실전 주식투자(개정판)(워런 버핏의)(2판)(가치투자총서 5)

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ISBN	9788990831873(8990831873)
쪽수	342쪽
크기	153 * 224 * 30 mm /581g 판형알림
이 책의 원서/번역서	(The)new Buffettology : the proven techniques for investing successful/Buffett, Mary

책소개

이 책이 속한 분야

워런 버핏 특유의 기업의 지속적 경쟁우위에 주목한 선택적 역발상 투자 전략을 배우다!

'가치투자'를 꿈꾸는 투자자를 위한 「가치투자총서」 제5권 『워런 버핏의 실전 주식투자』. 주식투자만으로도 세계 2위의 부를 쌓아 40조 원이 넘는 재산을 가진 대부호 워런 버핏만의 단순명쾌한 방식과 생각을 배우는 투자 가이드다. 약세장과 하락장에서도 수익을 내 버핏을 대부호로 만든 선택적 역발상 투자 전략을 중점적으로 다룬다. 기업의 지속적 경쟁우위에 주목한 선택적 역발상 투자라는 철학이 버핏을 새로운 방향으로 이끌었음을 보여주고 있다. 버핏이 좋아하는 기업과 싫어하는 기업의 유형 등과 그것을 결정하는 분별 방법을 배우게 된다. 버핏 특유의 투자 방법을 치밀하게 탐구하고 풀어가면서, 그것을 실행할 풍부한 아이디어를 건네고 있다.

북소믈리에 한마디!

워런 버핏의 며느리로서 10여 년간 그를 가까이에서 지켜본 메리 버핏이, 30여 년간 워런 버핏 가족과 친분을 유지해온 투자분석가 데이비드 클라크와 함께 저술한 것이다. 버핏의 글은 물론, 강연, 인터뷰, 대화 등을 참고했다. 가장 먼저 버핏이 장기적 경쟁력의 힘과 질을 파악하여 기업을 선택하는 방법에 대해 배울 수 있다. 아울러 버핏은 가격에도 집중했음을 보여준다. 좋은 기업일지라도 싸게 거래되야지만 투자했다는 것이다. 기업이 충분히 싸게 거래되는지 판별하기 위해 계산하는 방법도 익힐 수 있다. 아울러 버핏이 닷컴 버블 이후 2002년까지 투자한 기업의 사례를 풍부하게 담아냈다. 버핏이 투자한 기업을 살펴보면서 그의 투자 방법을 따라해보도록 이끈다.

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저자소개

저자 : 메리 버핏

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저자가 속한 분야

경제/경영작가 > 최고경영자(CEO)

저자 메리 버핏(Mary Buffett)은 한때 워런 버핏의 며느리였던 메리 버핏은 12년 동안 버핏의 투자를 가까이에서 지켜보았다. 그때의 경험이 이 책의 밑거름이 되었다. 지금은 연간 매출액이 1천만 달러에 이르는 영상편집회사의 CEO로 사업 능력을 발휘하고 있다.

메리 버핏님의 최근작

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저자 : 데이비드 클라크

저자 데이비드 클라크(David Clark)는 워런 버핏 일가와 30년 넘게 친분을 유지하고 있는 데이비드 클라크는 버핏의 투자 전략을 가장 잘 활용하는 사람 중의 하나로 알려져 있다. 대학에서 재무와 법학을 전공했으며, 워런 버핏의 고향 오마하에서 투자분석가로 활동 중이다.

역자 : 최준철

역자 최준철은 국내 최초의 가치투자서인 『한국형 가치투자 전략』의 저자로 잘 알려진 최준철은 우리나라의 대표적인 가치투자자이다. 서울대학교 경영학과 재학 시절부터 서울대투자연구회, 대학투자저널 등의 활동을 통해 가치투자를 알려왔으며, 현재 가치투자 전문 운용사인 VIP투자자문 대표이사이다. 지은 책으로는 『한국형 가치투자 전략』『가치투자가 쉬워지는 V차트』가 있다.

감사의 글
추천의 글
들어가며

서문 어떻게 버핏은 10만 달러를 300억 달러로 만들었나
제1장 주식시장을 벗어나라
제2장 악재에서 수익을 창출하라
제3장 주식시장의 단기적 시각을 이용하라
제4장 마진과 재고회전율이 높은 기업에 투자하라
제5장 위험한 유형의 사업을 피하라
제6장 버핏이 좋아하는 사업 유형에 투자하라
제7장 기술주 버블을 피할 수 있는 투자법을 익히라
제8장 이자율과 주가의 상관관계를 이해하라
제9장 상승장과 하락장의 사이클을 이용하라
제10장 다른 투자자들이 놓치는 매수 기회를 잡아라
제11장 숨어 있는 자산을 가진 기업을 발굴하라
제12장 인터넷으로 재무정보를 습득해 월가를 이기라
제13장 버핏이 제시하는 10가지 체크리스트를 숙지하라
제14장 개인 소유 기업을 주목하라
제15장 시장의 정점에서 빠져나오는 비결을 습득하라
제16장 버핏이 현재 투자하고 있는 종목에 주목하라
제17장 버핏 최고의 비밀인 주식 차익 거래를 배우라
제18장 훌륭한 기업을 찾는 버핏의 수학적 계산법을 이용하라
제19장 버핏의 최근 투자 사례 연구를 통해 그의 방식으로 생각하라
제20장 버핏 방식을 스스로에게 적용하라

역자 후기

출판사 서평

이 책은 세계 최고의 투자가 워런 버핏의 투자 전략을 실전에 바로 적용할 수 있게 설명하고 있다. 첫째, 버핏이 좋아하는 기업을 재는 잣대를 명확히 소개하고 있다. 둘째, 언제 사고 언제 팔아야 할지에 대해 잘 정리하고 있다. 셋째, 2002년까지의 최신 사례가 풍부하게 담겨 있다. 워런 버핏의 투자 방법에 대해 이렇게 많은 아이디어를 던져줄 책은 당분간 등장하지 않을 것이다. 최준철 (VIP투자자문 대표이사, 『한국형 가치투자 전략』의 저자)

워런 버핏의 며느리와 투자 전문가가 밝히는 세계 최고 투자가의 실전 투자 전략
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실전 주식투자(개정판)(워런 버핏의)(가치투자총서 5) ta**an1982 | 2012-09-29 | 추천: 0 |

메리 버핏이라는 한 때 버핏의 며느리였던 사람이 쓴 책이다. 알기 쉽게 잘 써 주었다. 이 책은 소장용이라고 생각한다. 원래 책을 사서 보관하는 것을 싫어하는 성격이지만 이 책은 꼭 사서 집에 간직하고 두고 두고 읽고 싶다. 그리고 끝 부분에 나오는 분석사례들을 적용해서 여러 기업들을 분석해서 보고서를 올리고 싶다. 일주일에 1개씩만 해서 올리면 될 것 같다. (적어도 한 달에 1개는 올려야지) 이 책의 첫 부분은 지속적 경쟁우위에 대해 묵상하게 했다. 이 상품의 지속 경쟁우위는 존재하는가? 그 회사는 가격경쟁력을 가진 제품을 파... 더보기

메리 버핏이라는 한 때 버핏의 며느리였던 사람이 쓴 책이다. 알기 쉽게 잘 써 주었다. 이 책은 소장용이라고 생각한다. 원래 책을 사서 보관하는 것을 싫어하는 성격이지만 이 책은 꼭 사서 집에 간직하고 두고 두고 읽고 싶다. 그리고 끝 부분에 나오는 분석사례들을 적용해서 여러 기업들을 분석해서 보고서를 올리고 싶다. 일주일에 1개씩만 해서 올리면 될 것 같다. (적어도 한 달에 1개는 올려야지)
이 책의 첫 부분은 지속적 경쟁우위에 대해 묵상하게 했다. 이 상품의 지속 경쟁우위는 존재하는가? 그 회사는 가격경쟁력을 가진 제품을 파는가? 아니면 지속적인 경쟁력을 가진 프리미엄 제품을 파는가? 마진율 높은 제품을 파는가? 아니면 재고회전율이 높은 저가제품을 파는가? 이것으로 많은 부분들을 판가름할 수 있다.
그리고 뒷 부분은 숫자에 대한 부분이 많이 나온다. 우선 PBR이라고 주당 순자산가치이다. PBR에 ROE를 곱하면 PER이 나온다. 미래의 순자산가치는 현재의 성장율에 (과거 10년 등) 배당금을 제외한 유보금을 10년 동안 쌓는다고 가정한다. 그리고 10년 후의 순자산가치를 구한다. 쉬운 계산이다. 그리고 순자산가치에 현재의 ROE를 곱한다. (과거 10년 등) 그러면 PER이 나온다. 이것은 10년 후의 PER이다. 미래의 주당순이익과 현재의 주당순이익을 비교하여 연복리수익율을 구한다. 그리고 국채수익율과 비교한다.
버핏은 주식을 채권과 거의 동일시하여 비교한다. 왜냐하면 그는 부채가 거의 없는 기업에 투자하기 때문이다. 부채가 많지 않다면 그만큼 안정적이며 채권의 안정성과 비교하여 그렇게 차이가 없다고 판단하는 것 같다.
그 어떤 수헙서보다 이 책은 쉽게 이해할 수 있게 쓰여졌다. 이 책에 나오는 방법을 사용해서 기업분석을 자주 해 볼 작정이다. 아주 좋은 지침서가 될 것 같다. 나의 실력을 향상 시키는데도 아주 좋은 작용을 할 것 같다. 닫기
워렌버핏의 실전주식투자 - 숫자놀음이지만 손해보지 말기 lj**202 | 2010-12-17 | 추천: 0 |

워렌 버핏의 책을 꽤 많이 읽었다고 자부하지만 여전히 읽지 않은 워렌 버핏의 책은 무궁무진하다. 정작, 본인이 직접 저술한 책은 없고 유일하고 구술했다고 할 수 있는 '스노우볼'을 읽었기에 더이상 워렌 버핏에 대한 책은 읽지 않아도 된다고 보지만 워렌 버핏의 책을 다시 읽는 것은 초심을 잃지 않고 다시 한 번 내 자신을 돌아보기 위해서가 아닐까 한다. 실전 주식투자라는 제목으로 예전에 읽었던 책이 있는데 이 책은 그 후속편이라고 하는데 정확하게 저자가 증보판 낸 것을 번역한 ... 더보기

워렌 버핏의 책을 꽤 많이 읽었다고 자부하지만 여전히 읽지 않은 워렌 버핏의 책은 무궁무진하다. 정작, 본인이 직접 저술한 책은 없고 유일하고 구술했다고 할 수 있는 '스노우볼'을 읽었기에 더이상 워렌 버핏에 대한 책은 읽지 않아도 된다고 보지만 워렌 버핏의 책을 다시 읽는 것은 초심을 잃지 않고 다시 한 번 내 자신을 돌아보기 위해서가 아닐까 한다.

실전 주식투자라는 제목으로 예전에 읽었던 책이 있는데 이 책은 그 후속편이라고 하는데 정확하게 저자가 증보판 낸 것을 번역한 것인지 완전히 새롭게 펴 낸 것을 번역하여 출판한 것인지 정확하지는 않지만 워낙 예전에 출판된 것이였고 읽었던 것도 무척 오래된 기억 저편이기는 해도 이 책을 읽으면서 예전에 읽었던 내용이 다시 기억되었고, 무엇보다 책에 나온 내용이 이제는 보편적으로 가치투자라고 하는 사람들에게 쓰이고 있는 방법이다.

다만, 가치투자를 하는 사람들에게 쓰이는 방법이라고는 하지만 사업을 보는 내용이나 사업의 미래를 보는 혜안이 아니라 회사의 가치중에 저평가인지 고평가인지에 대한 부분은 숫자놀음이라고 할 수 있지만 처음 주식 투자를 하는 사람들에게 - 차트 투자가 아닌 재무제표로 투자를 하는 - 책에 나온 내용을 참고한다면 최소한 좋은 기업을 발견하여 연구하고 언제 들어가야 하는지에 대한 답을 원하는데 어렴풋이나마 도움이 된다.

물론, 이런 부분은 무척이나 답이 없는 숫자놀음이다. 투자라는 것 자체가 과학이라기보다는 예술의 영역이라고 생각하는 이유는 그래서이다. 책에 나온 국채 수익률은 분명히 누구나 쉽게 적용할 수 있는 절대 수익률이 될 수 있는 것은 부인할 수 없는 사실이다. 그 해에 국채 수익률이 3%대라면 3%로 하고 이 수익률이 마음에 들지 않으면 저축은행 금리를 갖고 할 수도 있고, 아님, 본인이 생각하는 절대 수익률을 근거로 매수하려는 회사에 들어갈지 말지에 대해 판단을 내릴 수 있다.

책에 나온 방법 말고도 워렌 버핏이 쓰고 있다고 하는 여러가지 방법이 존재한다. 그런 방법들이 대부분 회사의 본연의 가치와 미래에 어떻게 변할지에 대한 방법이 아니라 숫자상으로 현재 시장에서 사람들이 그 회사에 매기고 있는 주가를 근거로 이 주가가 고평가인지 저평가인지에 대해 논하는 방법이다.

누군가 워렌 버핏은 이런 방법으로 그 회사의 숫자상 가치를 평가한다고 이야기할때 워렌 버핏은 자신의 연례보고서를 통해 공식적으로 부인하는 경우가 다반사이다. 그 어떤 방법도 자신은 그 방법을 쓰고 있다고 말하기보다는 자신은 그런 방법을 쓰지 않는다고 하거나 그 방법에 대해 오히려 반박하고 잘못되었다고 이야기하기도 한다. 이러니, 워렌 버핏이 어떤 방법을 쓰는지에 대해 정확하게 알고 있는 사람은 없다.

그나마, 이 책에 나온 국채 수익률을 근거로 미래 가치와 현재 가치를 측정하여 하는 방법이 가장 쉽고 계산하기 편하다는 장점이 있다. PER라는 것 자체가 현재 시장에서 그 회사에 투자하고 있는 사람들의 생각이 담긴 것이라 그 회사의 평균 PER를 근거로 하는 방법도 어느 정도는 타당성을 갖고 있기도 하고 말이다. 다만, 이런 모든 방법이 절대적인 방법도 아니고 아주 조금의 숫자 놀음으로도 현재의 주가가 고평가인지 저평가인지에 대해 큰 차이를 보인다는 것이다.

처음 주식투자를 가치투자라는 개념으로 출발하는 사람들에게는 숫자 놀음에 불과한 이런 방법이라도 이 방법으로 시작하여 투자를 한다면 최소한 투자의 제 1원칙이라고 하는 잃지 않는다는 법칙을 잘 지킬수 있다고 본다. 말도 안되는 개념으로 주식투자를 하는 사람들이 많지만 회사가 갖고 있는 모든 자산이 100억인데 현재 이 회사가 시장에서 90억에 거래되고 있다면 분명히 싸게 거래되고 있는 것은 분명하다. 또는 현재 매년 10억을 벌고 있는 회사가 현재 시장에서 50억에 거래되고 있다면 이 회사 역시 싸게 거래되고 있다고 봐도 무방하다. 그건 부동산 시장에서도 상가 거래를 할 때 그 상가에서 1년 안에 10억을 벌 수 있는데 보증금과 월세와 권리금까지 포함하여 50억에 살 수 있다면 분명히 20%의 수익이 날 수 있는 상가이기 때문에 엄청난 수익률이 나는 상가라고 엄청난 광고로 신문에 나올 수 있기 때문이다.

이런 관점에서 보면 분명히 책에 나온 방법으로 투자를 한다면 최소한 잃지 않는 투자를 할 수 있다. 문제는 바로 투자는 과학이 아니라 예술이라는 것이기 때문이다. 투자를 하는 사람들의 대부분이 조급한 마음을 갖고 조금이라도 더 빨리 돈을 벌고 싶어 하고 내가 투자하지 않은 회사가 수익을 낸다고 하고 자신이 투자하지 않은 말도 안되는 회사가 얼마 되지 않아 10% 수익을 올렸다고 하는데 내가 투자한 회사는 비록 손해는 나지 않았지만 몇 달째 수익도 나지 않고 답보 상태를 보이면 스스로 이런 답답한 심리 상태에서 초연하고 초월할 수 없다는 것이 주식 투자의 가장 큰 어려움이다.

이렇게 엉덩이도 무겁게 주가가 별로 변하지도 않고 움직이지 않는 회사들도 주식 시장에서는 꽤 많다. 분명히 언젠가는 그 주가라는 것이 오를 수 있지만 이때 중요한 것이 바로 숫자상으로 저평가인가의 여부는 기본이 될 수 밖에 없고 - 이 기본을 꼭 지켜야만 잃지 않는다 - 과거의 행동에 기초하고 투자하려는 회사의 미래에 대해 예측하고 예상하여 미래를 보는 혜안을 통해 회사에 투자하는 예술의 부분이다. 더구나, 이 예술의 영역은 성공해야 예술이 되는 것이고 실패할 가능성이 크기 때문에 재무제표와 같은 과거를 통해 기본을 지켜야 하는 것이다.

이 책에는 워렌 버핏이 각 회사를 어떻게 평가하고 투자 시기의 주가에 대해 어떻게 평가했는지에 대해 유추했는지에 대해 저자들이 책에 나온 평가툴로 알려주고 있다. 뭐, 워렌 버핏의 전 며느리라는 타이틀로 이야기되고 있지만 솔직히 며느리라고 워렌 버핏이 어떻게 투자했는지 알 수는 없었을 것이고 그저 광고하기 위해 내세운 멘트일 것이다. 아무리 가족이라도 어떻게 생각했고 어떤 근거로 투자했는지에 대해 이야기했으리라고는 절대로 보지 않기 때문이다. ㅋㅋ

워렌 버핏에 대해 엄청나게 많은 책이 나와 있지만 워렌 버핏의 며느리라는 타이틀이 없어도 메리 버핏이라는 사람이 지은 책들은 전부 쉽게 책이 써져 있고, 가치 투자의 개념에 대해 소개하고 있고, 방법에 대해 설명하고 있어 처음 주식 투자를 접하고 공부하는 사람들에게게는 큰 도움이 되는 책이다.

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