가지수의 현재 위치를 알려주는 PER과
PBR에 대해서는 많은 증권 전문가들이 분석을 통해 고평가 또는 저평가 되었다는 판단 기준으로 사용하고
있습니다. 하지만, 이런 지표들도 회계처리를 어떻게 하느냐에
따라 크게 달라 질 수 있음을 예를 통해서 쉽게 알게 되었습니다. 많이 사용하는 지표임에도 불구하고
이익이나 자산의 총계금액만 고려하였기 때문에 이익의 질이 전혀 반영되지 않는다는 것을 처음 알게 되었습니다. 따라서
재무제표의 중요성을 가장 절실히 느끼게 된 부분이기도 했습니다.<o:p></o:p>
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재무제표란 것을 이해하기 위해서는 회계적인 지식도 많이 있어야 된다는 선입견으로 쉽게 접근하기 어려웠습니다. 하지만, 이 책을 통해 주식 투자에 필요한 중요한 항목이 무엇인지
파악하고 그런 내용들을 제대로 보는 방법을 배울 수 있었습니다. 또한,
PER, PBR이 알려주는 지표의 진실된 의미도 다시 한 번 깨닫게 된 시간이었습니다. 이
책은 개인이 각 기업의 가치를 파악할 수 있는 능력을 기르는데 매우 유용한 책이라 생각합니다. :)<o:p></o:p>

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(출판사로부터 도서를 제공받아 작성한 리뷰입니다.)<o:p></o:p>
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