그런데 지금 시점에서 미국의 경우는 조금 다르다. 2019년에도 이른바 골디락스라고 일컫는 실물 경제의 안정적 호황 상태가 지속될 것이고, 2020년 11월에 치러질 제46대 대통령 선거 특수는 이듬해 대통령 임기 1년차 특수로 이어질 가능성이 크다. 따라서 앞으로 3년의 시간은 어느 정도 예측이 가능하고, 상황에 대한 신속한 대응도 가능할 것이다.
2018년 하반기 들어 미국과 중국 간 무역갈등이 심화되고 정보기술 산업의 성장성에 대한 의구심이 일어나는 상황에서 미 연준의 금리인상은 예정대로 진행되었다. 이러한 상황은 2019년에도 이어질 것이다. 하지만 미국과 중국은 양국 간 무역갈등이 그 누구에게도 도움이 되지 않는 사실을 잘 알고 있기 때문에, 2019년 상반기 중에는 어느 정도 해결의 실마리를 찾을 것으로 보인다. 더불어 미국 경제의 골디락스 상태를 이어가기 위해 연준 역시 정책기조에 일부 변화를 줄 가능성이 있다. 그렇다면 증시의 가장 큰 적인 불확실성과 변동성은 상당 부분 감소하게 되고, 정도의 차이는 있겠지만 오는 2021년까지 미국 경제는 성장세를 유지할 수 있다.
대신 종목 간 성장성의 차이는 두드러져 ‘갈 놈은 더 멀리 가는’ 상황이 일어나리라 예상한다. 다음의 표를 보면 최근 5년간 글로벌산업분류체계GICS가 분류하는 11개 섹터의 연평균 주가수익률을 확인할 수 있다.
― 31페이지 '앞으로 3년 갈 놈은 더 멀리 간다'
GICS의 5번째 섹터는 필수소비재(Consumer Staples)이다. 음식·음료·담배 등의 제조와 판매 그리고 가정용품과 개인용품 사업을 포함하고 있다. 필수소비재 섹터는 3개 산업그룹, 6개의 산업, 12개의 하위산업으로 구성된다.
필수소비재는 경제 상황에 크게 영향을 받지 않는다. 기본적인 수요를 바탕으로 하기 때문에 경기가 나쁠 때에도 매출이 꾸준히 발생하여 주가는 상승 추세를 보이므로 경기 방어주의 성격을 지닌다. 경기에 대한 불확실성과 정치적 이슈에 따른 변동성이 증가하는 최근의 상황에서 주목할 만하다.
필수소비재 섹터의 수익률은 S&P 다우존스 산업평균 지수(S&P Dow Jones Indies)에서 제공하는 S&P 500 필수소비재(S&P 500 consumer Staples) 지수를 통해 확인할 수 있다. 섹터 내 32개 종목으로 구성된 필수소비재 섹터 지수는 최근 1년간 5.61% 상승했고, 최근 3년간 연평균 5.26% 그리고 최근 5년간 연평균 5.90% 상승했다.
― 158페이지 '필수소비재 섹터'

금융은 경제 상황과 밀접한 관계에 있으며 특히 금리와 직접적인 상관관계를 갖는다. 금리가 오르면 금융 섹터에 속한 은행들의 실적은 개선되고 주가는 상승하는 데 반해, 금리가 내리면 은행들의 실적과 주가는 하락세를 보인다. 미 연준이 내년까지 금리 인상을 지속할 것으로 예상되는 가운데 금융 섹터의 주가는 내년까지 상승 추세를 이어갈 것이다.
금융 섹터의 수익률은 S&P 다우존스 산업평균 지수(S&P Dow Jones Indies)에서 제공하는 S&P 500 금융(S&P 500 Financials) 지수를 통해 확인할 수 있다. 섹터 내 67개 종목으로 구성된 S&P 500 금융 지수는 최근 1년간 3.66% 상승했고, 최근 3년간 연평균 10.98% 그리고 최근 5년간 연평균 9.88% 상승했다.
디비던드닷컴(Dividend.com)에 따르면 금융 섹터에 속한 기업들의 평균 배당수익률은 1.83%이다. 대표적인 배당주로는 피앤씨 파이낸셜(PNC), 웰스 파고(WFC)가 있다.
― 260페이지 '금융 섹터'

2019년 2월 5일에 발표한 FY19 Q1 실적을 포함하여 진단한 결과, 월트 디즈니의 종합점수는 50점으로 양호하다. 유니버스 그룹 내 종목들에 비해 상대적으로 수급과 거래량(모멘텀)이 매우 좋지만, 재무구조(펀더멘탈)는 매우 부진한 상태이다. 월트 디즈니는 시장과 정(+)의 상관관계를 보이고, 시장 변화에 다소 영향을 받는다. 장기적으로 ‘무릎’ 위치에 있는 현재 주가의 위치를 볼 때 단기적으로는 추가 상승이 가능해 보인다.
― 415페이지 '커뮤니케이션 서비스 섹터' 中 월트 디즈니

퍼스트 인더스트리 리얼티 트러스트의 경쟁 업체로는 이스트그룹 프로퍼티스EGP와 렉스포드 인더스트리얼 리얼티(REXR) 그리고 테레노 리얼티(TRNO)가 있다.
이스트그룹 프로퍼티스(Eastgroup Properties)는 주로 미국 남부 선벨트 지역에서 직접 산업 재산권을 개발하고 취득하여 운영하는 부동산 투자신탁 기업으로, 1969년에 설립되었다.
렉스포드 인더스트리얼 리얼티(Rexford Industrial Realty)는 2013년에 설립되어 캘리포니아 남쪽 지역에서 산업 재산권을 직접 소유·운영하는 부동산 투자신탁 기업이다.
2009년에 설립된 테레노 리얼티(Terreno Realty)는 미국의 6개 주요 연안 지역(로스앤젤레스·북부 뉴욕·뉴저지·샌프란시스코·시애틀·워싱턴DC·마이애미)에서 산업 부동산을 취득하여 소유·운영한다.
FY17 기준으로 이들 회사를 비교해보면 매출·영억이익(률)·순이익(률)은 퍼스트 인더스트리 리얼티 트러스트가 크고, EPS·BPS·PBR은 이스트그룹 프로퍼티스가, PER은 렉스포드 인더스트리얼 리얼티가 높다.
최근 12개월간 주가수익률은 렉스포드 인더스트리얼 리얼티가 14.01%로 가장 높다.
― 460페이지 '부동산 섹터' 中 퍼스트 인더스트리 리얼티 트러스트