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워런 버핏의 주주 서한 워런 버핏이 쓴 유일한 책

4판 | 양장
워런 버핏 , 로렌스 커닝햄 (엮음) 지음 | 이건 옮김 | 신진오 감수 | 서울문화사 | 2015년 09월 18일 출간
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    2020.09.01 ~ 2020.11.30
상품상세정보
ISBN 9788926396780(8926396789)
쪽수 534쪽
크기 145 * 210 * 35 mm /982g 판형알림
원서명/저자명 Essays of Warren Buffett/Lawrence A Cunningham

책소개

이 책이 속한 분야

이 책의 주제어

워런 버핏이 33년 동안 직접 쓴 주주 서한의 핵심만을 모았다!

‘21세기 최고 펀드매니저’, ‘오마하의 현인’ 등으로 알려진 세계적인 투자전문가, 워런 버핏. 그는 자신이 경영자로 몸담고 있는 버크셔 해서웨이의 주주총회에서 연차보고서를 통해 주주들에게 서한을 써왔고, 그 서한에는 그의 투자철학이 고스란히 담겨 있었다. 『워런 버핏의 주주서한』은 버핏이 1979년부터 2011년까지 33년 동안 직접 공들여 쓴 주주 서한의 핵심을 모아 놓은 책으로, 그의 유일한 가치투자 철학과 투자비법을 공개한다.

서한에는 건전한 기업 관행의 모든 기본 원칙이 쉬운 말로 농축되어 있다. 경영자 선택과 투자, 기업평가, 재무정보 활용 등에 대해 폭넓은 관점으로 풍부한 지혜를 제공한다. 또한 일반 대중이 이해하기 쉽도록 기업지배구조, 금융과 투자, 보통주의 대안, 보통주, 기업인수 및 합병, 회계와 평가, 회계 속임수, 회계 정책, 세금 문제 등 주주 서한을 주제별로 분류했다.

북소믈리에 한마디!

버핏의 주주 서한을 관통하는 명료한 중심 주제는 기본적 분석의 원칙에 따라 투자해야 한다는 것이다. 이 주제와 관련해서 경영자는 투자자본을 적절하게 관리해야 하고, 주주들은 자본의 공급자이자 주인으로서 역할을 해야 한다고 주장한다. 이런 주제를 중심으로 회계, 합병, 평가 등 온갖 중요한 사안에 대해 실제적이로 합리적인 가르침을 제공한다.

작가의 말

나의 투자철학이 고스란히 담긴 주주 서한을 정리한 이 책은 지금까지 출간된 그 어떤 전기보다도 훌륭하다. 수많은 투자서 가운데 한 권을 고르라면 단연 이 책이 될 것이다. - 저자 워런 버핏

이 4판에서도 3판과 마찬가지로 초판의 구조와 철학을 그대로 유지하면서 최근 발간된 버핏의 사업보고서 주주 서한을 일부 추가했다. 다른 주주 서한과 마찬가지로 추가한 서한들 역시 건전한 경영철학과 투자철학을 일관성 있게 읽어나갈 수 있도록 구성했다. 또한 이전 판을 읽어본 독자들이 새로 추가된 내용이 무엇인지 찾아볼 수 있도록 본문에서 주석을 통해 주주 서한 발간 연도를 밝혔다. 글의 흐름이 끊어지지 않도록 인용문의 생략 부분을 별도로 표시하지 않았다. 이런 개정판이 필요한 이유는 건전한 경영 및 투자철학의 근본이 바뀌어서가 아니라, 버핏이 항상 최근 사건과 사업 여건의 맥락에서 이런 철학을 설명하기 때문이다. 그래서 그의 최근 생각을 따라가려면 주기적으로 개정판이 필요하다. - 엮은이 로렌스 커닝햄

투자의 귀재, 오마하의 현인 등 워런 버핏을 부르는 별명이 많다. 한국에서도 주식투자자들의 버핏 사랑은 넘쳐나서 그 인기는 웬만한 연예인 못지않다. 조금만 주식투자에 성공해도 자칭 타칭 ‘한국의 워런 버핏’이라고 불리는 사람도 한두 명이 아니다. 그만큼 주식투자자들의 롤 모델이라는 의미일 것이다. 버핏의 비서이자 며느리였던 메리 버핏을 비롯해서 소위 버핏 전문가들이 저술한 수많은 책이 버핏의 주식투자법을 소개하고 있지만, 그것이 과연 버핏의 진정한 투자법인지에 대해서 확신하기 힘들다. 그래서 항간에는 잘못 이해되고 알려진 버핏의 투자법에 대한 속설이 난무한다. 이 책에서 그런 부분에 대한 해답을 엿볼 수 있다. 왜냐하면 버핏이 유일하게 직접 집필한 주주 서한을 편집한 책이기 때문이다.
* 버핏은 주식투자자다
* 버핏은 분산투자를 싫어하고 집중투자만 한다
* 버핏은 파생상품을 싫어한다
* 버핏은 DCF를 하지 않는다
우리가 버핏에게서 배워야 하는 것은 대박을 터뜨리는 투자비법이 아니라, 좋은 책과 훌륭한 멘토를 통해 멋진 투자자로 성장하는 과정일지도 모른다. 버핏처럼 항상 배우려는 겸손함이야말로 진정한 성공투자의 비결일 것이다. - 감수자 신진오

목차

추천사(로버트 해그스트럼)
추천사(홍춘욱)
개론(로렌스 커닝햄)
기업지배구조
기업금융과 투자
보통주 이외의 투자
보통주
기업 인수합병
회계와 평가
회계 속임수
회계 정책
세금 문제
서언

제1부 기업지배구조
A 완전하고 공정한 공시
B 이사와 경영자
C 공장 폐쇄의 고뇌
D 사회계약
E 주주 중심의 기업 자선 활동
F 경영자 보상에 대한 원칙
G 위험, 평판, 감독

제2부 금융과 투자
A 미스터 마켓
B 차익거래
C 효율적 시장 이론에 대한 반박
D ‘가치투자’는 군더더기 용어
E 현명한 투자
F 담배꽁초와 제도적 관행
G 인생과 부채

제3부 보통주의 대안
A 실태 조사
B 정크본드
C 장기할인채
D 우선주
E 파생상품
F 외환과 주식
G 주택소유 : 관행과 정책

제4부 보통주
A 트레이딩의 해악 : 거래비용
B 회사에 적합한 주주
C 배당정책과 자사주 매입
D 주식분할과 거래량
E 주주의 증여 전략
F 버크셔의 자본 변경

제5부 기업인수 및 합병
A 비싼 가격을 치르는 나쁜 동기
B 합리적인 자사주 매입과 그린메일
C 차입매수
D 건전한 인수 정책
E 기업 매각
F 버크셔의 인수 강점

제6부 회계와 평가
A 이솝과 비효율적 숲 이론
B 내재가치, 장부가치, 시장가치
C 포괄이익
D 경제적 영업권과 회계적 영업권
E 주주이익과 현금흐름 오류
F 옵션 평가

제7부 회계 속임수
A 회계 속임수 풍자
B 기준 설정
C 스톡옵션
D ‘구조조정 비용’
E 연금 회계
F 중요한 숫자와 중요하지 않은 숫자

제8부 회계 정책
A 매수법과 지분통합법 논쟁
B 부문 데이터와 연결
C 이연법인세
D 퇴직자 복지

제9부 세금 문제
A 법인세는 누가 떠안는가?
B 세금과 투자철학

에필로그
엮은이 후기
감수 후기
역자 후기
개념 정리

추천사

홍춘욱(국민연금 기금운용본부 팀장)

나는 명색이 경영학 그것도 재무를 전공한 박사이고, 지금까지 22년 넘게 경제 분석 및 자산운용업에 종사하고 있지만 주식시장에 대해 모르는 부분이 많음을 인정한다. 일단 왜 주가가 그렇게 널뛰는지 잘 이해하지 못한다. 최근 ... 더보기

문병로(서울대학교 컴퓨터공학부 교수)

이 책은 워런 버핏의 주주 서한을 그대로 옮기고 있기 때문에 사실상 버핏이 직접 쓴 유일한 책이다. 워런 버핏의 문장을 모아 주제별로 알기 쉽게 재구성해 놓아 많은 주주 서한들을 따로 읽는 것보다 시간도 절약되고 전달력도 높... 더보기

용환석(페트라투자자문 대표)

워런 버핏은 투자만 잘한 것이 아니라 자기의 투자 기법을 여러 사람한테 알려주고자 한 투자가이다. 이 책은 투자에 관심 있는 사람들이라면 꼭 읽어 두어야 할 책

책 속으로

버핏의 주주 서한을 관통하는 명료한 중심 주제는 (그의 스승 벤저민 그레이엄과 데이비드 도드가 처음으로 체계화한) 기본적 분석의 원칙에 따라 투자해야 한다는 것이다. 이 주제와 관련해서 경영자는 투자자본을 적절하게 관리해야 하고, 주주들은 자본의 공급자이자 주인으로서 역할을 해야 한다고 주장한다. 이런 주제를 중심으로 회계, 합병, 평가 등 온갖 중요한 사안에 대해 실제적이고 합리적인 가르침을 제공한다.
- 본문 23쪽

부채를 사용해서 큰 부자가 된 사람도 분명히 있습니다. 그러나 부채를 사용하다가 알거지가 된 사람도 있습... 더보기

출판사 서평

“그 어떤 책들도 워런 버핏이 직접 쓴 진본을 대신할 수 없다!”

최근까지 워런 버핏이 직접 쓴 주주 서한을 그대로 포함한 버핏의 투자 전략서
《워런 버핏의 주주 서한》은 버핏이 1979년부터 2011년까지 33년 동안 직접 공들여 쓴 주주 서한의 핵심을 모아 놓은 책으로 그의 유일한 가치투자 철학과 투자비법이 고스란히 담겨 있는 투자의 필독서이다. 버핏은 자신이 경영자로 몸담고 있는 버크셔 해서웨이의 주주총회에서 연차보고서를 통해 주주들에게 서한을 써왔다. 버핏은 직접 쓴 서한에 자신의 투자철학이 이미 고스란히 담겨 있기... 더보기

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  • 우리는 잘 모르고 있다. 버핏이 투자자인지 경영자인지. 버크셔 해서웨이는 어떤 회사인지. 버핏이 생각하는 분산투자와 집중투자의 의미를. 적시적소에 등장하는 버핏표 우화는 너무도 기발해서 문장을 통째로 외... 더보기
  • 눈앞에 고속도로가 있는데 굳이 우회할 필요는 없습니다. 오랜 기간 워런 버핏은 본인의 의지와 상관없이 빈번하게 인용되어왔고 그의 이름이 들어간 책만해도 수두룩한데 본인이 직접 쓴 유일한 내용을 먼저 접하는 게 좋겠죠. 엄밀히 말해 이 책은 버핏이 보낸 주주서한들을 집약한 일종의 편지모음 성격입니다만  지구 상에서 가장 놀라운 성공을 거둔 투자자의 핵심철학이 집약되어있는만큼 내용의 질은 압권입니다. 단 오래 전 기술된 주주서한이 많다보니 회계 쪽 챕터에 GAAP 체제 관련 내용이 많다는 건 살짝 아쉽고 비기축통... 더보기
  • 어느덧 벌써 3번째이다. 워런 버핏이라는 인물을 알고 제목에 워런 버핏이 있으면 무조건 찾아 읽은 적이 있다. 거의 대부분 미국저자였지만 일본저자가 쓴 책도 있었다. 그 책들을 읽으면서 현재가치와 미래가치 뿐만 아니라 PER, PBR, ROE등을 배우고 현금흐름에 대해 알았고 주가 계산하는 방법을 공부했다. 좀 시간이 지나며 한국저자가 쓴 책들도 나오기 시작했다. 다양한 책들이 우후죽순처럼 책 제목에 워런버핏을 넣고 보자는 식일 정도다. 결국 워런버핏에 대해 일생을 다루는 전기를 쓴 비공식 책과 공식 책마저... 더보기

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