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채권투자 기본개념 Q&A

마크 모비우스 저자(글) · 이건 번역
리딩리더 · 2012년 09월 07일
7.5 (1개의 리뷰)
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책 소개

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초보 개인투자자를 위한 채권투자 설명서!
『채권투자 기본개념 Q&A』는 개인투자자가 어렵게 생각하는 채권용어를 난해한 전문용어를 쓰지 않으면서도 채권시장이 돌아가는 원리를 명확하게 설명하고, 채권시장에서 이익을 얻는 방법을 쉽게 이해할 수 있도록 그 기본원리와 궁금증을 명쾌하게 설명하는 채권투자 기본 입문서이다. 채권은 주식처럼 변동성이 크지 않아 수익률은 낮지만, 고정적인 수익과 원금이 보장되는 상품이므로 정년을 앞둔 50대는 자녀의 학자금과 같은 자금을 안정적으로 준비할 수 있고, 생활비가 필요한 노년층에게는 꾸준한 소득을 보장해주는 고정수익 투자라고 말한다.

작가정보

저자 마크 모비우스 박사는 템플턴 신흥시장그룹Templeton Emerging Markets Group 회장이다. 1987년 홍콩 소재 극동사업본부 임원으로 입사하여 신흥시장 조사업무를 담당했다. 그는 홍콩, 싱가포르, 베트남, 인도, 남아프리카, 아르헨티나, 폴란드, 러시아 등 17개국에 대한 분석과 500억 달러가 넘는 자산을 책임지고 있다. 40년 넘게 아시아에서 근무했으며, 경제 조사와 분석 경험이 풍부하다. 그는 여러 매체로부터 다음과 같은 인물로 선정되었다. 《블룸버그 마켓Bloomberg Markets》의 “가장 영향력 있는 50인”, 《아시아머니Asiamoney》의 “가장 강하고 영향력 있는 100인”, 《인터내셔널 머니 마케팅International Money Marketing》의 “신흥시장 주식 펀드매니저”, 카슨 그룹Carson Group의 “20세기 10대 펀드매니저”, 《선데이 텔레그래프Sunday Telegraph》의 “올해의 펀드매니저”, 모닝스타Morningstar의 “올해의 폐쇄형 펀드 펀드매니저”. 보스턴대학교에서 학사와 석사학위를 받았고, MIT에서 정치경제학 박사학위를 받았다. 모비우스 박사는 365일 중 300일 이상 저평가 종목을 찾아 세계를 돌아다닌다.

번역 이건

역자 이건은 연세대학교 경영학과를 졸업하고 같은 대학원에서 경영학 석사학위를 받았으며, 캘리포니아 대학 샌디에이고캠퍼스UC San Diego에서 유학했다. 장기신용은행 주식펀드매니저, 국제채권딜러 등을 담당했고, 삼성증권 사이버마케팅팀장 등을 거쳤으며, 마이다스에셋자산운용 기획마케팅 이사를 역임했다. 영국 IBJ International에서 국제채권딜러 직무훈련을 받았고, 영국 투자상담사Registered Representative 자격을 취득했다. 투자 분야 전문 번역가로서, “투자서적 토론방”을 운영하고 있다. 지은 책으로 <대한민국 1%가 되는 투자의 기술>이 있고, 옮긴 책으로 <증권분석> 3판, 6판, <월가의 영웅>, <주식 말고 기업을 사라>, <데이비드 드레먼의 역발상 투자>, <행운에 속지 마라> 등 다수가 있다.

목차

  • 감사의 글

    1장. 채권소개
    채권의 역사
    채권의 기본개념
    주식과 채권
    채권의 기능
    채권의 장점
    요약
    즉석퀴즈

    2장. 채권시장
    채권시장의 유형
    장외거래
    사례연구: 뉴욕증권거래소(NYSE)의 채권거래
    사례연구: 런던증권거래소(LSE)의 채권거래
    시장참여자
    발행시장
    채권발행절차
    참고: 수탁은행
    유통시장
    환매채(Repo) 시장
    참고: 채권시장의 투명성을 높여주는 TRACE 시스템
    채권과 경제
    요약
    즉석퀴즈

    3장. 신용평가회사
    신용평가회사
    역사적 배경
    국가공인 신용평가기관
    신문 스크랩: 신용평가회사들의 파업
    이해 상충 신용평가회사 개요
    신용등급과 채권포트폴리오
    신용등급의 한계
    요약
    즉석퀴즈

    4장. 국채
    미국 국채
    채권경매
    미국 국채의 기능
    STRIPS(원금이자분리채권)
    정부기관채권
    지방채
    특수지방채
    지방채 사는 법
    주택저당증권
    외국 국채
    요약
    즉석퀴즈

    5장. 회사채
    회사채의 용도
    회사채의 위험
    회사채의 유형
    참고: 판트브리프(PFANDBRIEF: 독일의 커버드본드)
    신문 스크랩: 정크본드의 등장
    참고: 투자등급 스프레드도 경제지표
    담보 사채와 주택저당증권
    신문 스크랩: 비우량주택담보대출 위기
    다계층채권
    요약
    즉석퀴즈

    6장. 국제채권
    국제채권의 위험
    사례연구: 부도는 언제 발생하는가?
    참고: TED 스프레드
    국제채권시장의 발전과정
    매매와 결제
    세금과 무기명 형식
    발행과 인수
    참고: 인수경쟁과 자율규제
    사례연구: 국제스왑파생상품협회
    신용부도스왑
    유통시장
    요약
    즉석퀴즈

    7장. 채권계산
    액면가
    매수호가/매도호가
    베이시스 포인트(basis price)
    할증채권과 할인채권
    경과이자
    공시가격과 현금가격
    채권등가수익률
    여러 가지 채권수익률
    총수익률
    인플레이션이 미치는 영향
    채권과 금리
    듀레이션
    볼록성
    요약
    즉석퀴즈

    8장. 위험
    위험과 수익
    사례연구: 아시아와 러시아의 금융위기
    위험의 유형
    사례연구: 라틴아메리카의 외채위기
    요약
    즉석퀴즈

    9장. 투자기법
    개별 채권투자
    투자기간
    참고: 안전성
    전략: 원금을 유지하면서 이자 획득
    전략: 사다리, 바벨, 만기일치
    참고: 제로쿠폰본드
    전략: 이익극대화
    참고: 채권 교체매매
    증권회사 선택
    채권펀드
    채권펀드의 유형
    참고: 적극운용과 소극운용
    채권지수
    상장지수펀드
    펀드보수, 비용, 배당금
    레버리지
    펀드평가의 기준은 순자산가치
    신문 스크랩 ‘리저브 프라이머리 펀드’ 환매사태
    요약
    즉석퀴즈

    10장. 포트폴리오 구성
    포트폴리오 구성
    운용스타일과 기법
    참고: 실수를 피하려면
    개인별 요건
    참고: 좋은 습관
    복리의 마법
    참고: 72의 법칙
    요약
    즉석퀴즈

    11장. 채권투자에 관한 Q & A
    채권투자자들이 자주 저지르는 실수는 무엇인가?
    할인채권을 사는 편이 할증채권을 사는 것보다 유리한가?
    가장 안전한 채권은 무엇인가?
    기업이 파산하면 그 기업이 발행한 채권은 어떻게 되는가?
    채권을 사기에 좋은 시점은 언제인가?
    사람들이 만기 이전에 채권을 파는 이유는?
    보유 채권의 신용등급이 하락하면 어떻게 해야 하는가?
    관심을 기울여야 하는 경제지표는?
    신용평가회사가 제시하는 등급은 믿을 수 있는가?
    주식과 채권의 관계는?
    채권에서 나오는 이자를 어떻게 하면 좋은가?
    채권이자는 어떤 기준으로 결정되는가?
    채권을 산 다음 금리가 상승하면 어떻게 해야 하는가?

    즉석퀴즈 해답
    부록: 유용한 웹사이트
    용어 사전

책 속으로

채권의 기본개념
채권은 차입자와 대출자가 작성하는 장기 채무증서다. 정부, 기업, 기관 등이 사업을 확장할 자금이나 도로, 학교, 공항 등 인프라 건설자금이 필요하면 투자자들로부터 자금을 빌린다.
채권을 사는 사람들은 채권발행자들에게 일정기간 자금을 빌려주는 셈이다. 대신 채권발행자들은 일정기간마다 이자를 지급하고, 만기에는 원금을 돌려주겠다고 약속한다.
자세한 사항은 법적 구속력이 있는 채권약정서에 명시된다. 채권약정서는 분량도 많고 내용도 매우 지루하지만, 채권발행에 관한 모든 사실이 적혀 있으므로 중요한 문서다.
채권약정서에 담긴 정보로는 채권의 유형, 발행규모, 만기, 담보, 투자자 보호조항, 수의상환(콜옵션)조항, 채권보유자를 대표하는 수탁자 지정 등이 있다. 발행자가 계약조건을 지키지 못하면, 채권보유자들은 법적 제재를 가할 수 있다.
채권 분야에서는 특수용어와 전문용어를 많이 쓴다. 기본용어를 설명하면 다음과 같다. 더 자세한 목록은 용어 사전을 참조하기 바란다.

액면가(Face Value)
만기에 상환되는 금액이다. 다시 말해서 투자자가 채권발행자에게 빌려준 금액이자, 돌려받는 금액이다. 일반적으로 채권액면가는 1,000달러이며, 액면가가 5,000달러 이상인 경우도 있다.

표면금리(Coupon Rate)
분기, 반기, 1년 단위로 채권이 지급하는 이자율이다. 채권가격은 오르내리더라도, 표면금리는 만기까지 그대로 유지된다. 예를 들어 액면가가 1,000달러이고 표면금리가 10%이면, 매년 이자로 100달러를 받는다. 같은 조건인데 반기마다 이자를 지급하는 채권이라면, 1년에 두 번 50달러를 받는다. 대부분 채권은 1년에 두 번 이자를 지급한다. 전에는 오려낸 쿠폰에 대해 이자를 지급했지만, 이제는 대부분 자동시스템에 의해서 채권보유자 계좌로 이자가 입금된다.
채권의 매력 하나는 정기적으로 확실한 이자소득이 발생한다는 점이다. 그러나 모든 채권이 확정금리를 지급하는 것은 아니다. 일부 채권은 단기 국채 등 시장금리에 따라 정기적으로 금리가 조절되는 변동금리를 지급한다. 이는 그 시점의 일반금리 이상을 이자로 지급한다는 뜻이다. 이런 채권의 위험은 발행자의 재무건전성에 좌우된다. 지급이자는 금리조건에 따라서만 조절될 뿐, 발행자의 신용도와는 상관이 없다.
제로쿠폰본드(할인채권)는 정기적으로 이자를 지급하는 대신, 만기에 한꺼번에 지급한다. 제로쿠폰본드는 액면가보다 크게 할인된 가격에 판매된다. 예컨대 액면가 1,000달러짜리 채권이 650달러에 판매된다. 만기가 되면 원금에 경과이자가 가산된 액면가 1,000달러를 상환해준다.

만기(Maturity Date)
원금이 상환되는 날짜다. 마지막 이자도 만기에 지급된다. 채권의 만기는 1년~30년까지 다양하다. 만기가 2년 이하인 채권은 단기 채권, 2년~10년은 중기 채권, 10년 이상은 장기 채권으로 분류한다.

가격(Price)
채권가격은 액면가와 다르다. 만기 이전에 유통시장에서 거래될 때, 채권의 가격은 금리와 신용도의 등락에 좌우된다.
명심해야 할 중요한 원칙은 시장금리가 상승하면 채권가격이 하락하고, 시장금리가 하락하면 채권가격이 상승한다는 사실이다. 예를 들어 표면금리가 5%인 10년 만기 액면가 1,000달러 채권을 보유하고 있는데, 시장금리가 갑자기 4%로 하락한다면, 이 채권의 표면금리 5%가 더 매력적으로 보일 것이다. 따라서 사람들은 액면가보다 더 높은 가격인 1,081.04달러에 이 채권을 살 것이다. 이 가격에 채권을 팔면 자본이득 81.04달러를 얻게 된다. (액면가보다 높은 가격에 거래되는 채권을 할증채권(premium bond)이라고 한다.)
반면에 시장금리가 6%로 상승하면 표면금리 5%가 매력을 잃게 되므로, 채권가격이 926.39달러로 하락하고, 자본손실 73.61달러가 발생한다. 〔액면가보다 낮은 가격에 거래되는 채권을 할인채권(discount bond)이라고 한다.〕 채권 계산에 대해서는 나중에 더 자세히 살펴보기로 한다. 여기서는 시장금리가 오르거나 내리면, 해당 채권의 가격도 내리거나 올라서 다른 채권과 가치가 같아진다는 정도만 알아두기로 하자.

출판사 서평

500억 달러 운용을 책임지는 템플턴자산운용 신흥시장그룹 회장
마크 모비우스 박사의 초보 개인투자자를 위한 채권투자 설명서!


개인투자자가 어렵게 생각하는 채권용어를 난해한 전문용어를 쓰지 않으면서도 채권시장이 돌아가는 원리를 명확하게 설명하고, 채권시장에서 이익을 얻는 방법을 쉽게 이해할 수 있도록 그 기본원리와 궁금증을 명쾌하게 설명하는 채권투자 기본 입문서이다. 핵심 내용은 다음과 같다.

■ 채권 용어를 쉽고 명확하게 정의한다.
■ 실제거래 사례를 제시한다.
■ 주요개념을 요약 정리한다.
■ 평가기법을 설명한다.
■ 즉석퀴즈로 학습효과를 높인다.
■ 거장 펀드매니저의 매혹적이고도 교훈적인 실전경험을 소개한다.
■ 채권투자에 관한 궁금증에 답해준다.
■ 채권 용어 사전을 제공한다.

정년을 앞둔 730만 베이비부머(1954~1963년 출생)는 물론이고
노년층도 가장 안전하게 고정수익을 얻을 수 있는 채권투자 입문의 길!


정부든 지방자치단체든 기업이든 채권을 발행한다는 것은 돈을 빌리는 것이다. 다시 말하면 채무자라는 뜻이다. 채무자는 돈을 빌려주는 채권자에게 돈을 빌려주면 이러이러한 의무를 다하겠다는 약속인 “채권약정서”를 작성해서 알려야 한다. 즉 얼마를 빌릴 건지, 언제 갚을 건지. 이자는 몇 퍼센트를 줄 건지, 중간에 갚을 계획을 하고 있는지, 또는 채권자가 중간에 빌려준 돈을 돌려받을 수 있는지 등 채권자인 투자자들이 사전에 알아야 할 모든 내용을 알려 줄 의무가 있다. 그런데 이러한 내용을 너무 어려운 전문용어로 사용하다 보니 전문가들의 전유물처럼 인식되어 일반투자자들이 쉽게 다가가기 어려운 분야로 알려졌다. 그렇다면, 과연 채권분야는 전문적인 용어를 쉽게 풀어쓸 수는 없을까!
40여 년간 우리나라를 포함한 신흥국을 대상으로 투자를 지휘하고 있는 펀드매니저이자 템플턴자산운용 신흥시장그룹 회장인 마크 모비우스 박사가 그 작업을 했다. 어려운 용어를 쉽게 풀어씀으로써 불필요한 것에 시간을 낭비하지 않도록 하여, 이제 누구나 핵심을 이해하고 합리적인 채권투자를 할 수 있게 됐다. 이해관계가 얽혀 있는 금융회사 중개인들에게서 제한된 설명을 듣고 투자를 결정해서 후회할 것이 아니라, 최고의 전문가 조언인 책을 통해 올바른 선택을 할 수 있는 핵심 기본 개념을 철저하게 익히기를 권한다.
채권의 장점은 정기적으로 이자를 받고, 만기에 원금을 돌려받을 수 있다는 점이다. 주식은 변동성이 커서 높은 자본이득을 얻을 수도 있지만, 손실 날 때도 그만큼 크다. 그러나 채권은 주식처럼 변동성이 크지 않아 수익률은 낮지만, 고정적인 수익과 원금이 보장되는 상품이므로 정년을 앞둔 50대는 자녀의 학자금과 같은 자금을 안정적으로 준비할 수 있고, 생활비가 필요한 노년층에게는 꾸준한 소득을 보장해주는 고정수익 투자다.

〈추천사〉

“금융시장에서 가장 중요한 자산 유형인 채권을 탁월하게 소개하였다. 채권투자에 관한 모든 주제를 모비우스 박사 특유의 쉬운 말로 설명해주는 소중한 책이다.”
- 무라드 차우드리Moorad Choudhry, 브루넬대학교Brunel University 수학과 교수이며 The Principles of Banking의 저자.

“개인투자자를 대상으로 쓴 채권투자 서적은 부족한 실정이다. 채권에 투자하려는 사람이라면 누구나 세계적인 거장이 쉽고 체계적으로 쓴 이 지침서를 읽어야 한다.”
- 피터 템플Peter Temple, 금융신문 기자이며 Magic Numbers for Bonds and Derivatives의 저자.

“지금은 금융위기에서 ‘검은 백조’(희귀사건)가 더 자주 등장하는 시대다. 따라서 자산배분의 관점은 물론 세계시장 관점에서도 채권시장이 돌아가는 원리를 이해할 필요가 있다. 이 책에는 채권유형, 상품, 발행자와 투자자유형, 신용등급은 물론 투자 전략과 포트폴리오 구축에 관한 핵심개념이 모두 들어 있다. 복잡한 수식이 부담스러운 기존 채권서적과는 달리, 쉽고 참신한 책이다.”
- 플로리언 슈미트Florian Schmidt, ING 아시아 채권시장 담당 임원이며 A Guide to Asian High Yield Bonds의 저자.

〈책속으로 추가〉

수익률(Yield)
투자자들이 주목해야 하는 수익률은 세 종류로서, 표면금리수익률(coupon yield), 현행수익률(current yield), 만기수익률(yield to maturity)이다. 표면금리수익률은 채권발행자가 지급하기로 약속한 이자율이다. 앞의 예에서 액면가 1,000달러 채권의 표면금리수익률은 10%다. 이 수익률로 채권 만기까지 받는 이자를 계산할 수 있다.
현행수익률은 1년 동안 받는 이자를 그 채권의 시장가격으로 나눈 수익률이다. 액면가가 1,000달러이고 표면금리가 10%인 채권이 유통시장에서 950달러에 거래된다면, 현행수익률은 100/950 = 10.52%가 된다. 현행수익률을 이용하면 액면가와 다른 가격에 채권을 샀을 때의 투자수익률을 대강 파악할 수 있다.
만기수익률은 채권의 총수익률을 알려주는 진정한 척도다. 원금, 이자, 만기 등 여러 요소를 고려하기 때문이다. 흔히 사람들이 “수익률”이라고 말할 때에는 이 만기수익률을 뜻한다. 만기수익률에는 유통시장에서 채권을 산 가격과 만기 상환가격의 차이도 반영된다. 또한, 만기까지 표면금리를 복리로 재투자한 효과도 반영된다.

채무상환 우선순위(Senioriy)
우선주와 마찬가지로, 채권도 선순위증권이다. 이는 보통주에 대한 배당금 지급보다 채권에 대한 이자 지급이 우선이라는 뜻이다. 채권발행자가 재정난에 빠져서 회사자산을 분배하면, 채권보유자가 보통주 주주보다 먼저 분배받는다.

채무상환기금(Sinking Fund)
채권은 만기에 상환되기도 하지만, 만기 이전에 일부나 전부가 상환될 수도 있다. 조기 상환은 흔히 채무상환기금을 통해서 이루어진다. 채권발행자가 채무상환기금 계좌에 자금을 예치하면, 채권수탁자가 이를 관리하면서 채권 일부를 상환한다. 채무상환기금은 부도발생 위험을 줄여준다. 채무상환기금에 관한 자세한 내용은 채권약정서에 들어 있다.

수의상환(콜옵션)조항(Call Provision)
수의상환조항이 있으면 발행자는 만기 이전에 채권 일부나 전부를 다시 사들일 수 있다. 이렇게 만기 전에 채권을 되사들이는 가장 흔한 이유는, 더 낮아진 시장금리로 채권을 다시 발행하여 이자비용을 절감하려는 것이다. 일반적으로 수의상환가격은 채권의 액면가보다 높다. 이 차액이 수의상환 프리미엄인데, 높은 표면금리를 포기해야 하는 채권보유자들의 서운함을 달래려고 주는 돈이다. 표면금리가 내려가면 채권의 만기수익률도 내려간다. 수의상환조항은 채권발행 후 몇 년이 지나면 효력이 발생하는데, 일부 채권에는 수의상환 연기조항이 있어서 일정기간, 예컨대 10년 동안 채권을 되사들이지 못한다.

금지조항(Negative Covenant)
채권보유자들이 동의하지 않는 한, 일정활동이 금지되는 조항이다. 금지조항은 발행자를 법적으로 구속하는 명문조항으로서, 채권보유자들의 이익을 보호하려는 목적이다. 제한조항이라고도 한다. 이는 어떤 행위를 하지 않겠다는 약속으로 보면 된다. 금지조항에서는 대개 회사가 주주들에게 지급하는 배당금 한도를 정하고, 회사가 추가로 발행할 수 있는 채권규모도 제한한다. 일반적으로 금지조항이 많을수록 채권금리가 내려가는데, 이는 금지조항 덕분에 채권이 더 안전해진다고 투자자들이 생각하기 때문이다.

의무조항(Affirmative Covenant)
발행자가 어떤 행위를 하겠다는 약속이다. 예를 들어 발행자가 적정 수준의 보험을 유지한다거나, 재무제표 감사보고서를 제출하겠다는 조항이다. 채권약정서에서는 금지조항과 의무조항 둘 다 채권발행자의 이익과 보유자의 이익을 보호하는 데 사용된다.

보호조항(Protective Covenant)
채권 만기까지 발행자의 일정행위를 제한하여 채권보유자들을 법적으로 보호하는 조항이다. 금지조항은 발행자의 특정 행위를 금지하고, 의무조항은 발행자가 해야 하는 행위를 규정한다. 금지조항의 예로는 장기 채권 추가발행 제한이 있다. 의무조항의 예로는 자산을 양호한 상태로 유지해야 한다는 요구가 있다. -본문 pp.15~21

기본정보

상품정보
ISBN 9788997345045
발행(출시)일자 2012년 09월 07일
쪽수 224쪽
크기
172 * 232 * 20 mm / 408 g
총권수 1권
원서명/저자명 Bonds : an introduction to the core concepts/Mobius, Mark

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도서 소득공제 안내

  • 도서 소득공제란?

    • 2018년 7월 1일 부터 근로소득자가 신용카드 등으로 도서구입 및 공연을 관람하기 위해 사용한 금액이 추가 공제됩니다. (추가 공제한도 100만원까지 인정)
      • 총 급여 7,000만 원 이하 근로소득자 중 신용카드, 직불카드 등 사용액이 총급여의 25%가 넘는 사람에게 적용
      • 현재 ‘신용카드 등 사용금액’의 소득 공제한도는 300만 원이고 신용카드사용액의 공제율은 15%이지만, 도서·공연 사용분은 추가로 100만 원의 소득 공제한도가 인정되고 공제율은 30%로 적용
      • 시행시기 이후 도서·공연 사용액에 대해서는 “2018년 귀속 근로소득 연말 정산”시기(19.1.15~)에 국세청 홈택스 연말정산간소화 서비스 제공
  • 도서 소득공제 대상

    • 도서(내서,외서,해외주문도서), eBook(구매)
    • 도서 소득공제 대상 상품에 수반되는 국내 배송비 (해외 배송비 제외)
      • 제외상품 : 잡지 등 정기 간행물, 음반, DVD, 기프트, eBook(대여,학술논문), 사은품, 선물포장, 책 그리고 꽃
      • 상품정보의 “소득공제” 표기를 참고하시기 바랍니다.
  • 도서 소득공제 가능 결제수단

    • 카드결제 : 신용카드(개인카드에 한함)
    • 현금결제 : 예치금, 교보e캐시(충전에한함), 해피머니상품권, 컬쳐캐쉬, 기프트 카드, 실시간계좌이체, 온라인입금
    • 간편결제 : 교보페이, 네이버페이, 삼성페이, 카카오페이, PAYCO, 토스, CHAI
      • 현금결제는 현금영수증을 개인소득공제용으로 신청 시에만 도서 소득공제 됩니다.
      • 교보e캐시 도서 소득공제 금액은 교보eBook > e캐시 > 충전/사용내역에서 확인 가능합니다.
      • SKpay, 휴대폰 결제, 교보캐시는 도서 소득공제 불가
  • 부분 취소 안내

    • 대상상품+제외상품을 주문하여 신용카드 "2회 결제하기"를 선택 한 경우, 부분취소/반품 시 예치금으로 환원됩니다.

      신용카드 결제 후 예치금으로 환원 된 경우 승인취소 되지 않습니다.

  • 도서 소득공제 불가 안내

    • 법인카드로 결제 한 경우
    • 현금영수증을 사업자증빙용으로 신청 한 경우
    • 분철신청시 발생되는 분철비용

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