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워런 버핏의 ROE 활용법 워런 버핏이 가장 중시하는 투자지표를 다룬 본격 지침서

조지프 벨몬트 지음 | 이석 옮김 | 이은원 감수 | 부크온 | 2018년 01월 30일 출간
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ISBN 9788994491691(8994491694)
쪽수 240쪽
크기 151 * 225 * 25 mm /381g 판형알림
원서명/저자명 Buffett and Beyond, + Website/Belmonte, Joseph

책소개

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이 책의 주제어

최근 버크셔 해서웨이의 주가가 30만 달러(3억 2,500만 원)를 넘어서면서 다시금 언론의 조명이 집중되고 있는 워런 버핏의 투자법을 명쾌하게 풀어쓴 책이다.
1962년 워런 버핏이 버크셔 해서웨이 주식에 처음 투자했을 때 매수가는 주당 7.50달러에 불과했다. 이후 55년 만에 주가가 무려 400만% 상승했다. 이 책의 저자는, 이 마법 같은 투자 비결을 ‘자기자본이익률(Return On Equity, ROE) 활용법’에서 찾는다.
저자가 워런 버핏 주식투자의 핵심이라고 소개하고 있는 ‘클린 서플러스 ROE 투자법’은 주가성장전략과 배당성장전략이 두 축이다. 주가성장전략은 ROE 20% 이상인 주식에 주목하는 방식이고, 배당성장전략은 배당 수입과 주가 상승을 동시에 추구하는 종목선택법이다.

저자소개

저자 : 조지프 벨몬트

저자 조지프 벨몬트 박사는 미국의 저명한 주식투자전략가이다. 개인자산운용에 적합한 주식투자 전략을 개발해 많은 투자전문가와 투자회사를 대상으로 강의해 왔다. 현재 플로리다 소재 여러 대학에서 투자학, 기업재무학, 고급관리재무학을 가르치고 있다.
그의 열정은 단순히 대학 안에만 머무르지 않았다. 공인회계사(CPA), 자산관리사, 전문 펀드매니저를 대상으로 한 공인교육과정을 개발했다. 이 교육과정은 미국 38개 주에서 교육이수학점으로 인정받고 있다.
또한 컴퓨터 프로그램을 개발해 투자자들이 쉽게 미국 주식의 클린 서플러스 ROE를 확인할 수 있게 했다. 이를 통해 투자자들은 쉽게 클린 서플러스 ROE를 활용해 투자하고 높은 수익을 올릴 수 있었다. 현재까지도 왕성한 활동을 보이는 그는 주간 비디오뉴스레터를 통해 전 세계의 투자자, 펀드매니저, 학계 관계자 등에게 도움을 주고 있다.
최근 버크셔 해서웨이의 주가가 30만 달러(3억 2,500만 원)를 넘어서면서 다시금 언론의 조명이 집중되고 있는 워런 버핏의 투자법을 명쾌하게 풀어쓴 책이다.
1962년 워런 버핏이 버크셔 해서웨이 주식에 처음 투자했을 때 매수가는 주당 7.50달러에 불과했다. 이후 55년 만에 주가가 무려 400만% 상승했다. 이 책의 저자는, 워런 버핏의 이 마법 같은 투자 비결을 ‘자기자본이익률(Return On Equity) 활용법’에서 찾는다.
따라서 이 책은 워런 버핏이 가장 중시하는 투자지표인 ROE를 투자자 관점에서 집중적으로 다룬 유일한 지침서라고 해도 과언이 아니다.
특히, 저자가 워런 버핏 주식투자의 핵심이라고 소개하고 있는 ‘클린 서플러스 ROE 투자법’은 주가성장전략과 배당성장전략이 두 축이다. 주가성장전략은 ROE 20% 이상인 주식에 주목하는 방식이고, 배당성장전략은 배당 수입과 주가 상승을 동시에 추구하는 종목선택법이다.

역자 : 이석

역자 이석은 성균관대학교를 졸업하고 한국외국어대학교 국제지역대학원에서 석사학위를 취득했다. 대학원 시절 IMF위기를 지켜보며 경제를 연구했고 17년간 금융업에 종사하며 인터넷 버블, 카드 대란, 서브프라임 위기를 체험했다. 중국의 부상과 급변하는 환경 속에서 향후 금융업의 역할을 고민하고 있다. 번역한 책으로는 『더 좋은 주식의 발견』이 있다.

목차

감수의 글 - 이은원
머리글 : 이 ‘독특한 투자법’을 만나기까지
들어가며

1장 쉽게 배우는 주식 포트폴리오 구성 방법
클린 서플러스 투자법이 거둔 성과 | 워런 버핏의 성공투자법 배우기

2장 워런 버핏 성공 투자의 비밀
워런 버핏과 클린 서플러스 회계법

3장 돈 버는 회사 찾아내기
‘심플’한 클린 서플러스 회계법 | 기업의 영업효율성은 어떻게 알 수 있나 | 워런 버핏이 꼽는 좋은 기업의 조건

4장 왜 펀드매니저들은 시장평균을 넘지 못할까
효율적 시장가설에 대한 의문 | 워런 버핏이 승승장구할 수 있는 이유 | 펀드매니저보다 주식을 잘 고르는 방법

5장 ‘심플’한 손익계산서와 재무상태표
손익계산서와 재무상태표를 잇는 이익잉여금

6장 투자의 승패를 가르는 기준, ROE
일반회계 ROE의 3가지 결함 | ‘기업 감별법’ 클린 서플러스 ROE

7장 ROE에서의 ‘R’
손익계산서에서의 R 부분 | ‘일회성 항목’이라는 골칫덩이 | 미래이익에 대한 예측 가능성

8장 ROE에서의 ‘E’
장부가치 = 자기자본 | 이익잉여금 값이 중요한 이유 | 일회성 항목과 장부가치의 왜곡 | 일반회계의 치명적 오류

9장 자기자본 값 구하기
자기자본 값을 왜곡시키는 일회성 항목 | 자기자본 값 구하는 새로운 공식 | 워런 버핏은 일반회계의 장부가치를 어떻게 볼까

10장 재무·회계·투자는 어떻게 다른가
회계학, 재무학, 투자학의 차이 | 투자란, 더 효율적인 기업 찾기 | 기업가치평가모형에 대한 우려 | 워런 버핏과 평가모형과의 관계

11장 ROE를 활용한 실제 기업 비교
실제 기업 사례 비교 | 기업의 영업효율성을 재는 척도, ROE

12장 버핏은 어떤 기업에 투자하나
워런 버핏이 찾는 ‘좋은’ 기업이란 | 버핏이 피하는 유형 : 범용성 기업 | 버핏이 사랑하는 유형 : 소비자독점 기업 | ‘좋은 기업’ 한눈에 알아보는 법

13장 기업의 미래이익 예측하기
‘워런 버핏만 알고 있는 주식투자의 비밀’ | 기업의 미래이익을 예측하는 계산식 | 좋은 주식의 매도 시기 | 기업의 미래이익에 대한 기대감 | 목표가와 매수가 계산하기

14장 ‘높고 일관된 ROE’의 의미
‘높고 일관된 ROE’의 중요성 | 실제 기업 사례 비교 | 주식 분석의 첫 번째 필터, ROE

15장 클린 서플러스 예측력 테스트 1
다우지수로 포트폴리오 짜기 | 시장을 넘어선 평균 수익률 | ROE와 수익률 사이의 상관관계

16장 클린 서플러스 예측력 테스트 2
S&P500지수로 포트폴리오 짜기 | 시장을 가뿐히 뛰어넘은 실험 결과 | ROE와 수익률 사이의 상관관계 재확인

17장 주가성장전략
주가성장전략 활용법 | 부채에 대한 버핏의 판단 기준

18장 배당성장전략 1 : 배당 수입 + 주가 상승
배당성장전략 활용법 | 기업의 라이프사이클 4단계 | 배당성장전략에 부합하는 성숙 단계 기업

19장 배당성장전략 2 : 배당금이 오를 주식
사례 분석 1 | 사례 분석 2 | 사례 분석 3

20장 배당성장전략 3 : 주가가 오를 주식
주가가 2배로 뛸 종목 찾기 | 주가성장률 계산법 | 사례 분석 1 | 사례 분석 2 | 사례 분석 3

21장 ROE 주식투자전략 핵심 총정리
클린 서플러스 ROE 핵심 체크 포인트 | 주가성장전략·배당성장전략 핵심 체크 포인트

책 속으로

이 책이 의미를 갖는 이유는 워런 버핏 투자의 기본이라 할 수 있는 ROE(ROIC)에 대해 집중하고 있기 때문이다. 최근 들어 버핏이 ROE는 낮지만 규모가 큰 장치산업들에 대해 과감히 투자하고 있어, 더 이상 높은 ROE를 고집하지 않는다고 생각할 수 있다. 그러나 이는 자산이 600조 원이 넘어가는 버크셔 해서웨이의 상황과 맞물린다. 버핏은 여전히 높은 ROE가 유지되는 기업들을 찾아 다니지만, 현재의 상황에서 의미 있는 규모의 고ROE 기업들을 찾기가 어려워진 것이다. 투자자본 대비 높은 효율을 꾸준히 보여주는 기업에 대한 ... 더보기

출판사 서평

이미 검증 받은 투자법이 부자의 길로 안내한다!
워런 버핏의 진정한 ROE 활용법을 터득하라!

왜 정답을 내버려두고 오답을 찾아 헤매는가? 워런 버핏은 이미 오래 전에 아주 간단한 전략으로 반세기 넘게 놀라운 투자 성과를 거두고 있다. 이 책은 버핏의 전략을 아주 쉽게 설명한다. 당신이 투자 초보자라도 이 방법을 써서 대부분의 투자전문가를 이길 수 있다.
그 방법은 심플하다. 바로 ‘클린 서플러스 ROE’를 구하면 된다. 이 책은 1987년부터 현재까지 30년 동안의 검증을 통해 이 방법으로 어떤 경제 상황에서도 만족할 만... 더보기

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